PSEC

프로스펙트 캐피탈($PSEC) CEO, 주가 하락 속 7개월간 6천만 달러 자사주 매입...그러나 14% 배당에도 불구하고 신용등급 하락

2025.03.20 20:06

비즈니스 개발 금융회사(BDC) $PSEC(프로스펙트 캐피털)의 CEO 존 배리가 지난 7개월간 약 14백만 주, 6천만 달러(약 8,000억원) 규모의 자사주를 매입하는 이례적인 행보를 보이고 있습니다. 이는 최근 주가 하락과 재무 어려움에 직면한 회사에 대한 경영진의 강력한 신뢰 표시로 해석됩니다. $PSEC의 주가는 지난 8개월 동안 $5.10에서 $4.20 수준으로 약 18% 하락했으며, 특히 2024년 8월 초와 11월 초에 두 차례 급락세를 보였습니다. 이런 주가 하락 시기마다 CEO 배리는 대규모 매수로 대응했습니다. 2024년 8월 말부터 9월 중순까지 배리 CEO는 5백만 주 이상을 약 2천6백만 달러에 매수했습니다. 이어 11월 중순부터 7백만 주 이상을 약 3천2백만 달러에 매입했습니다. 12월과 2025년 3월에도 각각 2백만 주와 2.7백만 주를 추가 매입했습니다. 놀라운 점은 CEO뿐만 아니라 COO 그리어 엘리아섹도 2024년 8월부터 꾸준히 매수에 동참했다는 것입니다. 엘리아섹 COO는 처음에는 매일 5,000주씩 소규모로 매수하다가 11월 말과 12월 초에 각각 21만 주(약 1백만 달러)의 대규모 매수로 전환했습니다. 이 밖에도 CFO 크리스틴 밴 데스크와 이사진들도 매수에 동참했습니다. 프로스펙트 캐피털은 중견기업에 사모 채권과 지분 투자를 제공하는 비즈니스 개발 금융회사입니다. 2024년 10월, 회사는 만기를 2029년 6월까지 연장하고 총 약정액을 21억 달러 이상으로 증액한 리볼빙 신용 한도를 발표했습니다. 그러나 이러한 외형적 성장에도 불구하고, 회사는 상당한 재무적 도전에 직면해 있습니다. 최근 재무 데이터에 따르면 연간 기준 순손실이 9,120만 달러를 기록했으며, 주당 순손실은 0.21달러입니다. 또한 S&P는 포트폴리오 불안정성과 유동성 압박을 이유로 PSEC의 신용등급을 정크 등급으로 하향 조정했습니다. 가장 큰 관심을 끄는 부분은 14.63%에 달하는 높은 배당 수익률입니다. 연간 주당 0.63달러의 배당금은 투자자들에게 매력적이지만, 최근 배당 감소와 부정적인 수익 상황을 고려할 때 이러한 높은 배당의 지속 가능성에 대한 의문이 제기됩니다. 내부자들의 압도적인 매수 신호는 일반적으로 긍정적인 신호로 해석되지만, 이번 경우는 좀 더 복잡한 분석이 필요합니다. CEO 배리의 대규모 매수에도 불구하고 주가는 계속 하락세를 보이고 있으며, 이는 시장이 이 회사의 근본적인 도전에 더 큰 무게를 두고 있음을 시사합니다. $PSEC의 사태는 내부자 거래와 기업 가치 사이의 복잡한 관계를 보여주는 사례입니다. 한편으로는 경영진이 자신의 회사 미래에 대해 수천만 달러를 걸 정도로 확신하고 있다는 강력한 신호입니다. 다른 한편으로는, 이러한 대규모 매수가 재무 실적 개선으로 이어지지 않는다면 단순히 주가 지지를 위한 노력에 그칠 수도 있습니다. 투자자들은 $PSEC를 평가할 때 높은 배당 수익률의 매력과 재무적 취약성 사이의 균형을 신중히 고려해야 합니다. 앞으로 2~3분기 동안의 재무 실적이 이 회사의 진정한 방향성을 결정할 중요한 지표가 될 것입니다. 그때까지는 경영진의 자신감과 시장의 회의적 시각 사이에서 이 회사의 주가가 어떻게 움직일지 지켜봐야 할 것입니다.

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