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Tronox($TROX) 내부자들, 주가 75% 급락 후 26만 달러 규모 주식 매수...고위험 베팅인가?

2025.05.09 12:13

티타늄 디옥사이드 생산업체 Tronox Holdings($TROX)의 주가가 지난 12개월간 약 75% 급락하는 가운데, 회사 내부자들이 최근 주식을 매수하는 움직임을 보여 투자자들의 관심을 모으고 있습니다. 지난 2025년 5월 7일, Tronox의 수석 부사장(SVP)인 제프리 뉴먼이 주당 4.89달러에 10,266주를 매수했습니다. 총 50,195.61달러 규모의 이번 거래는 뉴먼이 신탁의 단독 수탁자이자 수혜자로서 간접적으로 취득한 것입니다. 이에 앞서 2025년 3월 18일에는 이사회 멤버인 스티븐 존스가 주당 7.17달러에 30,000주를 매수해 총 215,130달러를 투자했습니다. 이러한 내부자 매수는 $TROX의 주가가 52주 최저점에 가까운 시점에서 이루어져 더욱 주목됩니다. 2024년 6월 초 19달러 이상에서 거래되던 Tronox 주식은 2025년 5월 현재 5달러 아래로 떨어졌습니다. 특히 2025년 2월부터 4월 사이 주가가 10달러에서 5달러 미만으로 급격히 하락했습니다. Tronox Holdings는 페인트, 코팅, 플라스틱, 종이 등 다양한 산업에 필수적인 티타늄 디옥사이드(TiO2) 안료의 글로벌 생산업체입니다. 코네티컷주 스탬포드에 본사를 둔 이 회사는 북미, 유럽, 아시아 태평양 지역에 시설을 운영하며, 채굴부터 제련, 생산까지 수직 통합된 비즈니스 모델을 갖추고 있습니다. 그러나 최근 재무 성과는 우려스러운 모습을 보이고 있습니다. 2025년 4월 30일 발표된 1분기 실적에 따르면, Tronox는 주당 0.15달러의 조정 손실을 기록했으며, 이는 전년 동기 0.05달러 손실보다 악화된 수치입니다. 매출은 전년 대비 4.7% 감소한 7억 3,800만 달러로, 애널리스트 예상치인 7억 4,876만 달러에 미치지 못했습니다. 또한 회사의 부채 수준은 상당히 높은 상태입니다. 총 자산 60억 4천만 달러에 대해 총 부채는 42억 8천만 달러로, 부채 비율은 약 47%입니다. 특히 총 부채/자본 비율이 181.89%에 달해 높은 레버리지 상태입니다. 이는 회사의 유동성에 대한 우려를 증폭시키는 요인입니다. 업계 동향을 살펴보면, 2024년 11월 EU 국가들이 중국산 티타늄 디옥사이드에 대한 반덤핑 관세를 지지하는 결정을 내렸습니다. 안후이 골드 스타 그룹에는 킬로그램당 0.25유로, LB 그룹에는 0.74유로의 관세가 부과될 예정이며, 이 조치는 2025년 1월 11일부터 5년간 유효합니다. 이러한 관세 정책은 Tronox와 같은 유럽 시장 내 TiO2 생산업체에게 경쟁 우위를 제공할 수 있습니다. 그러나 페인트 업계는 이로 인한 비용 상승이 산업 생존에 영향을 미칠 수 있다고 우려하고 있습니다. 애널리스트들의 시각도 나뉘고 있습니다. 평균 애널리스트 등급은 여전히 '매수'이지만, 12개월 목표가는 2024년 10월 18달러에서 2025년 4월 11.75달러로 하향 조정되었습니다. 이는 회사의 실적 부진과 산업 환경의 불확실성을 반영합니다. 내부자들의 최근 매수 행보는 주가가 현저히 저평가되어 있다는 신호로 해석될 수 있습니다. 특히 이사회 멤버와 고위 임원의 동시다발적 매수는 회사의 장기적 가치에 대한 내부적 신뢰를 나타낼 수 있습니다. 그러나 투자자들은 회사의 높은 부채 수준, 연속적인 분기 손실, 그리고 티타늄 디옥사이드 시장의 경쟁 심화와 같은 근본적인 도전 요소들을 간과해서는 안 될 것입니다. 결론적으로, Tronox의 내부자 매수는 현재 주가 수준에서의 기회를 시사하지만, 회사의 재무 구조 개선과 실적 회복이 뒷받침되어야 할 것입니다. 앞으로 2분기 실적 발표와 부채 관리 전략, 그리고 글로벌 티타늄 디옥사이드 시장의 수요 회복 여부가 $TROX의 주가 방향을 결정하는 중요한 요소가 될 것으로 보입니다.

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