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마그네라($MAGN): 실적 쇼크로 주가 급락했지만, 임원진은 적극적 매수 나서

2025.05.12 21:37

마그네라($MAGN) 주가가 5월 7일 발표된 1분기 실적에서 예상을 크게 밑도는 결과를 보인 후 급락했습니다. 분석가들이 주당 20센트의 이익을 예상했던 것과 달리, 회사는 주당 1.15달러의 조정 손실을 기록했으며, 매출액 역시 8억 2,400만 달러로 예상치인 8억 4,200만 달러에 미치지 못했습니다. 이러한 실적 충격으로 인해 주가는 5월 7일 하루만에 18% 가까이 하락했으며, 이는 2월 중순 약 23달러까지 상승했던 것과 비교하면 상당한 하락폭입니다. 현재 주가는 14달러 선에서 거래되고 있으며, 올해 들어 누적 하락률은 16.5%에 달합니다. 주목할 만한 점은 이러한 주가 하락 이후 마그네라 내부자들의 매수 움직임입니다. 5월 9일, 회사 사장인 커트 베글(Curt Begle)이 20,275주를 주당 평균 14.01달러에 총 284,152달러 규모로 매수했습니다. 이어서 5월 12일에는 이사인 케빈 포가티(Kevin Fogarty)가 20,000주를 주당 15.15달러에 약 302,948달러 어치 매입했습니다. 이번 내부자 매수는 2월에 있었던 유사한 패턴과 맥을 같이합니다. 당시 베글 사장은 2월 11일 23,786주를 주당 21.08달러에 501,297달러 규모로 매수했으며, 이사인 칼 리케르트센(Carl Rickertsen)도 2월 27일 20,000주를 주당 20.33달러에 약 406,532달러어치 매입한 바 있습니다. 그러나 이러한 임원진의 매수 움직임은 작년에 있었던 대주주의 대규모 매도와는 대조적입니다. 칼슨 캐피탈(Carlson Capital L.P.)은 2024년 6월 27일과 28일 이틀에 걸쳐 총 3,200만 주 이상을 약 5억 9,300만 달러에 매도했습니다. 이어 9월에도 약 480만 주를 1억 9백만 달러에 추가로 매도했습니다. 주목할 점은 칼슨 캐피탈의 공시 내용에 따르면 이 거래들은 간접 소유를 통한 매도이며, 각 보고자는 해당 증권의 실질적 소유권을 부인한다고 명시했습니다. 마그네라의 재무 상황을 살펴보면, 이 소형주 기업은 최근 글라트펠터(Glatfelter)와의 합병 이후 매출은 증가했으나 수익성은 악화되었습니다. 2025년 2분기 기준 순매출은 전년 동기 대비 48% 증가한 8억 2,400만 달러를 기록했으나, 영업이익은 2,100만 달러에서 400만 달러로 크게 감소했습니다. 특히 회사는 총 19억 9,800만 달러의 부채와 3.9배의 레버리지 비율을 보유하고 있어, 재무적 부담이 상당한 것으로 보입니다. 마그네라는 이러한 어려움을 인식하고 연간 가이던스를 하향 조정했습니다. 조정 EBITDA 전망을 3억 6,000만 달러에서 3억 8,000만 달러 범위로, 합병 후 조정 자유 현금흐름을 7,500만 달러에서 9,500만 달러 범위로 제시했습니다. 이런 상황에서 임원진의 주식 매수는 회사의 장기적 가치에 대한 신뢰를 보여주는 긍정적 신호로 해석될 수 있습니다. 특히 베글 사장과 포가티 이사의 최근 매수는 주가가 크게 하락한 이후에 이루어졌다는 점에서 더욱 의미가 있습니다. 애널리스트들은 현재의 어려움에도 불구하고 마그네라에 대한 전반적인 평가는 '매수'를 유지하고 있으며, 중간값 기준 12개월 목표가는 20달러를 제시하고 있습니다. 이는 현재 주가 대비 약 40% 상승 여력을 시사합니다. 투자자들은 마그네라의 단기적 실적 악화와 높은 부채 수준에 주의하면서도, 내부자들의 지속적인 매수 신호와 합병 후 통합 과정에서의 장기적 가치 창출 가능성을 함께 고려할 필요가 있습니다. 특히 최근의 주가 하락으로 시장의 기대치가 낮아진 상황에서, 실적 개선의 조짐이 보일 경우 주가 반등의 여지가 있을 수 있습니다.

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