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텍사스 퍼시픽 랜드($TPL): 주가 급등 속에서도 이사와 대주주의 꾸준한 매수 행보에 투자자 관심 집중

2025.04.09 16:35

텍사스 퍼시픽 랜드(Texas Pacific Land Corp, $TPL)의 주가가 최근 12개월 동안 극적인 상승세를 보이는 가운데, 회사 내부자들의 지속적인 매수 활동이 눈에 띄고 있다. 주가는 2024년 6월 초 $580 수준에서 시작하여 2024년 11월에는 $1,700 이상까지 치솟았고, 현재는 $1,100대에서 거래되고 있다. 이러한 상승세 속에서 내부자들, 특히 이사회 멤버와 대주주의 꾸준한 매수 패턴이 투자자들의 관심을 끌고 있다. 텍사스 퍼시픽 랜드는 텍사스 서부 20개 카운티에 걸쳐 약 880,000에이커의 광대한 토지를 소유한 회사로, 텍사스 최대 규모의 민간 토지 소유주 중 하나다. 회사의 주요 수입원은 석유 및 가스 로열티(수입의 약 2/3)와 수압 파쇄용 수자원 서비스(수입의 약 30%)이며, 이는 텍사스의 퍼미안 베이슨 지역의 석유 및 가스 활동과 직접적인 관련이 있다. 2023년 기준 회사의 매출은 $631.6백만, 순이익은 $405.6백만에 달했으며, 직원 수는 약 99명으로 매우 효율적인 운영 구조를 갖추고 있다. 가장 주목할 만한 내부자 거래 패턴은 이사인 머레이 스탈(Murray Stahl)의 행보다. 스탈은 2024년 8월부터 거의 매일 10~12주씩 꾸준히 매수해 왔다. 이러한 매수는 대부분 Rule 10b5-1 계획(사전에 계획된 주식 거래 계획)에 따라 이루어졌으며, 주가가 상승하는 상황에서도 계속되었다. 특히 주가가 $800에서 $1,400으로 오를 때도 스탈의 매수 패턴은 변함없이 지속되었다. 대주주인 호라이즌 키네틱스 자산 관리(Horizon Kinetics Asset Management LLC)도 2024년 6월부터 꾸준히 소량의 주식(주로 1~3주)을 매수하며 비슷한 패턴을 보였다. 호라이즌 키네틱스는 $TPL의 약 16% 지분을 보유한 주요 투자자로, 머레이 스탈이 간접적으로 연관되어 있다는 점이 흥미롭다. 스탈은 직접적으로 2,474주를 보유하고 있으며, 호라이즌 키네틱스를 통해 약 53,550주에 간접적인 이해관계를 가지고 있다. 그러나 일부 고위 임원들은 매도 포지션을 취하고 있다. CFO인 크리스 스테덤(Chris Steddum)은 2024년 11월 14일에 350주를 약 $469,000에 매도했고, 2025년 3월 14일에도 추가로 약 750주를 $973,000 이상에 매도했다. CAO인 스테파니 버핑턴(Stephanie Buffington)도 2024년 11월 12일 210주를 약 $291,000에 매도했으며, 임원인 미컬 도브스(Micheal W. Dobbs)는 2025년 3월 13일 1,150주를 $1.46백만에 매도했다. 이러한 고위 임원들의 매도는 주가가 사상 최고치에 근접했을 때 일부 이익을 실현한 것으로 보인다. $TPL은 2024년 11월 26일에 S&P 500 지수에 편입되었다. 첫 거래일에는 4.6% 하락하여 $1,539.27에 마감했지만, 그 시점까지 연초 대비 300% 이상 상승한 상태였다. S&P 500 편입은 일반적으로 기관 투자자들의 관심을 끌고 유동성을 개선하는 효과가 있어, 중장기적으로 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 회사의 실적도 견고한 모습을 보이고 있다. 2024년 2분기에는 주당 조정 수익 $4.98를 기록하며 전년 동기 $4.35보다 증가했고, 매출은 $172.33백만으로 7.3% 상승했다. 3분기에는 순이익 $106.6백만, 매출 $173.6백만을 기록했다. 또한 2024년 6월 13일에는 주당 $10의 특별 배당금을 발표하기도 했다. 에너지 시장의 변동성도 $TPL 주가에 영향을 미치고 있다. 2025년 초부터 미국 에너지 섹터는 경제 우려와 공급-수요 기대치의 변화로 인해 변동성을 겪고 있다. 3월 중순에는 경기 침체 우려로 인해 에너지 기업들이 하락세를 보였으나, 3월 말에는 원유 재고 감소와 베네수엘라 공급 우려로 다시 상승세로 돌아섰다. $TPL의 비즈니스 모델은 이러한 에너지 시장의 움직임에 직접적인 영향을 받는다. $TPL은 전통적인 석유 및 가스 로열티와 수자원 서비스 외에도 성장 기회를 모색하고 있다. 특히 보유한 광대한 토지를 활용하여 데이터 센터 임대 사업 등을 탐색 중이다. 이는 에너지 시장의 변동성을 일부 상쇄하고 수입원을 다양화하는 전략으로 볼 수 있다. 투자자 관점에서 $TPL의 내부자 거래 패턴은 경영진과 이사회가 회사의 장기적 가치에 대해 강한 확신을 가지고 있음을 시사한다. 특히 주가가 크게 상승한 상황에서도 이사와 대주주의 꾸준한 매수가 지속되고 있다는 점은 눈여겨볼 만하다. 다만 일부 고위 임원들의 매도가 있었다는 점과 최근 주가의 변동성이 커졌다는 점은 단기적인 주의 요소로 작용할 수 있다. 최근 몇 달간의 급격한 주가 상승 이후 현재의 조정 국면은 자연스러운 현상으로 볼 수 있으며, 회사의 기본 사업 모델과 자산 가치는 여전히 견고하다. 또한 S&P 500 편입으로 인한 기관 투자자들의 관심 증가와 회사의 배당 정책은 중장기 투자자들에게 긍정적인 요소로 작용할 전망이다. 에너지 시장의 변동성과 경제 불확실성은 단기적인 도전 요인이 될 수 있으나, 텍사스 서부의 방대한 토지 자산을 활용한 다양한 수익 창출 가능성은 장기적인 성장 동력이 될 것으로 보인다.

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