PSEC

프로스펙트 캐피털($PSEC) CEO, NAV 대비 50% 할인된 주가에 10개월간 5,000만 달러 자사주 매수 단행

2025.03.25 20:11

프로스펙트 캐피털($PSEC)의 CEO와 주요 경영진들이 지난 10개월간 대규모 자사주 매수 행보를 지속하며 시장의 이목을 집중시키고 있다. 특히 CEO 존 배리(John F. Barry)는 2024년 8월 이후 약 5,000만 달러 규모의 자사주를 꾸준히 매입하며 회사의 미래에 대한 강한 확신을 보여주고 있다. 프로스펙트 캐피털은 나스닥에 상장된 비즈니스 개발 회사(BDC)로, 중소기업에 대한 부채 및 자본 투자를 통해 수익을 창출하는 사업 모델을 운영하고 있다. 이 회사는 현재 약 19억 달러(약 2.5조 원)의 시가총액을 보유하고 있으며, 월별 배당금을 지급하는 정책으로 소득 중심 투자자들에게 인기가 있다. 최근 주가 추이를 살펴보면, $PSEC는 2024년 중반 5달러 선에서 거래되다가 8월 초부터 급격한 하락세를 보여 8월 중순에는 4.4달러까지 떨어졌다. 9월에 잠시 회복세를 보이며 5달러대를 회복했으나, 11월 초 다시 급락하여 4.1달러대까지 추락했다. 이후 부분적으로 회복하여 현재 4.2~4.3달러 선에서 거래되고 있다. 주목할 만한 점은 주요 내부자들의 매수 시점이 이러한 주가 하락기와 맞물려 있다는 것이다. CEO 존 배리는 8월 30일 단일 거래로 250만 주(약 1,295만 달러)를 매수한 이후, 9월 초부터 중순까지 여러 차례에 걸쳐 300만 주 이상을 추가로 매입했다. 11월 주가가 다시 하락하자 14일부터 25일까지 약 700만 주(3,300만 달러 규모)를 집중적으로 매수했으며, 12월 24일에도 200만 주(858만 달러)를 매입했다. 2025년 3월에도 11일부터 21일까지 약 280만 주(1,200만 달러 상당)를 추가 매수했다. COO인 그리어 엘리아섹(M. Grier Eliasek) 역시 눈에 띄는 매수 패턴을 보였다. 8월 30일부터 9월 17일까지 매일 5,000주씩 꾸준히 매수했으며, 11월 14일부터 27일까지도 동일한 패턴을 반복했다. 특히 11월 27일부터 29일까지는 하루 평균 21만 주씩, 총 약 100만 달러 규모의 대량 매수를 단행했다. CFO 크리스틴 리아 밴 데스크(Kristin Lea Van Dask)도 6월 20일과 11월 12일에 각각 3,330주와 15,200주를 매수했다. 이사진 중에서는 유진 스타크(Eugene S. Stark)가 9월 17일 2,500주를, 윌리엄 그렘프(William Gremp)가 3월 14일과 18일에 총 20,000주를 매입했다. 이러한 내부자 거래는 대부분 Rule 10b5-1 계획에 따라 사전에 계획된 거래로 진행되었다. 이는 내부자 거래 규정을 준수하면서 체계적인 매수를 진행했음을 의미한다. 프로스펙트 캐피털의 주요 재무 지표를 살펴보면, 최근 발표된 2024년 9월 30일 종료 회계분기 기준 주당 순자산가치(NAV)는 8.74달러로, 현재 주가 4.24달러와 비교하면 약 51.5%의 할인율을 보이고 있다. 이 기간 동안 회사는 총 투자 수익 1억 9,630만 달러, 순 투자 수익 8,987만 달러를 기록했으나, 운영 결과로 인한 순자산은 1억 3,401만 달러 감소했다. 회사는 최근 유동성 강화를 위한 조치도 취하고 있다. 2024년 10월 7일 발표에 따르면, 프로스펙트 캐피털은 회전신용한도(Revolving Credit Facility)를 21억 달러 이상으로 확대하고, 만기를 2029년 6월 28일까지 5년 연장했다. 이는 아코디언 특성을 통해 최대 22.5억 달러까지 증액이 가능하며, 회전 기간은 2028년 6월 28일까지로 설정됐다. 내부자 매수와 주가 움직임을 종합적으로 분석해보면, 경영진은 현재 주가가 회사의 내재 가치에 비해 크게 저평가되었다고 판단하고 있는 것으로 보인다. 특히 주당 순자산가치와 주가 간 50% 이상의 괴리는 투자 기회로 인식될 수 있다. 그러나 이러한 할인이 발생한 원인으로는 금리 환경 변화, 중소기업 대출 환경 악화, 또는 회사의 투자 포트폴리오 품질에 대한 시장의 우려 등이 있을 수 있다. 월배당을 지급하는 BDC로서 프로스펙트 캐피털은 소득 추구 투자자들에게 여전히 매력적인 옵션일 수 있다. 현재 주가 기준으로 높은 배당수익률을 제공하고 있으며, 경영진의 대규모 매수는 배당 지속 가능성에 대한 자신감을 시사할 수 있다. 그러나 투자자들은 회사의 포트폴리오 구성과 대출 자산의 품질, 금리 변동 환경에서의 수익성 등을 면밀히 검토할 필요가 있다. BDC 업계는 경기 침체기에 부실 대출이 증가할 수 있는 위험이 존재하며, 이는 NAV와 배당 지속 가능성에 영향을 미칠 수 있다. 결론적으로, 프로스펙트 캐피털의 CEO와 경영진이 보여주는 대규모 자사주 매수는 현재 주가가 매력적인 진입점이라는 강한 신호를 보내고 있다. 특히 10개월간 5,000만 달러 규모의 CEO 매수는 단기적 신호를 넘어 장기적 확신을 보여주는 것으로 해석될 수 있다. 그러나 투자자들은 회사가 직면한 산업 특유의 도전 요소들을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내려야 할 것이다.

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