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First National Corp($FXNC) CEO, 주가 22% 하락 속에 연속 매수... 터치스톤 합병 후 실적 부진에도 장기 가치 베팅

2025.05.09 18:53

First National Corp ($FXNC)의 CEO 브래드 슈워츠가 최근 주가 하락 속에서 연속으로 자사주를 매수하며 투자자들의 이목을 끌고 있습니다. SEC 제출 서류에 따르면, 슈워츠 CEO는 5월 6일과 8일에 각각 1,000주씩, 총 2,000주를 약 $39,170에 매입했습니다. 두 거래 모두 Rule 10b5-1 계획에 따라 실행되었으며, 이는 내부자가 사전에 계획된 일정에 따라 거래한다는 것을 의미합니다. 이번 매수는 $FXNC 주가가 12월 고점 대비 약 22% 하락한 시점에 이루어졌습니다. 특히 4월 초부터 시작된 급격한 하락세가 주목됩니다. 3월 말까지 $22 수준을 유지하던 주가는 4월 3일 $20.29로 하락한 후 더 떨어져 4월 중순에는 $18.60까지 내려갔습니다. 최근에는 소폭 반등해 $19 중반대에서 거래되고 있습니다. 슈워츠 CEO의 매수는 지난해 여름 이사진들의 대규모 매수 이후 가장 주목할 만한 내부자 거래입니다. 2024년 6월과 7월, 이사인 제임스 윌킨스는 약 15차례에 걸쳐 총 18,020주를 평균 $15.25에 대규모로 매입했습니다. 또한 이사 키르테시 파텔은 2024년 7월 3일에 7,500주를 $15.56에 매수한 바 있습니다. 이러한 내부자들의 매수 이후 주가는 2024년 말까지 꾸준히 상승해 $25를 넘어섰습니다. $FXNC는 버지니아주에 본사를 둔 지역 은행 지주회사로, 2024년 10월 1일 터치스톤 뱅크셰어와의 합병을 완료했습니다. 이 전략적 인수로 약 6억 6,430만 달러의 자산과 4억 7,930만 달러의 대출 자산이 추가되었으며, 회사의 총자산은 20억 달러로 증가했습니다. 합병은 회사의 성장 전략에서 중요한 이정표로 여겨지고 있습니다. 그러나 최근 실적은 혼합된 신호를 보여주고 있습니다. 2025년 1분기 실적에서 회사는 주당 $0.18의 수익을 보고했는데, 이는 애널리스트 예상치인 $0.54를 크게 하회하는 결과였습니다. 매출은 전년 대비 46% 증가한 $20.2백만이었지만, 순이익은 전년 동기 대비 50% 감소한 $1.6백만을 기록했습니다. 이는 합병 이후 비용 증가와 운영 효율성 문제를 시사합니다. 금융 산업 애널리스트들은 $FXNC의 경우 매출 성장은 인상적이지만 수익성 하락이 우려된다고 지적합니다. 회사는 향후 2년간 연평균 20%의 매출 성장을 예상하고 있으며, 이는 업계 평균인 7.1%를 크게 상회하는 수치입니다. 그러나 최근의 수익성 둔화는 합병 후 통합 과정의 어려움을 반영하는 것으로 보입니다. 2025년 초부터 지역 은행들은 경기 침체 우려와 미국 달러화 약세로 인한 압박을 받고 있습니다. 4월 초 미국 달러는 2022년 11월 이후 가장 큰 일일 하락폭인 약 1.7%를 기록했으며, 2025년에는 약 6.1%가 평가절하되었습니다. 이러한 거시경제적 환경은 금융 섹터 전반에 영향을 미치고 있습니다. 주목할 점은 슈워츠 CEO의 연속 매수가 실적 발표 직후 이루어졌다는 것입니다. 일반적으로 내부자, 특히 CEO의 매수는 회사의 가치와 미래 전망에 대한 강한 신뢰 신호로 해석됩니다. 더욱이 Rule 10b5-1 계획에 따른 매수라는 점은 이 결정이 단기적인 시장 상황보다 장기적인 가치 평가에 기반했음을 시사합니다. 현재 $FXNC에 대한 애널리스트들의 평가는 '홀드'이며, 12개월 목표가는 $24.00로 현재 가격보다 약 22% 높은 수준입니다. 주가가 단기간에 큰 폭으로 하락한 상황에서 CEO의 연속 매수는 현재 주가가 실제 가치보다 저평가되어 있다는 경영진의 견해를 반영할 수 있습니다. 합병 통합 과정의 어려움과 단기적인 실적 부진에도 불구하고, 경영진은 장기적인 성장 잠재력에 집중하는 것으로 보입니다. 투자자들은 내부자 매수 신호와 함께 향후 분기 실적을 주시하며 합병 시너지 효과가 언제부터 본격적으로 나타날지에 주목해야 할 것입니다.

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