PBF
PBF Energy($PBF)의 대조적 상황: 주가 66% 하락에도 대주주는 10개월간 지속 매수
2025.04.09 20:21
AI 점수
연속 매수
요약
- PBF Energy($PBF)의 주가는 정유 마진 약화와 운영 문제로 2024년 6월부터 지속적으로 하락하여 $44에서 $15 수준까지 떨어졌다.
- 주요 주주인 Control Empresarial de Capitales SA de CV는 주가 하락에도 불구하고 2024년 6월부터 2025년 4월까지 지속적으로 대규모 주식 매수를 진행했다.
- 2025년 2월 Martinez 정유소 화재로 3,000만 달러의 손실이 발생했으며, 미국의 관세 정책과 베네수엘라 원유 수입 제한도 회사에 부정적인 영향을 미치고 있다.
긍정 요소
- 주요 주주 Control Empresarial de Capitales SA de CV가 2024년 6월부터 2025년 4월까지 지속적으로 주식을 매수하며 장기적 신뢰를 보여주고 있다.
- PBF Energy는 높은 복잡성 지수(Nelson Complexity Index 13.2)를 가진 정유소를 운영하여 다양한 원유를 처리할 수 있는 경쟁력을 갖추고 있다.
- 현재 애널리스트 중간 목표가($34.50)는 현재 주가보다 상당히 높은 수준으로, 잠재적 상승 여력을 시사한다.
부정 요소
- 2025년 2월 Martinez 정유소 화재로 3,000만 달러의 손실이 발생했으며, 손상된 설비는 2025년 4분기까지 가동이 재개되지 않을 전망이다.
- 정유 마진이 2023년 대비 69.4% 하락한 배럴당 $6.79 수준으로 수익성이 크게 악화되었다.
- 미국의 관세 정책 변화와 베네수엘라 원유 수입 제한은 원료 조달 비용을 증가시키고 공급망에 부담을 줄 수 있다.
- 2024년 연속적인 분기 손실과 마진 하락이 지속되며 단기적 회복 가능성이 제한되고 있다.
전문가
정유 섹터는 현재 구조적인 마진 압박과 수요 부진으로 어려움을 겪고 있습니다. PBF Energy의 경우 운영상 문제(Martinez 정유소 화재)가 이러한 산업적 도전에 더해져 단기적 전망을 더욱 어둡게 하고 있습니다. 그러나 주요 주주의 지속적인 매수는 장기적 가치에 대한 신뢰를 보여주며, 미국 내 정제 능력 감소 추세를 고려할 때 회복 가능성을 배제할 수 없습니다.
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04/28/2025 | 04/28/2025 | 매도 | $ |
미국 정유 업계가 어려움을 겪고 있는 가운데 PBF Energy($PBF)의 주가는 계속해서 하락세를 보이고 있습니다. 그러나 흥미롭게도 이런 상황에서도 회사의 주요 주주인 Control Empresarial de Capitales SA de CV가 지속적으로 대규모 주식 매수를 이어가고 있어 주목을 받고 있습니다. PBF Energy는 미국 내 6개 정유소를 운영하며 일일 약 100만 배럴의 처리 능력을 갖춘 석유 정제 및 물류 기업입니다. 높은 복잡성 지수(Nelson Complexity Index 13.2)를 보유한 이 회사는 다양한 원유를 처리할 수 있는 능력을 갖추고 있지만, 최근 정유 마진 감소와 수요 약화로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 주가는 2024년 6월 초 $44 수준에서 시작하여 지속적인 하락세를 보이며, 최근에는 $15 수준까지 떨어졌습니다. 특히 2024년 10월 이후 하락세가 가속화되었고, 2025년 3월과 4월에는 더 급격한 하락을 경험했습니다. 이러한 주가 하락은 회사의 재무 실적과도 일치합니다. 2024년 8월과 10월, 그리고 2025년 2월에 연속적으로 예상보다 큰 분기 손실을 발표했으며, 정유 마진은 2023년 대비 69.4% 하락한 배럴당 $6.79까지 떨어졌습니다. 반면, Control Empresarial de Capitales SA de CV는 이런 주가 하락 속에서도 지속적으로 주식을 매수해왔습니다. 2024년 6월부터 2025년 4월까지 거의 모든 달에 걸쳐 대규모 매수를 진행했으며, 특히 주가가 하락할 때마다 매수 규모를 늘리는 패턴을 보였습니다. 2024년 6월에는 약 2억 900만 달러어치의 주식을 매수했고, 2024년 9월에는 약 1억 4,500만 달러, 그리고 주가가 크게 하락한 2025년 2월과 3월에도 각각 1,080만 달러와 890만 달러 규모의 매수를 진행했습니다. 이러한 지속적인 매수는 Control Empresarial de Capitales가 PBF Energy의 장기적 가치와 회복 가능성을 믿고 있음을 시사합니다. 그러나 이런 낙관적 신호에도 불구하고, 회사는 여전히 심각한 운영상 도전에 직면해 있습니다. 특히 2025년 2월 1일 발생한 Martinez 정유소 화재는 회사에 큰 타격을 입혔습니다. 이 사고로 인한 수리 비용은 약 3,000만 달러로 추정되며, 화재로 손상된 설비는 2025년 4분기까지 가동이 재개되지 않을 것으로 예상됩니다. 또한 정유소는 현재 76% 용량으로 운영되고 있어, 생산 능력이 제한되어 있습니다. 더불어 외부 환경 요인도 PBF Energy에 불리하게 작용하고 있습니다. 미국 정부의 관세 정책 변화는 캐나다와 멕시코에서 수입하는 중질유의 비용을 증가시킬 수 있으며, 베네수엘라 원유 수입 제한 정책 또한 회사의 원료 조달에 영향을 미칠 수 있습니다. PBF Energy는 베네수엘라 원유의 주요 구매자 중 하나로, 미국 수입량의 약 14%를 차지하고 있습니다. 이런 상황에서 월가 분석가들은 PBF Energy에 대한 전망을 계속 하향 조정하고 있습니다. BMO Capital Markets는 10월에 목표가를 $42에서 $35로 하향 조정했으며, JP Morgan과 Piper Sandler 같은 다른 투자은행들도 유사한 움직임을 보였습니다. 현재 컨센서스 평가는 '보유'이며, 중간 목표가는 $34.50로 현재 주가보다는 높은 수준입니다. 투자자들에게 이러한 대조적인 신호는 혼란을 줄 수 있습니다. 한편으로는 주요 주주의 지속적인 매수가 가치 투자 기회를 시사하지만, 다른 한편으로는 악화되는 업계 환경과 회사 특유의 운영 문제가 단기적 회복 가능성을 제한하고 있습니다. 결국 PBF Energy에 대한 투자 결정은 정유 산업의 장기적 전망에 대한 투자자의 시각과 회사의 운영 문제 해결 능력에 대한 평가에 달려 있을 것입니다. Control Empresarial de Capitales의 지속적인 매수는 장기적 신뢰의 표시로 볼 수 있지만, 투자자들은 주가가 더 하락할 가능성과 회복에 걸릴 수 있는 시간도 고려해야 할 것입니다. 다가오는 분기 실적 발표와 Martinez 정유소의 복구 진행 상황은 앞으로의 방향을 결정짓는 중요한 지표가 될 것입니다.
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