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무역 전쟁 우려 속 Southwest Airlines($LUV) 이사진, 주가 급락 후 56만 달러 자사주 매수로 자신감 표명

2025.05.02 04:45

미국 항공사 Southwest Airlines의 이사진들이 최근 주가 급락 이후 연이어 자사주를 매수하면서 투자자들의 이목을 끌고 있다. 지난 4월 말, Southwest Airlines의 이사회 멤버 3명이 잇따라 주식을 매수했다. 4월 30일 그레그 사레츠키 이사는 27.29달러에 3,670주(약 10만 달러 규모)를 매수했고, 하루 전인 4월 29일에는 피에르 브레버 이사가 26.87달러에 10,000주(약 26.9만 달러)를 매수했다. 이에 앞서 4월 28일에는 데이비드 헤스 이사가 26.52달러에 7,500주(약 19.9만 달러)를 매입했다. 이 세 이사는 총 56.7만 달러 규모의 자사주를 매수한 것이다. 이러한 내부자 매수는 Southwest Airlines가 직면한 어려운 상황 속에서 더욱 주목받고 있다. 최근 미국의 무역 전쟁 우려로 인해 항공업계 전반이 타격을 받은 가운데, Southwest Airlines는 4월 23일 2025년 재무 전망을 철회했다. 이는 미국 무역 전쟁이 여행 수요에 미치는 불확실성 때문이었다. 실제로 Southwest의 주가는 3월 21일 34.83달러에서 4월 4일 25.87달러로 약 26% 급락했다. 이러한 상황에서 이사진의 자사주 매수는 회사 미래에 대한 내부자들의 자신감을 보여주는 신호로 해석될 수 있다. 특히 이번 매수는 3월 중순에도 있었던 이사진의 클러스터 매수에 이은 두 번째 집단 매수로, 보다 적극적인 투자 패턴을 보여주고 있다. Southwest Airlines는 최근 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트의 압력 속에서 기업 개혁을 진행 중이다. 2024년 10월, 엘리엇은 라케시 간그왈 이사를 포함한 대규모 주식 매수(약 1억 달러 이상)를 통해 Southwest에 대한 영향력을 확대했다. 이후 게리 켈리 회장의 사임, 이사회 개편, 그리고 기업 구조조정이 이어졌다. 올해 2월 Southwest는 약 1,750명(기업 인력의 15%)을 감축하는 계획을 발표했으며, 3월에는 54년 만에 처음으로 무료 수화물 정책을 폐지하기로 결정했다. 5월 28일부터 시행될 이 정책은 연간 15억 달러의 추가 수익을 가져올 것으로 기대된다. 또한 좌석 배정 시스템 도입, 프리미엄 좌석 추가 등 비즈니스 모델의 큰 변화를 추진 중이다. 이 같은 변화는 Southwest의 재무 실적에도 긍정적인 영향을 미치고 있다. 4월 24일 발표된 2025년 1분기 실적에서는 매출이 64.3억 달러로 전년 대비 1.6% 증가했고, 주당 순손실은 0.13달러로 전년 동기의 0.36달러 손실보다 개선되었다. 이는 월가 예상치인 0.18달러 손실보다 양호한 수준이다. 그러나 여전히 외부 환경의 불확실성은 크다. 트럼프 행정부의 관세 정책으로 인한 경기 침체 우려와 소비자 지출 감소는 항공사의 수익성에 압박을 가하고 있다. 실제로 4월 초 트럼프의 관세 발표 이후 항공사 주가는 큰 폭으로 하락했고, 이후 90일 관세 유예 소식에 일시적으로 반등했으나 변동성이 지속되고 있다. 이러한 상황에서도 Southwest의 내부자들이 자신의 자금으로 주식을 매수하는 것은 장기적인 회사 가치에 대한 확신을 보여주는 것으로 볼 수 있다. 피치 신용평가사가 최근 Southwest의 전망을 '부정적'으로 하향 조정했음에도 불구하고, 내부자들은 현재의 주가가 매력적인 매수 기회를 제공한다고 판단한 것으로 보인다. 마켓워치의 분석에 따르면, 최근 10년간 이사진의 클러스터 매수가 있었던 기업의 주가는 이후 12개월 동안 평균 시장 수익률을 8% 이상 상회했다. 특히 Southwest와 같이 주가가 급락한 이후 내부자들이 대규모로 매수에 나서는 경우, 이는 주가가 저평가되었다는 강력한 신호로 작용할 수 있다. 현재 Southwest Airlines의 시가총액은 약 163억 달러로, P/S 비율이 0.66으로 매출액 대비 저평가된 상태다. P/E는 32.11로 상대적으로 높지만, 향후 수익성 개선 전망을 감안하면 현재 밸류에이션은 합리적인 수준으로 볼 수 있다. 분석가들은 Southwest의 전략적 변화와 비용 구조 개선이 장기적으로 항공사의 경쟁력을 강화할 것으로 예상한다. 특히 무료 수화물 정책 폐지와 좌석 배정 시스템 도입은 추가 수익원을 창출하고 항공사의 수익성을 개선할 것으로 기대된다. 물론 단기적으로는 무역 전쟁으로 인한 경제 불확실성과 소비자 지출 감소가 항공사 실적에 부담이 될 수 있다. 그러나 내부자들의 매수 행태를 볼 때, 이러한 도전에도 불구하고 Southwest의 장기적인 성장 가능성에 대한 자신감은 여전히 높은 것으로 보인다.

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