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맥켄지 리얼티 캐피털($MKZR) CEO, 주가 급락 속 22만 달러 자사주 매입...순손실과 높은 부채 속 의문의 행보

2025.03.20 21:02

맥켄지 리얼티 캐피털($MKZR)의 주가가 최근 4개월간 큰 폭의 하락세를 보이는 가운데, CEO를 비롯한 주요 임원들의 공격적인 내부자 매수가 눈길을 끌고 있습니다. 이 메릴랜드에 기반을 둔 부동산 투자 신탁(REIT)은 지난 12월 중순 $4.84라는 최고가를 기록한 이후 급격한 하락세를 보여왔습니다. 특히 2025년 1월 초에는 주가가 $1.81까지 급락하며 12월 최고점 대비 약 63% 하락했습니다. 이후 주가는 $2-3 사이에서 변동하다가 최근에는 $1.76 수준으로 다시 하락했습니다. 이러한 주가 하락세에도 불구하고, $MKZR의 CEO인 로버트 딕슨은 최근 수개월간 적극적인 주식 매수 행보를 보여왔습니다. 1월 중순(16일, 17일, 21일)에는 3일 연속으로 총 40,000주(약 $105,150 규모)를 매수했으며, 3월 들어서도 5회에 걸쳐 총 65,591주(약 $121,667 규모)를 추가 매수했습니다. 딕슨 CEO는 약 2개월간 총 105,591주, 금액으로는 약 $226,817에 달하는 자사주를 매입한 셈입니다. 또한 크리스틴 심프슨 임원도 3월 5일과 18일 두 차례에 걸쳐 총 2,000주(약 $3,630 규모)의 주식을 매수했습니다. 두 임원 모두 직접적인 매수 외에도 MPF Successors, LP라는 파트너십을 통해 간접적으로도 $MKZR 주식을 보유하고 있는 것으로 공시됐습니다. 이러한 경영진의 적극적인 매수 신호는 일반적으로 회사 전망에 대한 긍정적 시각을 반영하는 것으로 해석되지만, $MKZR의 재무 상황은 다소 우려스러운 모습을 보이고 있습니다. 최근 재무 데이터에 따르면, 회사는 연간 기준(TTM) 약 $23.09백만의 매출을 기록했으나, 순손실은 $19.47백만에 달합니다. 주당 순손실(EPS)은 -$1.46에서 -$1.51 수준이며, 높은 부채비율(129.1%)과 $128.60백만의 총 부채는 회사의 재무적 부담을 가중시키고 있습니다. 특히 주목할 만한 점은 $MKZR의 매우 높은 배당수익률(21.39~24.51%)입니다. 그러나 배당지급률이 285%에 달하는 점은 현재 수준의 배당 지속가능성에 의문을 제기합니다. 회사가 적자를 내고 있는 상황에서 이러한 고배당이 장기적으로 유지될 수 있을지는 불확실합니다. 현재 약 $31.8백만의 시가총액을 가진 이 소형 REIT는 나스닥 캐피털 마켓에 상장되어 있으며, 주가 변동성이 높은 특징을 보입니다. 평균 주간 변동률이 27.9%로, 부동산 투자 신탁 업계 평균(3.4%)이나 시장 평균(6.3%)을 크게 상회합니다. 이처럼 상반된 신호—CEO의 적극적인 매수 vs. 악화된 재무 지표—는 투자자들에게 혼란을 줄 수 있습니다. 일반적으로 내부자, 특히 CEO의 대규모 연속 매수는 주가가 저평가되었거나 회사의 실적 개선을 기대한다는 강력한 신호로 해석됩니다. 그러나 지속적인 순손실과 높은 부채는 단기간 내 상황 개선이 쉽지 않을 수 있음을 시사합니다. 부동산 시장 전문가들은 금리 환경 변화와 상업용 부동산 부문의 지속적인 압박이 REIT 섹터에 미치는 영향을 주시하고 있습니다. 연준의 금리 인하 기대감이 커지는 상황에서, 고금리로 인해 어려움을 겪던 REIT들의 자금조달 비용 부담이 완화될 가능성도 있습니다. 투자자들은 경영진의 매수 신호와 함께 다가오는 실적 발표, 배당 정책 변화 가능성, 그리고 부채 관리 계획 등 향후 회사의 움직임을 주의 깊게 지켜볼 필요가 있습니다.

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