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맥켄지 리얼티 캐피털($MKZR) CEO, 주가 55% 폭락 속 대규모 매수 행보...32%대 고배당 지속 가능성은 의문

2025.04.01 15:08

맥켄지 리얼티 캐피털($MKZR)의 주가가 최근 6개월간 55% 이상 급락했음에도 불구하고, 최고 경영진이 꾸준히 주식을 매수하는 특이한 움직임이 포착되고 있습니다. 이는 내부자들이 현재 주가가 실제 가치보다 저평가되어 있다고 판단할 가능성을 시사합니다. $MKZR 주가는 지난 2024년 12월 중순 $4.69 수준까지 상승했으나, 이후 급격한 하락세를 보이며 2025년 1월 초에는 $1.75까지 떨어졌습니다. 일시적인 회복 후에도 하락 추세가 계속되어 최근에는 $1.50 부근에서 거래되고 있습니다. 이는 6개월 전과 비교해 약 55%의 가치 하락을 의미합니다. 이처럼 주가가 지속적으로 하락하는 상황에서, 맥켄지 리얼티 캐피털의 CEO인 로버트 딕슨이 적극적인 매수 행보를 보이고 있습니다. 특히 2025년 1월 16일부터 21일까지 3회에 걸쳐 총 40,000주(약 10만 5천 달러 규모)를 매수했으며, 3월에 들어서는 더욱 공격적으로 85,591주(약 15만 3천 달러)를 추가 매입했습니다. 또한 임원인 크리스틴 심프슨도 3월 한 달간 총 2,500주를 매수하며 경영진의 매수 신호에 동참했습니다. 이러한 내부자 매수는 주가가 가장 낮은 구간에서 집중적으로 이루어졌다는 점이 주목할 만합니다. 특히 3월 중순 이후 주가가 $1.70 이하로 떨어졌을 때 딕슨 CEO의 매수가 더욱 활발해졌습니다. SEC 공시에 따르면 두 임원 모두 MPF Successors, LP라는 기업을 통해 간접적인 지분도 보유하고 있어, 회사에 대한 경영진의 장기적 확신을 엿볼 수 있습니다. 맥켄지 리얼티 캐피털의 재무 상황을 살펴보면, 시가총액 약 2,200만 달러의 소형 부동산 투자회사로, 지난 12개월간 2,309만 달러의 매출을 기록했습니다. 그러나 같은 기간 1,947만 달러의 순손실을 기록하며 주당 순손실(EPS)은 -$1.46에 달합니다. 또한 회사는 1억 2,860만 달러의 부채를 안고 있어 부채비율이 129.1%에 이르는 등 재무 건전성에 우려가 존재합니다. 특히 눈에 띄는 것은 32.3%에 달하는 매우 높은 배당수익률입니다. 285%의 배당성향(순이익 대비 배당금 비율)은 회사가 실제 벌어들이는 것보다 훨씬 많은 금액을 배당으로 지급하고 있음을 의미하며, 이는 장기적으로 지속가능하지 않을 수 있습니다. 다음 배당 지급일은 2025년 4월 25일로 예정되어 있습니다. 이러한 상황에서 내부자들의 적극적인 매수 행보는 여러 가지로 해석될 수 있습니다. 우선, 경영진이 회사의 장기적 전망에 강한 자신감을 가지고 있을 가능성이 있습니다. 또는, 현재의 순손실이 일시적이며 곧 실적이 개선될 것으로 예상하고 있을 수도 있습니다. 아니면 단순히 현재 주가가 회사의 실제 자산 가치(주당 장부가 $5.07)에 비해 크게 할인된 상태(주당 $1.50)라고 판단했을 수도 있습니다. 부동산 시장의 고금리 환경과 경기 둔화 우려 속에서 부동산 투자회사들은 전반적으로 어려움을 겪고 있습니다. 그럼에도 불구하고 맥켄지 리얼티 캐피털의 경영진이 보여주는 자사주 매입 행보는 현재 주가가 저평가되어 있다는 신호로 해석될 여지가 있습니다. 그러나 높은 부채 수준과 지속적인 손실, 그리고 지속 불가능해 보이는 배당정책은 여전히 중요한 위험 요소로 남아 있습니다. 투자자들은 높은 배당수익률에 현혹되기보다는 회사의 기본적인 재무 건전성과 사업 모델의 지속 가능성을 면밀히 살펴봐야 할 것입니다. 경영진의 적극적인 주식 매수가 긍정적인 신호임은 분명하지만, 이것만으로 모든 위험 요소가 상쇄된다고 보기는 어렵습니다. 향후 4월 25일 배당 지급 이후 회사의 추가적인 자금 조달 계획이나 사업 전략에 대한 발표가 있을지 주목할 필요가 있습니다.

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