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PBF Energy($PBF) 주가 66% 폭락 속에서도 대형 내부자의 끈질긴 매수 행보 계속

2025.04.07 20:20

PBF Energy Inc($PBF)의 주가가 지난 10개월간 44달러에서 15달러 수준으로 약 66% 하락하는 가운데, 한 주요 내부자의 지속적이고 공격적인 매수 행보가 투자자들의 이목을 끌고 있습니다. 법인 내부자인 Control Empresarial de Capitales SA de CV는 2024년 6월부터 2025년 4월까지 거의 매주 PBF 주식을 대규모로 매수해왔습니다. 이 기간 동안 이 법인은 수백만 주, 금액으로는 수억 달러 규모의 매수를 단행했습니다. 특히 주목할 만한 점은 회사의 실적이 악화되고 주가가 하락할 때마다 더욱 적극적인 매수를 진행했다는 것입니다. 미국의 정유 산업은 최근 몇 개월간 심각한 도전에 직면해 있습니다. 연료 수요 약화, 정유 마진 감소, 재고 증가 등의 요인으로 인해 대부분의 정유사들이 어려움을 겪고 있습니다. 여러 투자 은행들은 이러한 상황을 반영해 미국 정유사들의 목표가를 지속적으로 하향 조정해왔습니다. 2024년 6월 Wells Fargo, 7월 JP Morgan, 9월 Piper Sandler, 10월 BMO Capital Markets 등이 PBF Energy를 포함한 정유사들의 목표가를 낮췄습니다. 이러한 산업 전반의 어려움은 PBF Energy의 실적에도 그대로 반영되었습니다. 회사는 2024년 8월 1일 예상보다 큰 분기 손실을 발표했으며, 10월 31일에는 3분기에도 예상을 웃도는 손실을 보고했습니다. 그럼에도 불구하고 Control Empresarial de Capitales는 주가 하락을 매수 기회로 활용하며 지속적으로 지분을 늘려왔습니다. 특히 2025년 2월 1일 회사의 Martinez 정유소에서 화재가 발생한 후에도 매수를 지속했다는 점이 주목됩니다. 2월 13일 PBF Energy는 Martinez 정유소의 가동 중단 기간이 불확실하다고 발표했고, 이로 인해 주가는 11% 하락하며 2022년 3월 이후 최저치를 기록했습니다. 회사는 또한 정유 마진 감소로 인해 3분기 연속 손실을 기록했다고 보고했습니다. 이후 3월 6일에는 Martinez 정유소 수리 비용이 약 3,000만 달러에 달할 것으로 예상된다고 발표했습니다. 이러한 운영상의 어려움과 부정적인 뉴스 흐름에도 불구하고, Control Empresarial de Capitales는 매수를 중단하지 않았습니다. 2025년 2월과 3월에도 주당 20달러 이하로 떨어진 가격에 지속적으로 주식을 매입했으며, 3월 하순과 4월 초에는 주가가 15달러 수준으로 더 하락했을 때도 매수를 이어갔습니다. 이 법인의 지속적인 매수 행태는 현재의 어려움에도 불구하고 PBF Energy의 장기적 가치에 대한 강한 확신을 시사합니다. PBF Energy는 미국 전역에 6개의 정유소를 운영하며 일일 약 100만 배럴의 처리 능력을 갖춘 주요 정유사입니다. 회사는 휘발유, 초저황 디젤, 난방유, 제트 연료, 윤활유, 석유화학 제품 및 아스팔트 등을 생산합니다. 재무적으로는 최근의 연속적인 손실에도 불구하고, 2022년에는 468억 달러의 매출과 28.8억 달러의 순이익을 기록한 바 있어, 산업 사이클이 개선될 경우 수익성 회복 잠재력을 보유하고 있습니다. 또한 회사는 2024년 4분기에 주당 0.275달러의 배당금을 지급했습니다. 향후 PBF Energy의 실적에 영향을 미칠 수 있는 주요 요인으로는 Martinez 정유소의 완전한 가동 재개 시점, 정유 마진의 회복 여부, 연료 수요 추세 등이 있습니다. Martinez 정유소의 화재 피해를 입은 설비들은 2025년 4분기까지 재가동되지 않을 것으로 예상되며, 이는 단기적으로 회사의 생산 능력과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, 트럼프 행정부의 관세 정책 변화와 베네수엘라 원유 수입 관련 정책도 PBF Energy를 포함한 미국 정유사들에 영향을 미칠 수 있는 변수입니다. 특히 PBF Energy는 베네수엘라 원유의 주요 구매자 중 하나로, 미국의 대 베네수엘라 정책 변화에 따른 영향을 받을 수 있습니다. 투자자들에게 있어 Control Empresarial de Capitales의 지속적인 매수는 현재의 저평가된 주가가 장기적인 매수 기회를 제공할 수 있다는 신호로 해석될 수 있습니다. 그러나 정유 산업의 구조적 도전과 회사 특유의 운영 이슈는 단기적인 위험 요소로 작용할 수 있습니다. 특히 4월 4일 주당 15달러 이하로 떨어진, 3년 만의 최저치를 기록한 주가는 내부자의 확신에도 불구하고 시장의 우려가 여전히 큼을 보여줍니다. 결론적으로, PBF Energy는 현재 산업 전반의 어려움과 회사 특유의 운영 이슈로 인해 단기적으로 도전적인 상황에 직면해 있지만, 주요 내부자의 지속적이고 공격적인 매수는 장기적인 가치 회복에 대한 기대를 반영하는 것으로 보입니다. 투자자들은 정유 마진의 회복, Martinez 정유소의 완전한 가동 재개, 그리고 연료 수요 추세 개선과 같은 잠재적 촉매 요인을 주시할 필요가 있습니다.

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