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블랙스톤 모기지 트러스트($BXMT) 이사, 주가 회복세 속 19만 달러 규모 전략적 매수... 경영진 자신감 신호

2025.05.07 21:36

블랙스톤 모기지 트러스트($BXMT)의 이사회 멤버 Henry Nassau가 지난 5월 6일, 약 19만 달러 규모의 주식을 매수했습니다. 이번 거래에서 Nassau 이사는 주당 약 18.90달러에 총 10,000주를 매입했으며, 이는 회사 주가가 4월 초 급락 이후 부분적으로 회복된 시점에서 이루어진 결정적인 매수로 평가됩니다. 이번 매수는 Nassau 이사가 2024년 8월에도 비슷한 규모(10,000주, 약 17.52달러)로 매수한 이후 약 9개월 만에 다시 대규모 매수에 나섰다는 점에서 주목할 만합니다. 더욱 중요한 것은 2024년 8월 당시 블랙스톤 모기지 트러스트의 내부자들 사이에서 뚜렷한 '클러스터 매수' 패턴이 관찰되었다는 점입니다. 당시 CEO인 Katharine A. Keenan이 16,000주(약 27만 달러), 이사인 Timothy Steven Johnson이 57,050주(약 100만 달러)를 매수했으며, Nassau 이사의 10,000주 매수가 함께 이루어졌습니다. 이러한 내부자 매수 패턴은 블랙스톤 모기지 트러스트가 겪고 있는 어려움을 배경으로 더욱 의미가 깊습니다. 회사는 2024년 7월 배당금을 24% 삭감하며 주가가 10% 급락했고, 상업용 부동산 시장, 특히 오피스 섹터의 지속적인 약세로 인해 어려움을 겪어왔습니다. 회사의 재무실적도 2024년과 2025년 초반까지 압박을 받았는데, 2025년 2월 발표된 2024년 4분기 실적에서는 주당 1.25달러의 손실을 기록했습니다. 그러나 최근 들어 회사의 상황은 점진적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 2025년 4월 30일 발표된 1분기 실적에서 블랙스톤 모기지 트러스트는 주당 17센트의 수익을 기록했는데, 이는 전년 동기 33센트보다는 낮지만, 직전 분기의 큰 손실에서 흑자 전환했다는 점에서 긍정적인 신호로 받아들여졌습니다. 더욱 주목할 만한 것은 순손실이 전년 동기 대비 크게 감소해 거의 손익분기점에 도달했다는 점입니다. 블랙스톤 모기지 트러스트는 상업용 부동산을 담보로 한 변동금리 모기지 론에 특화된 부동산 투자 신탁(REIT)으로, 북미, 유럽, 호주 등의 시장에서 활동하고 있습니다. 회사는 최근 몇 년간 코로나19 이후 원격근무 확산으로 인한 오피스 섹터의 어려움과 금리 상승으로 인한 부동산 가치 하락이라는 이중고를 겪어왔습니다. 상업용 부동산 시장은 특히 오피스 부문에서 여전히 도전적인 환경이 지속되고 있습니다. 2024년 8월에는 UBS가 Credit Suisse로부터 인수한 20억 달러 규모의 부동산 펀드를 청산한다고 발표했는데, 이는 주로 오피스 부동산에 투자되어 있었으며, 자산을 손실을 보며 매각하기보다는 청산을 선택했다는 점에서 시장 상황의 어려움을 보여주었습니다. 이러한 배경에서 Henry Nassau 이사의 최근 매수는 회사의 내부 상황과 전망에 대한 자신감을 시사합니다. 특히 Nassau 이사는 블랙스톤 그룹의 법률 자문 총괄을 역임했으며, 현재 글로벌 투자 그룹 Dechert LLP의 의장으로 재직 중인 업계 베테랑입니다. 그의 판단은 단순한 개인 투자 결정을 넘어 회사의 펀더멘털과 향후 성장 가능성에 대한 깊은 이해를 바탕으로 한 것으로 분석됩니다. 블랙스톤 모기지 트러스트의 향후 전망을 논하자면, 회사는 상업용 부동산 시장이 안정화되고 금리 환경이 개선됨에 따라 점진적인 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 회사가 향후 3년간 연간 52%의 매출 성장을 기록할 것으로 전망하고 있으며, 이는 모기지 REIT 업계 평균 16%를 크게 상회하는 수치입니다. 회사의 현재 주가는 약 19달러 선으로, 52주 최고치(약 20.57달러)에는 미치지 못하지만, 52주 최저치(약 14.96달러)보다는 상당히 높은 수준입니다. 현재 배당수익률은 약 10%로, 수익을 추구하는 투자자들에게 여전히 매력적인 수준을 유지하고 있습니다. 투자자 관점에서 볼 때, 블랙스톤 모기지 트러스트의 내부자 매수 패턴은 몇 가지 중요한 시사점을 제공합니다. 첫째, CEO와 이사회 멤버들이 자사주 매수에 적극적인 것은 회사의 내재가치가 현 주가보다 높다고 판단하고 있음을 시사합니다. 둘째, 특히 Nassau 이사가 9개월 간격으로 동일한 규모의 매수를 반복했다는 것은 회사의 장기적 비전에 대한 지속적인 믿음을 보여줍니다. 셋째, 2024년 8월의 클러스터 매수 이후 주가가 상당 기간 상승세를 유지했던 것을 고려하면, 이번 Nassau 이사의 매수 역시 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 물론 블랙스톤 모기지 트러스트는 여전히 상업용 부동산 시장의 불확실성, 특히 오피스 부문의 도전적 환경이라는 위험 요소를 안고 있습니다. 또한 금리 변동에 따른 영향도 면밀히 모니터링해야 할 부분입니다. 그러나 내부자들의 지속적인 매수 신호와 최근의 실적 개선은 회사가 점진적으로 어려움을 극복해 나가고 있음을 시사합니다.

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