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GMT Capital, 주가 급락한 $CBRL(Cracker Barrel)에 약 920만 달러 집중 매수... 저점 포착 가능성에 주목

2025.04.29 18:19

최근 미국 시장이 무역 분쟁과 관련된 불확실성으로 극심한 변동성을 보이는 가운데, 레스토랑 체인 $CBRL(Cracker Barrel Old Country Store Inc)의 주요 대주주들이 대규모 주식 매수에 나서면서 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 4월 초부터 말까지 불과 3주 동안 GMT Capital Corp과 Thomas Claugus는 총 249,000주, 약 920만 달러(약 123억 원) 규모의 주식을 연속적으로 매수했습니다. 이는 시가총액 8.7억 달러 규모의 소형주인 Cracker Barrel에게는 상당한 규모의 내부자 거래입니다. 특히 주목할 점은 이 매수 시점입니다. 4월 초 미국과 중국 간 무역 긴장이 고조되면서 $CBRL 주가는 2월 초 대비 약 46% 하락한 35달러 수준까지 급락했습니다. GMT Capital은 이 시점을 포착해 4월 4일 105,900주를 평균 35.94달러에 매수했으며, 이후 주가가 상승함에도 불구하고 4월 9일과 10일에 각각 31,800주, 4월 16일에 26,500주를 추가 매수했습니다. Thomas Claugus 또한 4월 25일에 53,000주를 43.03달러에 매수했습니다. 내부자 거래 신고 서류에 따르면, 이러한 거래들은 GMT Capital과 Thomas Claugus 등 관련 엔티티가 공동으로 신고한 것으로, 실질적인 경제적 이익에 대해서만 실질 소유권을 인정한다는 면책 조항이 포함되어 있습니다. 이는 GMT Capital이 확고한 장기 투자 전략을 갖고 있음을 시사합니다. Cracker Barrel은 1969년 설립된 이후 미국 전역에 레스토랑과 선물 상점을 복합적으로 운영하는 독특한 비즈니스 모델로 알려져 있습니다. 전통적인 미국 남부 스타일의 음식과 향수를 자극하는 선물 상점으로 특화된 경험을 제공하며, 현재 약 660개 지점을 운영하고 있습니다. 이번 내부자 매수는 3월 초에 발표된 회사의 긍정적인 분기 실적과 맞물려 더욱 의미가 있습니다. $CBRL은 2025년 1월 31일 종료된 2분기에 예상을 뛰어넘는 성과를 발표했습니다. 총 매출은 전년 대비 1.5% 증가한 9억 4,940만 달러를 기록했으며, 조정 EPS는 1.38달러로 애널리스트 예상치인 1.00달러를 크게 상회했습니다. 특히 비교 가능 매장의 레스토랑 매출이 4.7% 증가한 점이 눈에 띕니다. 이러한 실적 개선에 힘입어 Truist는 3월 10일 $CBRL에 대한 투자의견을 '매수'로 상향 조정하고 목표가를 55달러로 높였습니다. Truist는 새로운 메뉴 아이템과 개선된 서비스로 인해 지속적인 개선이 예상된다는 견해를 밝혔습니다. 한편, Cracker Barrel은 지배구조 측면에서도 중요한 국면을 맞고 있습니다. 2024년 8월 Lion Fund II, L.P가 이사회에 5명의 후보자를 지명할 의향을 발표했으며, 회사는 공개적으로 발표된 전략적 변화 계획을 계속 추진하겠다고 밝혔습니다. 이러한 상황에서 GMT Capital의 대규모 지분 확대는 현 경영진에 대한 지지 또는 회사의 방향성에 영향을 미치려는 의도로 해석될 수 있습니다. 재무적 관점에서 Cracker Barrel은 몇 가지 과제도 안고 있습니다. 부채비율이 1.20으로 높고 유동비율이 0.62로 낮아 유동성에 대한 우려가 있습니다. 또한 순이익은 전년 대비 16.3% 감소한 2,220만 달러를 기록했습니다. 그러나 조정 EBITDA는 19.6% 증가한 7,460만 달러를 기록하여 운영 효율성이 개선되고 있음을 시사합니다. 현재 Cracker Barrel의 주가는 4월 초 저점에서 약 23% 반등했지만, 여전히 2025년 초 최고점 대비 33% 낮은 수준입니다. 이는 대규모 내부자 매수에도 불구하고 시장의 우려가 완전히 해소되지 않았음을 보여줍니다. 투자자들은 이러한 내부자 매수 패턴과 기업의 실적 개선, 그리고 임박한 지배구조 변화 가능성을 종합적으로 고려해야 합니다. 특히 GMT Capital과 같은 기관 투자자의 대규모 매수는 주가가 저평가되어 있다는 신호로 해석될 수 있지만, 거시경제적 불확실성과 기업 특유의 재무적 과제 또한 무시할 수 없는 요소입니다. 향후 몇 개월 동안 미국의 무역 정책 방향, 소비자 지출 패턴의 변화, 그리고 Lion Fund II의 이사회 구성 변화 시도가 Cracker Barrel의 주가에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 무엇보다 5월에 발표될 다음 분기 실적이 이번 내부자 매수의 타이밍이 적절했는지를 판단하는 중요한 지표가 될 것입니다.

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