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Prospect Capital($PSEC) CEO, 9개월간 7천만 달러 자사주 대량 매수에도 주가 약세 지속...투자자들 우려 증가

2025.03.23 09:42

지난 9개월간 Prospect Capital Corp($PSEC)의 CEO와 고위 경영진이 지속적으로 자사주를 대규모 매입하는 이례적인 행보를 보이고 있습니다. 이러한 강력한 내부자 매수 신호에도 불구하고 주가는 약세를 벗어나지 못하고 있어 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 비즈니스 개발 회사(BDC)인 $PSEC는 최근 어려운 시기를 겪고 있습니다. 주가는 지난해 8월부터 하락세를 보이며 2024년 8월 초 $5.00 수준에서 현재 $4.22까지 약 16% 하락했습니다. 특히 지난 11월 8일에는 $5.02에서 단 하루 만에 $4.29로 급락하기도 했습니다. 이런 주가 하락세 속에서 CEO인 John F. Barry는 지난 9개월 동안 무려 1,600만 주 이상, 금액으로는 약 7천만 달러(약 9,500억 원) 규모의 자사주를 매입했습니다. 특히 Barry CEO는 2024년 8-9월 기간에 약 650만 주(3,400만 달러), 11월에 약 600만 주(2,700만 달러), 12월 24일에 200만 주(860만 달러), 그리고 2025년 3월에는 약 280만 주(1,200만 달러)를 연속적으로 매수했습니다. COO인 M. Grier Eliasek 역시 같은 기간 동안 총 약 50만 주(약 250만 달러) 규모의 자사주를 꾸준히 매입했으며, 특히 2024년 11-12월에는 약 45만 주를 집중적으로 매수했습니다. 이 외에도 CFO인 Kristin Lea Van Dask와 이사인 Eugene S. Stark, William Gremp도 소규모 매수에 동참했습니다. 모든 내부자 거래는 증권거래위원회(SEC) 규정 10b5-1에 따른 사전 계획된 거래로 신고되었습니다. 이러한 계획은 내부자들이 중요한 비공개 정보를 보유하지 않은 시점에 미리 설정한 매매 계획으로, 시장 조작 의혹을 피하기 위한 장치입니다. $PSEC는 중소기업에 대한 대출 및 투자를 전문으로 하는 BDC로, 최근 발표된 재무 데이터에 따르면 연간 매출은 7억 9,625만 달러지만, 순손실은 9,122만 달러(주당 -0.21달러)를 기록했습니다. 이는 회사가 포트폴리오 투자에서 어려움을 겪고 있음을 시사합니다. 주목할 만한 점은 $PSEC가 제공하는 높은 배당수익률입니다. 현재 연간 0.63달러의 배당금을 지급하고 있어 현재 주가 기준 14.63%의 높은 배당수익률을 제공하고 있습니다. 이는 투자자들에게 매력적인 요소로 작용할 수 있지만, 지속 가능성에 대한 우려도 존재합니다. 최근 긍정적인 소식으로는 2024년 10월 회사가 회전신용대출(Revolving Credit Facility)을 21억 달러 이상으로 확대하고 만기를 2029년 6월까지 연장했다는 점입니다. 이는 회사의 유동성 확보와 운영 안정성 측면에서 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 그러나 월가의 시각은 상대적으로 부정적입니다. 애널리스트 컨센서스는 '매도'이며, 평균 목표가는 4.50달러로 현재 가격 대비 4.53%의 상승 여력만을 제시하고 있습니다. 이는 내부자들의 강력한 매수 신호와 대비되는 시각입니다. 신용등급 측면에서 $PSEC는 Egan-Jones에서 BBB-, Moody's에서 Ba1, S&P에서 BB+를 받고 있어, 투자등급 하위 또는 투기등급 상위에 위치하고 있습니다. 이는 회사의 재무적 안정성이 크게 우려할 수준은 아니지만, 주의가 필요한 상태임을 시사합니다. 내부자 매수와 주가 움직임의 관계를 살펴보면, 8-9월 대량 매수 직후 주가가 $4.9에서 $5.2로 상승했고, 11월 급락 이후 내부자 대량 매수와 함께 주가가 $4.1에서 $4.6으로 일부 회복된 바 있습니다. 그러나 12월과 3월의 대량 매수에도 주가 반등 효과는 제한적이었습니다. 이러한 내부자 매수 패턴은 경영진이 회사의 장기적 가치와 전망에 확신을 갖고 있다는 신호일 수 있습니다. 특히 CEO와 COO가 다른 임원진과 함께 연속적으로 매수에 참여하는 '클러스터 매수' 패턴은 일반적으로 긍정적인.내부자 신호로 해석됩니다. 하지만 주가가 지속적으로 하락하고 순손실을 기록하는 상황에서 이러한 매수가 장기적 가치를 찾는 것인지, 아니면 주가 방어 목적의 단기적 조치인지 구분하기는 쉽지 않습니다. BDC 섹터 전반이 금리 변동성과 경기 침체 우려로 압박을 받고 있는 상황도 고려해야 합니다. 향후 투자자들은 5월 7일로 예정된 다음 실적 발표를 주목해야 합니다. 특히 순자산가치(NAV)의 변화, 포트폴리오 질의 개선 여부, 그리고 배당 지속 가능성 관련 지표들이 중요한 관전 포인트가 될 것입니다. 내부자들의 적극적인 매수에도 불구하고 주가 반등이 제한적인 현 상황은, 시장이 회사의 펀더멘털 개선에 대한 더 명확한 증거를 요구하고 있음을 시사합니다. 투자자들은 높은 배당수익률이 주는 매력과 함께 회사의 재무 건전성과 성장 가능성을 종합적으로 고려해야 할 시점입니다.

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