프로스펙트 캐피털($PSEC) CEO, 주가 하락에도 7개월간 6천만 달러 자사주 매수 행보...NAV 대비 48% 할인된 현재 주가 '기회'?

PSEC

2025.03.27 07:34

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요약

프로스펙트 캐피털($PSEC)의 CEO 존 배리와 다른 경영진들이 지난 7개월간 총 7,000만 달러 이상의 대규모 자사주 매수를 진행했습니다.
주가가 1년간 23% 이상 하락하고 있음에도 CEO는 단독으로 1,300만 주, 6,000만 달러 이상을 투자했습니다.
현재 주가($4.23)는 NAV($8.10)보다 48% 할인된 수준이며, 12.68%의 높은 배당수익률을 제공하고 있습니다.

긍정 요소

경영진의 대규모 내부자 매수는 회사의 장기적 가치에 대한 강한 자신감을 시사합니다.
주당 순자산가치(NAV) $8.10 대비 현재 주가는 약 48% 할인된 수준으로 거래되고 있습니다.
연간 12.68%의 높은 배당수익률은 소득 중심 투자자들에게 매력적입니다.
회전신용한도를 21억 달러 이상으로 확대하고 만기를 2029년까지 연장하여 유동성을 강화했습니다.

부정 요소

2024년 9월 분기에 순자산이 1.34억 달러 감소했으며, 이는 투자 포트폴리오에서 어려움을 겪고 있음을 시사합니다.
지속적인 주가 하락은 시장이 회사의 사업 모델과 성장 전망에 대해 우려하고 있음을 나타냅니다.
현재의 높은 금리 환경과 경기 둔화 우려는 중소기업 대출 중심의 BDC 모델에 추가적인 압박이 될 수 있습니다.

전문가

BDC 업계 관점에서 경영진의 지속적이고 대규모인 내부자 매수는 분명 긍정적 신호입니다. 특히 NAV 대비 48% 할인된 주가와 12.68%의 높은 배당률이 매력적이나, 순자산 감소와 중소기업 대출 포트폴리오의 품질 저하 위험은 계속 모니터링해야 합니다.

전일종가

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2025.04.17	2025.04.17			매도		$

프로스펙트 캐피털($PSEC)의 CEO 존 배리가 최근 몇 개월간 대규모 자사주 매수를 지속하고 있어 투자자들의 이목을 끌고 있습니다. 시가총액 19억 달러(약 2.5조원) 규모의 이 비즈니스 개발 회사(BDC)는 주가가 1년 동안 23% 이상 하락했음에도 불구하고, 최고 경영진이 자신의 돈을 회사에 계속 투자하고 있습니다. $PSEC의 주가는 지난 1년간 상당한 변동성을 보였습니다. 2024년 6월에는 $5.0 수준에서 거래되었으나, 8월에 급격히 하락하여 $4.4 대로 떨어졌습니다. 9월 중순에 잠시 $5.2까지 반등했으나, 11월 초에 다시 $4.1 수준으로 급락한 후 현재는 $4.2 대에서 거래되고 있습니다. 이러한 주가 하락 속에서 가장 눈에 띄는 점은 CEO 존 배리의 지속적인 대규모 주식 매수입니다. 2024년 8월 말부터 9월 초까지 배리 CEO는 약 550만 주를 평균 $5.25에 매수했으며, 총 투자금액은 약 2,900만 달러(약 387억원)에 달합니다. 특히 8월 30일 하루에만 250만 주를 1,295만 달러(약 173억원)에 매수했습니다. 이어서 11월 주가가 다시 급락했을 때, 배리 CEO는 11월 14일부터 22일까지 단 9일 동안 약 500만 주를 추가로 매수했으며, 총 투자금액은 약 2,300만 달러(약 307억원)에 달합니다. 12월 24일에는 다시 200만 주를 858만 달러(약 114억원)에 매수했고, 가장 최근인 2025년 3월에도 약 300만 주를 1,300만 달러(약 174억원)에 추가 매수했습니다. 배리 CEO만이 아닙니다. COO인 그리어 엘리아섹도 9월부터 12월까지 거의 매일 5,000주씩 지속적으로 매수했으며, 11월 27일과 29일에는 각각 21만 주를 약 100만 달러에 매수했습니다. CFO 크리스틴 밴 데스크와 이사 윌리엄 그렘프도 각각 주식을 매수했습니다. 이러한 내부자 매수의 총규모는 놀라운 수준입니다. 배리 CEO만 지난 7개월간 약 1,300만 주, 6,000만 달러(약 800억원) 이상을 자사주 매수에 투자했습니다. 이는 회사 발행 주식의 약 3%에 해당하는 규모입니다. 그렇다면 왜 경영진은 이렇게 적극적으로 자사주를 매수하고 있을까요? 한 가지 주목할 점은 현재 주가와 주당 순자산가치(NAV) 사이의 큰 차이입니다. 2024년 9월 30일 기준 $PSEC의 NAV는 주당 $8.10로, 현재 주가 $4.23보다 거의 두 배 높습니다. 즉, 주식이 NAV 대비 약 48% 할인된 가격에 거래되고 있는 셈입니다. 또한 $PSEC는 현재 분기당 $0.05의 배당금을 지급하고 있어, 연간 배당수익률이 12.68%에 달합니다. 이는 소득 중심 투자자들에게 매력적인 수준입니다. 한편, 회사는 2024년 10월 회전신용한도를 21억 달러 이상으로 확대하고 만기를 2029년 6월까지 연장했다고 발표했습니다. 이는 회사의 유동성을 강화하고 투자 역량을 확대하는 데 도움이 될 것으로 보입니다. 그러나 투자자들은 몇 가지 위험 요소도 고려해야 합니다. 2024년 9월 30일 종료된 분기에 회사는 순자산이 1.34억 달러 감소했으며, 공통 주주들에게 귀속되는 순자산 감소는 1.651억 달러에 달했습니다. 이는 회사가 투자 포트폴리오에서 어려움을 겪고 있음을 시사합니다. 또한 현재의 높은 금리 환경과 경기 둔화 우려는 $PSEC와 같은 BDC에 추가적인 압박으로 작용할 수 있습니다. BDC는 일반적으로 중소기업에 대출 및 투자를 제공하는데, 이러한 회사들은 경기 침체 시 더 큰 영향을 받을 수 있습니다. 결론적으로, $PSEC의 경영진이 보여주는 지속적이고 대규모인 내부자 매수는 분명히 긍정적인 신호입니다. 특히 CEO와 다른 경영진들이 여러 차례에 걸쳐 상당한 금액을 투자했다는 점은 주목할 만합니다. 그러나 투자자들은 회사의 재무 성과 악화와 지속적인 주가 하락 원인에 대해서도 면밀히 살펴봐야 할 것입니다. NAV 대비 큰 할인율과 높은 배당수익률은 매력적이지만, 이러한 지표들이 유지될 수 있을지에 대한 분석이 필요합니다.

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