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비트코인 거물 MicroStrategy($MSTR) 경영진, 매도 패턴 깨고 돌연 자사주 매수로 '전략 자신감' 시사

2025.03.24 20:19

MicroStrategy Inc($MSTR)의 경영진이 최근 일관된 매도 패턴에서 벗어나 회사 주식을 매수하는 이례적인 행보를 보였습니다. 비트코인 최대 기업 보유자로 알려진 이 회사의 내부자 거래 변화는 투자자들에게 중요한 신호로 받아들여지고 있습니다. MicroStrategy의 주가는 지난 12개월간 극심한 변동성을 보였습니다. 2024년 6월 $160대에서 8월에는 $130대로 하락했으나, 2024년 10월부터 상승세를 보이기 시작해 11월 트럼프 대통령 당선 이후 급등했습니다. 11월 20일에는 $473까지 치솟기도 했으며, 최근에는 $300 수준에서 조정을 받고 있습니다. 이러한 주가 움직임은 비트코인 가격과 높은 상관관계를 보였으며, 특히 트럼프 행정부의 친 암호화폐 정책 기대감이 반영된 것으로 분석됩니다. MicroStrategy는 원래 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 회사로 출발했으나, 2020년부터 회사 자금으로 비트코인을 대규모 매입하는 전략으로 변신했습니다. 회사의 창업자이자 전 CEO인 마이클 세일러(Michael Saylor)의 주도로 시작된 이 전략은 전통적인 기업 자산 관리 방식에서 벗어난 파격적인 행보였으나, 비트코인 가격 상승과 함께 주가 폭등으로 이어졌습니다. 2024년 12월 기준 MicroStrategy는 약 423,650 비트코인을 보유한 것으로 알려졌으며, 그 가치는 약 423억 달러(약 47조원)에 달합니다. 주목할 점은 MicroStrategy 경영진의 내부자 거래 패턴입니다. 2024년 대부분의 기간 동안 회사 임원들은 지속적으로 주식을 매도해왔습니다. 특히 2024년 8월과 11월에 대규모 매도가 집중되었습니다. 8월에는 Le Phong 사장이 9만 8천 주 이상을 매도했고, 11월에는 RECHAN LESLIE J 이사가 4천만 달러 이상 규모의 주식을 매도했습니다. 또한 GRAHAM STEPHEN X 이사는 11월 13일과 21일에 각각 3천만 달러, 9백만 달러 규모의 주식을 매도했습니다. 그러나 2025년 3월 20일, 갑작스러운 변화가 감지되었습니다. Le Phong 사장, Shao Wei-Ming EVP, Kang Andrew EVP 등 주요 경영진 3명이 동시에 회사 주식을 매수했습니다. Le Phong 사장은 6,000주(51만 달러), Kang Andrew EVP는 1,500주(12만 7,500달러), Shao Wei-Ming EVP는 500주(4만 2,500달러)를 각각 매수했습니다. 이 거래들은 모두 주당 85달러의 동일한 가격에 이루어졌으며, 회사의 "10.00% Series A Perpetual Strife Preferred Stock" 공모를 통한 매수인 것으로 공시되었습니다. 이러한 내부자 매수 신호는 몇 가지 중요한 의미를 갖습니다. 첫째, 주로 매도 위주였던 경영진의 거래 패턴이 매수로 전환된 점은 회사의 현재 가치와 미래 전망에 대한 자신감을 보여주는 신호일 수 있습니다. 둘째, 이 매수 결정은 비트코인 가격이 조정을 받은 시점에서 이루어졌다는 점에서 경영진이 현재 주가를 매력적인 진입점으로 판단했을 가능성이 있습니다. 셋째, 우선주 형태로 투자를 진행한 점은 경영진이 안정적인 수익을 추구하면서도 회사의 성장 잠재력에 참여하고자 한다는 전략적 판단으로 해석될 수 있습니다. MicroStrategy의 재무 상태를 살펴보면, 핵심 소프트웨어 사업의 매출은 2024년 4억 6,346만 달러로 2023년 4억 9,626만 달러 대비 감소했습니다. 그러나 비트코인 투자로 인해 총자산은 2024년 258억 달러로 2023년 47억 달러에서 크게 증가했습니다. 회사는 2024년에 18억 5천만 달러의 영업 손실을 기록했으나, 이는 주로 비트코인 보유자산의 평가손실 때문인 것으로 분석됩니다. 2024년 9월에는 8월 6일부터 9월 12일까지 약 11억 1천만 달러 규모의 비트코인을 추가 매입했다고 발표했으며, 2025년 2월에는 5억 6,300만 달러 규모의 우선주 발행을 통해 추가 자금을 조달했습니다. 또한 회사는 2024년 12월 23일부로 Nasdaq-100 지수에 편입되었으며, 이는 기관 투자자들의 관심 증가로 이어질 수 있는 긍정적 요인입니다. 비트코인 가격과 트럼프 행정부의 암호화폐 정책은 MicroStrategy의 미래에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 트럼프 대통령은 암호화폐에 우호적인 정책을 지지해왔으며, 비트코인 전략적 보유량 확보 등의 계획을 언급하기도 했습니다. 이러한 정책 환경은 MicroStrategy의 비트코인 전략에 유리하게 작용할 가능성이 높습니다. 내부자 거래 패턴을 종합적으로 분석하면, 경영진의 최근 매수는 단기적인 주가 하락에도 불구하고 회사의 장기 전략에 대한 신뢰를 표현한 것으로 볼 수 있습니다. 그러나 투자자들은 비트코인 가격 변동성에 따른 자산 가치 변화, 핵심 사업의 매출 감소 추세, 그리고 과거 경영진의 대규모 매도 내역 등 여러 위험 요소도 함께 고려해야 할 것입니다. 결론적으로, MicroStrategy의 내부자 거래는 비트코인과 회사의 미래에 대한 경영진의 관점을 엿볼 수 있는 중요한 지표입니다. 최근의 매수 신호는 긍정적이나, 전체적인 거래 패턴과 시장 상황을 함께 고려한 균형 잡힌 투자 결정이 필요해 보입니다.

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