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Merchants Bancorp($MBIN) CEO와 사장, 1분기 실적 부진으로 인한 주가 급락 후 주식 매수에 나서

2025.05.01 12:47

Merchants Bancorp($MBIN)의 주가가 최근 분기 실적 발표 후 크게 하락한 가운데, 회사의 최고 경영진이 주식을 매수하며 시장의 이목을 끌고 있습니다. 30달러 초반대로 떨어진 주가는 52주 최고치인 52.21달러에서 약 40% 이상 하락한 수준입니다. $MBIN은 4월 28일 2025년 1분기 실적을 발표했으며, 주당순이익(EPS)은 1.04달러로 전년 동기 1.80달러 대비 크게 감소했습니다. 매출액 역시 1억 4,589만 달러로 전년 대비 13.1% 감소하며 애널리스트 예상치인 1억 6,850만 달러를 크게 하회했습니다. 이러한 실적 부진으로 주가는 발표 직후 급락했습니다. 실적 발표 직후인 지난 4월 29일, 회사 사장인 마이클 던랩(Michael Dunlap)이 4,000주를 평균 30.68달러에 총 12만 2,720달러어치 매수했습니다. 바로 다음 날인 4월 30일에는 CEO 마이클 듀리(Michael Dury)가 5,200주를 평균 30.13달러에 총 15만 6,676달러어치 추가 매수했습니다. 두 고위 임원의 연이은 주식 매수는 현재 주가 수준에 대한 경영진의 신뢰를 보여주는 신호로 해석됩니다. 특히 주목할 점은 듀리 CEO의 경우 지난해 7월과 8월, 그리고 11월에도 주가 하락 시 주식을 매수한 이력이 있다는 것입니다. 2024년 7월 31일에는 6,000주를 44.63달러에, 8월 5일에는 5,200주를 38.80달러에, 11월 21일에는 2,700주를 39.21달러에 각각 매수했습니다. 이는 CEO가 회사의 장기적 가치에 지속적인 확신을 가지고 있음을 시사합니다. 반면, 2024년 8월에는 회사 부회장인 랜들 로저스(Randall Rogers)가 2회에 걸쳐 총 22만 5천 주를 매도했으며, 회장 마이클 페트리(Michael Petrie)도 2만 2,050주를 매도한 바 있습니다. 당시 매도 가격은 주당 44달러에서 46달러 사이로, 현재 주가보다 약 50% 높은 수준이었습니다. 인디애나주에 본사를 둔 Merchants Bancorp은 다중 가족 주택 모기지 은행, 모기지 창고 대출, 일반 은행 등 세 가지 주요 사업 부문을 운영하는 다각화된 은행 지주회사입니다. 시가총액 16억 달러의 소형 은행으로, 정부 지원 모기지와 관련된 서비스를 주로 제공합니다. 회사의 최근 실적 부진은 금리 환경 변화와 부동산 시장 침체의 영향을 받은 것으로 보입니다. 특히 2024년 10월에는 NINGI Research가 Merchants Bancorp에 대한 숏 포지션을 공개하며 '무모한 확장'과 상업용 부동산 대출 포트폴리오에 대한 우려를 제기했었습니다. 또한 2024년 11월 Wells Fargo는 Merchants Bancorp을 추가 자본 조달 가능성이 있는 기업 중 하나로 언급했습니다. 재무적 측면에서 Merchants Bancorp은 최근 분기에 순이자마진이 2.9%로 예상 3% 아래를 기록했으며, 효율성 비율은 42.3%로 예상 평균 38%보다 높았습니다. 그러나 회사의 Tier I 자본/위험가중자산 비율은 12.4%로 규제 요건을 상회하고 있어 기본적인 자본 건전성은 유지하고 있습니다. 더 넓은 맥락에서 보면, 2025년 4월 초부터 미국 달러의 급락과 경기 침체 우려가 고조되는 환경 속에서 은행 섹터 전반이 압박을 받고 있습니다. J.P. Morgan은 4월 초 연말까지 미국 및 글로벌 경기 침체 가능성을 60%로 상향 조정했으며, 이는 은행 주식에 전반적인 하방 압력을 가하고 있습니다. 애널리스트들은 여전히 $MBIN에 대해 '매수' 의견을 유지하고 있으며, 12개월 목표가는 51달러로 현재 주가 대비 약 70%의 상승 여력을 시사합니다. 그러나 최근의 실적 부진과 은행 섹터에 대한 광범위한 우려를 고려할 때, 단기적으로는 변동성이 지속될 가능성이 높습니다. 최근 경영진의 주식 매수는 현재 주가가 장기적 가치 대비 저평가되었다는 내부의 확신을 보여주지만, 투자자들은 매수 규모(약 28만 달러)가 이전 고위 임원들의 매도 규모(약 1천만 달러 이상)에 비해 상대적으로 작다는 점을 고려해야 합니다. Merchants Bancorp의 향후 실적은 모기지 시장의 회복과 상업용 부동산 포트폴리오의 건전성에 크게 의존할 것으로 보입니다. 특히 5월 1일 연방준비제도이사회(Fed)의 금리 결정과 향후 금리 경로가 중요한 변수가 될 전망입니다. 경영진의 매수 행위가 회사의 장기적 전망에 대한 자신감을 보여주지만, 투자자들은 은행 섹터의 전반적인 건전성과 경제 불확실성을 함께 고려해야 할 것입니다.

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