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Churchill Downs($CHDN) 이사진, 주가 37% 폭락 후 각각 2,000주 매수...매출 성장에도 수익성 우려 지속

2025.05.07 20:15

Churchill Downs Inc.($CHDN)의 두 이사가 최근 주가 급락 이후 각각 2,000주씩 매수한 것으로 나타났다. 5월 5일 기업 공시에 따르면, 이사회 멤버인 Paul Varga는 5월 2일 주당 평균 $92.97에 약 18만 6천 달러 규모의 주식을 매입했다. 이어서 Alex Rankin 이사도 5월 5일 주당 $92.65에 약 18만 5천 달러어치의 주식을 구매했다. 두 거래 모두 이사직 수행에 대한 제한된 주식 유닛(RSU) 형태로 이루어졌으며, 해당 주식은 이사직 종료 후 전환될 예정이다. 이번 매수는 Churchill Downs의 주가가 약 5개월간 하락 추세를 보이며 52주 최고점인 $147대비 약 37% 하락한 시점에 이루어졌다. 특히 지난 4월 24일에는 1분기 실적 발표 이후 하루만에 주가가 $105.04에서 $87.99로 16%나 폭락하는 급등락을 경험했다. 이러한 주가 하락은 회사의 기본적인 재무 성과와는 다소 상충되는 면이 있다. Churchill Downs는 지난 4월 23일에 발표한 2025년 1분기 실적에서 매출이 전년 동기 대비 8.7% 증가한 6억 4,260만 달러를 기록했으며, 이는 애널리스트 예상치인 6억 4,064만 달러를 소폭 상회하는 수치였다. 그러나 주당 수정 이익(EPS)은 $1.07로, 전년 동기 $1.13에서 감소했다. 이는 최근 몇 분기 동안의 패턴과 일치한다. 2024년 하반기부터 회사는 매출 성장에도 불구하고 수익성 측면에서 애널리스트 기대치를 충족시키지 못하는 경향을 보여왔다. 2025년 2월 발표된 2024년 4분기 실적에서도 매출은 11.2% 증가했으나, EPS는 기대치를 밑돌았다. Churchill Downs는 1875년 설립된 켄터키 더비(Kentucky Derby)로 널리 알려진 미국의 대표적인 경마장 운영 기업으로, 현재는 라이브 경마와 역사적 경마 베팅, 온라인 도박, 카지노 운영 등 다양한 갬블링 사업으로 영역을 확장했다. 회사는 라이브 및 역사적 경마, 베팅 서비스, 게이밍의 세 가지 주요 부문으로 사업을 운영하고 있다. 투자자들 사이에서는 최근의 이사진 매수에 대한 해석이 분분하다. 일부는 이를 현 주가가 저평가됐다는 신호로 보는 반면, 다른 이들은 단순히 임원 보상 차원의 일상적인 거래로 해석하고 있다. 그러나 주목할 점은 두 이사가 비슷한 시점에 거의 동일한 규모로 매수했다는 것이다. 특히 이 매수 타이밍이 주가가 상당히 하락한 후에 이루어졌다는 점은 내부자들이 현재 주가 수준에서 회사의 장기적 가치를 긍정적으로 평가하고 있을 가능성을 시사한다. Paul Varga는 Brown-Forman Corporation(브라운 포맨)의 전 CEO로, 세계적인 주류 브랜드 Jack Daniel's를 포함한 유명 주류 포트폴리오를 성공적으로 관리한 경험이 있는 경영 전문가다. Alex Rankin은 Kentucky 지역의 비즈니스 리더로, 지역 경제와 레이싱 산업에 대한 깊은 이해를 바탕으로 Churchill Downs의 이사회에서 활동하고 있다. 현재 애널리스트들은 Churchill Downs에 대해 여전히 '매수' 등급을 유지하고 있으며, 중간 12개월 목표 주가는 $148.50으로 현재 가격 대비 약 61%의 상승 여력을 시사한다. 그러나 최근 실적 부진과 주가 하락으로 인해 목표 주가는 이전의 $165에서 하향 조정되었다. 회사의 강점으로는 미국 갬블링 산업 내 강력한 브랜드, 44.26%의 높은 자기자본이익률(ROE), 15.19%의 양호한 이익률을 꼽을 수 있다. 그러나 최근 EPS 성장률 둔화와 부문별 불균등한 성과는 잠재적 우려 요인으로 작용하고 있다. 특히 라이브 및 역사적 경마 부문의 수익성이 게이밍 부문에 비해 상대적으로 좋지 않은 것으로 나타났다. 미국 경제의 불확실성과 소비자 신뢰 하락이 엔터테인먼트 및 갬블링 지출에 영향을 미칠 수 있다는 점 또한 투자자들이 주시해야 할 부분이다. 다가오는 2025년 켄터키 더비와 여름 시즌 실적이 회사의 단기 주가 움직임에 중요한 역할을 할 것으로 예상된다. 결론적으로, Churchill Downs의 이사진 매수는 주가가 크게 하락한 시점에서 내부자들이 회사의 장기적 가치에 대한 신뢰를 표명한 것으로 볼 수 있다. 그러나 투자자들은 매출 성장에도 불구하고 나타나는 수익성 압박과 업계 전반의 도전적 환경을 함께 고려해야 할 것이다.

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