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아폴로($APO) 레온 블랙 포함 고위 임원들 대규모 매도 중, 주가 38% 급락에 투자자 우려 확산

2025.04.09 08:17

아폴로 글로벌 매니지먼트($APO)가 최근 고위 임원들의 대규모 주식 매도와 함께 주가 하락을 경험하고 있어 투자자들의 우려가 커지고 있습니다. 특히 회사의 주요 임원인 레온 블랙(Leon Black)이 4월 초 대규모 매도를 단행한 직후 주가가 급락했습니다. 4월 8일, 블랙은 약 60만 주(정확히 607,725주)를 주당 $111.39에 매도해 총 6,770만 달러(약 9,100억 원)의 현금을 확보했습니다. 이 거래는 블랙이 통제하는 법인체와 연결된 거래로, 해당 법인이 같은 수량을 '매수'한 것으로 공시되었지만, 이는 실질적인 신규 매수가 아닌 지분 이전으로 해석됩니다. 이번 매도는 블랙이 불과 3주 전인 3월 21일에 50만 주를 주당 $142.26에 매도해 7,113만 달러를 확보한 데 이어 진행된 것입니다. 아폴로 주가는 올해 들어 상당한 변동성을 보이고 있습니다. 지난 1월 $170 선까지 상승했던 주가는 현재 $110 부근까지 하락해 연초 대비 약 38%의 하락세를 기록 중입니다. 특히 4월 3일 도널드 트럼프 대통령이 발표한 수입품에 대한 10% 관세와 주요 교역국에 대한 관세 인상 발표 이후 아폴로 주식은 하루 만에 6.4% 급락하며 시장 전체의 충격을 반영했습니다. 레온 블랙의 매도는 고립된 사례가 아닙니다. 지난 몇 개월 동안 아폴로의 여러 고위 임원들이 주식을 대규모로 매도했습니다. 2월 13일에는 CFO인 마틴 켈리(Martin Kelly)가 5,000주를 주당 $158.28에 매도했으며, 2024년 12월에는 블랙 외에도 스콧 클라인먼(Scott Kleinman), 휘트니 채터지(Whitney Chatterjee), 제임스 젤터(James C. Zelter) 등 다수의 고위 임원들이 수십만 주를 매도했습니다. 반면 매수 거래는 상대적으로 적었습니다. 이사회 멤버인 폴린 리차즈(Pauline Richards)가 2024년 8월 6일 2,351주를 $104.92에 매수했고, 미트라 오닐(Mitra O'Neill) 이사가 9월 6일 923주를 $108.40에 매수했습니다. 이러한 매수는 규모 면에서 임원들의 매도에 비해 훨씬 작았습니다. 고위 임원들의 지속적인 매도 패턴은 회사의 단기 전망에 대한 내부 시각을 엿볼 수 있는 중요한 지표입니다. 특히 레온 블랙과 같은 핵심 임원의 연속적인 대규모 매도는 주목할 만합니다. 블랙은 2021년 CEO 직책에서 물러났지만 여전히 회사에 상당한 영향력을 유지하고 있는 인물입니다. 내부자 매도에도 불구하고, 아폴로의 기본적인 사업 성과는 견고합니다. 2025년 2월 4일 발표된 2024년 4분기 실적에서 회사는 전년 대비 15% 증가한 13억 6천만 달러의 조정순이익을 보고했습니다. 수수료 관련 수익은 사상 최대인 5억 5,400만 달러를 기록했으며, 운용자산(AUM)은 15% 증가한 7,510억 달러에 달했습니다. 아폴로는 지난해 10월 2024년부터 2029년까지 운용자산을 현재의 두 배인 1.5조 달러로 늘리겠다는 야심 찬 계획을 발표했습니다. 이러한 성장 계획은 회사의 수수료 관련 수익과 신용 사업 확장에 기반을 두고 있습니다. 실제로 아폴로는 지난 몇 개월 동안 씨티그룹과 250억 달러 규모의 사모 신용 프로그램을 시작하는 등 여러 전략적 파트너십을 체결했습니다. 월스트리트 애널리스트들은 여전히 아폴로에 대해 낙관적입니다. 25명의 애널리스트 중 79%가 '매수' 의견을 유지하고 있으며, 평균 목표가는 $187.68로 현재 주가 대비 약 71.7%의 상승 여력을 시사합니다. 회사의 주가수익비율(P/E)은 14.71로 상대적으로 합리적인 수준을 유지하고 있으며, 자기자본이익률(ROE)은 25.1%로 높은 수익성을 보여주고 있습니다. 그러나 최근의 시장 불확실성, 특히 트럼프 행정부의 관세 정책은 아폴로와 같은 자산운용사에 단기적인 도전을 제시하고 있습니다. 관세로 인한 경제적 혼란과 시장 변동성은 자산운용사의 수수료 수입에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 4월 8일, 시장이 관세 관련 혼란에서 회복되면서 아폴로 주식은 4.5% 상승했지만, 여전히 1월 고점에서 크게 하락한 상태입니다. 트럼프 행정부와 아폴로의 관계도 주목할 만합니다. 2024년 11월에는 아폴로의 CEO인 마크 로완(Marc Rowan)이 재무장관 후보로 거론되기도 했습니다. 비록 그 자리는 결국 스콧 베센트(Scott Bessent)에게 돌아갔지만, 이는 아폴로가 정치적으로도 중요한 위치에 있음을 보여줍니다. 사모펀드 및 대체투자 산업 전체가 현재 중요한 변화를 겪고 있습니다. 직접 대출 시장의 경쟁이 치열해지고 있으며, 블랙록과 같은 기존 자산운용사들이 대형 인수를 통해 사모 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다. 아폴로는 이러한 경쟁 환경에서 독특한 위치를 차지하고 있으며, 특히 보험과 연결된 전략을 통해 차별화를 추구하고 있습니다. 내부자 매도와 주가 하락에도 불구하고, 아폴로의 장기적인 성장 전망은 여전히 견고해 보입니다. 회사는 다양한 산업과 지역에 걸쳐 여러 전략적 투자를 계속하고 있으며, 특히 일본과 아시아 지역에서의 확장을 강조하고 있습니다. 2025년 1월, 아폴로는 향후 2년 동안 일본 팀에 10명의 직원을 추가하고 아시아 전역의 자산관리 사업을 확대할 계획을 발표했습니다. 그러나 단기적으로는 고위 임원들의 지속적인 매도와 트럼프 행정부의 경제 정책으로 인한 시장 변동성이 주가에 계속해서 압력을 가할 가능성이 있습니다. 투자자들은 아폴로의 다음 분기 실적 발표(예정일: 2025년 4월 30일)를 주목할 필요가 있으며, 이는 회사의 전략이 현재의 도전적인 환경에서 어떻게 성과를 내고 있는지에 대한 중요한 지표가 될 것입니다.

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