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실적 부진 직후 피니아($PHIN) 사장의 40만 달러 자사주 매수…저평가된 투자 기회인가?

2025.05.01 23:35

자동차 부품 전문기업 피니아($PHIN)의 브래디 에릭슨 사장이 실적 발표 직후 대규모 자사주 매수를 단행해 주목받고 있습니다. 에릭슨 사장은 4월 30일 주당 평균 39.73달러에 총 10,000주, 약 40만 달러 규모의 자사주를 매입했습니다. 이번 매수는 피니아가 기대에 미치지 못하는 1분기 실적을 발표한 직후 이루어져 그 의미가 더욱 주목됩니다. 피니아는 지난 4월 25일 2025년 1분기 실적 발표에서 7억 9600만 달러의 매출과 주당 94센트의 조정 이익을 기록했습니다. 이는 전년 대비 7.8% 감소한 매출이며, 애널리스트들이 예상한 8억 1439만 달러의 매출과 주당 1.01달러의 이익에 미치지 못하는 결과였습니다. 이 실적 발표 이후 피니아의 주가는 7.3% 하락했으며, 이는 올해 들어 이미 16% 이상 하락한 상태에서 추가적인 하락이었습니다. 이러한 상황에서 에릭슨 사장이 대규모 매수에 나선 것은 회사의 장기 전망에 대한 강한 신뢰를 표명한 것으로 해석됩니다. 특히 SEC 제출 문서에 따르면 에릭슨 사장은 이번 거래 외에도 22만 7,490주의 제한주식(restricted stock)과 5만 3,589개의 제한주식유닛(RSU)을 보유하고 있어, 피니아의 미래 성과에 상당한 개인적 이해관계를 갖고 있습니다. 에릭슨 사장의 매수는 올해 들어 두 번째로 이루어진 주요 내부자 매수입니다. 앞서 3월 14일에는 피니아의 이사인 로한 위어싱헤가 주당 42.78달러에 6,130주, 약 26만 2천 달러 규모의 주식을 매입한 바 있습니다. 이 역시 회사 주가가 급격히 하락하던 시기에 이루어진 매수였습니다. 피니아의 주가는 2025년 2월 중순 52달러 선에서 3월 중순 40달러 대로 급락했었습니다. 2023년 설립된 피니아는 자동차 산업용 통합 부품 및 시스템 개발 제조 기업으로, 연료 시스템과 애프터마켓이라는 두 가지 주요 사업 부문을 운영하고 있습니다. 연료 시스템 부문은 첨단 연료 분사 시스템 및 관련 부품에 초점을 맞추고 있으며, 애프터마켓 부문은 다양한 자동차 부품과 진단 솔루션을 판매하고 있습니다. 최근 분기들에서 피니아의 실적은 다소 불안정한 모습을 보여왔습니다. 2024년 9월 분기에는 예상을 상회하는 EPS를 기록했으나 매출은 예상에 미치지 못했고, 12월 분기에는 매출은 예상을 상회했으나 EPS는 예상에 미치지 못했습니다. 가장 최근 분기인 2025년 3월 분기에는 매출과 EPS 모두 예상을 하회했습니다. 이러한 실적 부진에도 불구하고, 대부분의 애널리스트들은 여전히 피니아에 대한 '매수' 의견을 유지하고 있습니다. 현재 애널리스트들의 12개월 목표가 중앙값은 53달러로, 현재 주가 대비 약 32%의 상승 여력을 시사하고 있습니다. 다만, 목표가는 2024년 12월 분기 이후 58달러에서 53달러로 하향 조정되었고, 최근 3개월간 이익 추정치도 14.1% 하락했습니다. 밸류에이션 측면에서 피니아는 현재 후행 P/E 22.68배, 선행 P/E 9.53배에 거래되고 있습니다. 이는 역사적 평균 및 업계 평균과 비교했을 때 상대적으로 저평가된 수준으로 볼 수 있습니다. 또한 가격/매출 비율 0.52배, 가격/장부가 비율 1.04배, EV/EBITDA 5.24배 등의 지표 역시 피니아가 현재 합리적인 밸류에이션에 거래되고 있음을 시사합니다. 다만 자동차 부품 산업은 현재 다양한 도전에 직면해 있습니다. 지속적인 공급망 이슈, 인플레이션 압력, 자동차 제조사들의 비용 절감 노력 등은 피니아와 같은 부품 공급업체들에게 계속해서 압박 요인으로 작용하고 있습니다. 또한 UBS 애널리스트 조셉 스팍이 지적한 바와 같이, 미국 대선 결과에 따라 자동차 산업의 규제 환경과 관세 정책이 크게 달라질 수 있어 불확실성이 증가하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 최근 내부자들의 매수 행보는 현재의 주가 하락이 회사의 장기적 가치를 충분히 반영하지 못하고 있다는 신호로 해석될 수 있습니다. 특히 에릭슨 사장의 대규모 매수는 회사의 미래 성장 잠재력에 대한 경영진의 자신감을 보여주는 중요한 지표입니다. 피니아는 현재 67.86%의 부채 비율과 1.85의 유동성 비율을 보유하고 있어 재무 건전성도 양호한 편입니다. 또한 지난 12개월간 3억 1700만 달러의 영업 현금흐름과 2억 8588만 달러의 레버리지 프리 캐시플로우를 기록해 현금 창출 능력도 견고함을 보여주고 있습니다. 투자자들은 피니아가 직면한 단기적 도전과 함께 내부자들이 보여주는 자신감, 상대적으로 저평가된 밸류에이션, 그리고 회사의 장기적 성장 잠재력을 종합적으로 고려할 필요가 있습니다. 특히 2025년 하반기로 접어들면서 자동차 산업의 회복 여부와 피니아의 수익성 개선 추이를 주시하는 것이 중요할 것으로 보입니다.

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