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핼러도 에너지($HNRG) 이사진, 2억 달러 손실에도 계속되는 매수...자신감인가 무모함인가?

2025.04.11 13:41

핼러도 에너지($HNRG)의 이사진들이 최근 주가 변동성 속에서도 연이어 자사주 매수에 나서며 투자자들의 이목을 끌고 있다. 특히 지난 4월 7일 웨슬리 찰스 레이 4세 이사가 10,000주를 약 10만 달러에 매수한 데 이어, 4월 10일에는 자렐 그레이 이사가 9,000주를 13만 달러 상당에 매입했다. 인디애나주에 본사를 둔 핼러도 에너지는 주로 전력 발전 산업용 석탄을 생산하는 소형주 기업이다. 이 회사는 인디애나주에서 오크타운 퓨얼스 광산 1호와 2호, 그리고 프리랜드빌 지표 광산 등을 운영하고 있다. 시가총액은 약 5억 5천만 달러 수준이다. 핼러도의 주가는 지난 1년간 상당한 변동성을 보였다. 2024년 8월 초 약 7달러에서 5달러대로 급락한 후, 9월부터 상승세로 전환해 11월 중순에는 13달러까지 올랐다. 이후 2025년 1월 말에 다시 9달러대로 급락했다가 3월부터 회복세를 보이며 현재 12달러 중반에 거래되고 있다. 주목할 만한 점은 이러한 주가 변동 과정에서 나타난 이사진들의 매매 패턴이다. 웨슬리 이사는 주가가 저점이었던 2024년 8월 16일에 5,000주를 5.76달러에, 9월 6일에는 25,000주를 5.97달러에 매수했다. 자렐 그레이 이사 역시 2024년 6월부터 8월까지 여러 차례에 걸쳐 총 39,000주를 5.5달러에서 7.75달러 사이의 가격으로 매입했다. 반면, 데이비드 하디 이사는 주가가 고점을 형성했던 2024년 11월부터 12월 사이에 약 118,000주를 12.88달러에서 13.21달러 사이의 가격으로 매도했다. 이는 전형적인 저점 매수, 고점 매도 패턴을 보여준다. 특히 관심을 끄는 것은 최근의 매수 행보다. 웨슬리 이사는 주가가 10.40달러로 회복된 시점인 4월 7일에 다시 10,000주를 매수했으며, 그레이 이사는 주가가 더 오른 13.60달러 시점인 4월 10일에 9,000주를 매입했다. 이는 작년 여름 저점 매수 후 120% 이상 상승한 가격에서도 여전히 매수 의지를 보이는 것으로, 회사의 장기 전망에 대한 내부자들의 강한 자신감을 시사한다. 이러한 내부자 매수 움직임은 회사의 재무 상황이 어려운 가운데 일어나고 있다는 점에서 더욱 주목할 만하다. 핼러도는 최근 발표한 2024년 4분기 실적에서 주당 15센트의 손실을 기록했으며, 매출은 전년 동기 대비 20.9% 감소한 9,422만 달러에 그쳤다. 연간으로는 4억 400만 달러의 매출에 2억 2,600만 달러의 순손실(이익률 -55.92%)을 기록했다. 그럼에도 불구하고 애널리스트들은 핼러도에 대해 '매수' 등급을 유지하고 있으며, 목표주가는 15달러로 현재 주가보다 약 20% 높은 수준이다. 이는 2025년 예상 EPS가 -0.63달러지만, 2026년에는 0.50달러의 흑자로 전환될 것이라는 전망에 기반한다. 석탄 산업은 전통적으로 에너지 전환과 환경 규제 강화로 인해 도전적인 환경에 직면해 있지만, 전력 수요 증가와 일부 지역의 석탄 발전 의존도는 여전히 높다. 핼러도는 인디애나주를 중심으로 한 중서부 지역의 안정적인 석탄 공급업체로서 입지를 다지고 있으며, 최근의 내부자 매수는 이러한 지역적 강점과 향후 사업 회복에 대한 기대를 반영하는 것으로 해석된다. 웨슬리 이사의 경우, 찰스 R. 웨슬리 4세 철회가능 신탁의 수탁자로서 신탁이 보유한 주식에 대한 의결권과 처분권을 가지고 있는 것으로 공시되었다. 이는 그의 매수가 단순한 개인 투자를 넘어 장기적인 지분 확보의 성격을 띤다는 점을 시사한다. 핼러도 에너지와 경쟁하는 기업으로는 낙코 인더스트리즈와 피바디 에너지 등이 있으며, 이들 역시 변동성 높은 석탄 시장에서 생존과 성장을 위한 전략을 모색하고 있다. 그러나 핼러도의 내부자들이 보여주는 일관된 매수 행보는 경쟁사 대비 긍정적인 시그널로 해석될 수 있다. 투자자들은 핼러도 에너지의 내부자 거래 패턴이 단순한 투기적 매매가 아닌, 회사의 장기적 가치에 대한 내부자들의 견해를 반영한다는 점에 주목할 필요가 있다. 특히 실적 부진 속에서도 이사진들이 자신의 자금을 투입한다는 사실은, 표면적인 재무지표만으로는 포착하기 어려운 회사의 잠재력이 존재할 가능성을 시사한다.

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