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GMS Inc($GMS) 사장, 주가 30% 급락 후 자사주 매수로 전환 - 저평가 신호인가, 반등 가능성은?

2025.04.09 07:50

건축자재 유통 기업 GMS Inc($GMS)의 사장 존 터너 주니어가 최근 주가 급락 이후 자사주 매수에 나서며 시장의 이목을 끌고 있습니다. 터너 사장은 4월 7일 주당 70달러에 3,650주를 매수했으며, 이는 지난해 9월 주당 91.76달러에 15,000주를 매도한 이후 첫 매수 행보입니다. GMS의 주가는 지난 1년간 롤러코스터를 탔습니다. 2024년 6월 90달러 수준에서 출발해 11월 중순에는 103달러를 돌파했으나, 이후 지속적인 하락세를 보이며 4월 8일에는 66.73달러까지 떨어졌습니다. 이는 52주 최고가 대비 약 35% 하락한 수준입니다. GMS Inc는 북미 지역에서 석고보드, 천장재, 철강 스터드 등 건축 자재를 유통하는 기업으로, 250개 이상의 유통 센터를 운영하고 있습니다. 최근에는 캐나다 업체인 Yvon Building Supply를 인수하며 북미 시장에서의 입지를 강화했습니다. 내부자 거래 패턴을 살펴보면, 2024년 7월부터 2025년 4월 초까지 대부분 매도 거래가 이루어졌습니다. SVP인 크레이그 아폴린스키는 2024년 7월 16일에 7,900주(71만 달러 상당)를 매도했고, SVP 조지 헨드런은 11월 11일 주가가 103달러로 고점에 가까웠을 때 5,000주(51만 달러 상당)를 매도했습니다. 이사회 멤버인 테론 길리엄도 4월 1일에 12,474주(91만 달러 상당)를 매도했습니다. 이런 매도 행보 속에서 터너 사장의 매수 전환은 주목할 만합니다. 그는 자신이 약 7개월 전 매도했던 가격보다 24% 낮은 가격에 다시 매수했는데, 이는 현재 주가가 저평가되었다는 내부 관점을 시사할 수 있습니다. 최근 GMS의 실적은 기대치를 하회했습니다. 2025년 1월 31일 기준 3분기 실적에서 회사는 조정 주당순이익 0.92달러를 기록해 애널리스트 예상치인 1.40달러를 크게 밑돌았습니다. 매출은 12.6억 달러로 전년 대비 0.2% 증가했으나, 유기적 매출은 6.7% 감소했습니다. 특히 이 분기에 4,250만 달러의 영업권 손상차손이 발생해 2,140만 달러의 순손실을 기록했습니다. GMS의 재무 건전성은 일부 우려 지점이 있습니다. 순부채 레버리지는 전년의 1.5배에서 2.4배로 증가했으며, 현금 및 현금성 자산은 1억 6,610만 달러에서 5,900만 달러로 감소했습니다. 그러나 회사는 여전히 8,310만 달러의 양호한 잉여현금흐름을 유지하고 있습니다. 미국 건설 시장, 특히 주택 부문은 높은 금리와 자재 가격 상승으로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 신규 주택 착공이 둔화되면서 GMS와 같은 건축자재 유통업체들의 성장에 제약이 되고 있습니다. 그러나 미국 연준의 금리 인하 가능성과 인프라 투자 확대는 중장기적으로 긍정적인 요인이 될 수 있습니다. 경쟁 환경을 살펴보면, GMS는 Builders FirstSource($BLDR)와 84 Lumber 같은 대형 업체들과 경쟁하고 있으며, 시장 점유율 확대를 위한 인수합병을 지속적으로 추진하고 있습니다. 7월에 완료된 Yvon Building Supply 인수는 이러한 전략의 일환입니다. 단기적으로 GMS의 주가는 실적 개선 여부와 미국 주택 시장의 회복 속도에 좌우될 것으로 보입니다. 미국 연준의 금리 정책 변화와 건설 시장의 계절적 성수기(봄-여름) 진입도 중요한 변수가 될 것입니다. 장기적으로는 미국과 캐나다의 주택 부족 문제가 지속되면서 건설 활동이 회복될 가능성이 높습니다. 또한 GMS의 상업용 건축 자재 사업 확대와 운영 효율성 개선 노력도 긍정적인 요인입니다. 월스트리트 애널리스트들은 어려운 시장 환경에도 불구하고 GMS에 대해 여전히 긍정적인 견해를 유지하고 있습니다. 평균 권고는 '매수'이며, 중간 목표가는 97달러로 현재 주가 대비 약 45%의 상승 여력을 시사합니다. 존 터너 주니어 사장의 최근 매수 행보는 내부 관계자가 현재 주가에 대해 긍정적인 시각을 가지고 있음을 보여주는 신호로 해석될 수 있습니다. 특히 미국 건설 시장이 어려운 상황에서 이루어진 매수인 만큼, 현재의 시장 우려가 과도하다는 내부 판단이 반영된 것으로 볼 수 있습니다. 투자자들은 향후 추가적인 내부자 거래 패턴과 2분기 실적 발표를 주시할 필요가 있습니다.

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