뉴빈 처칠 다이렉트 렌딩($NCDL) CEO, 주가 급락 이후 25만 달러 규모 자사주 추가 매입... 저평가 신호인가?

NCDL

2025.05.13 14:26

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요약

뉴빈 처칠 다이렉트 렌딩($NCDL)의 CEO 케네스 켄셀이 주가 급락 이후 5월 12일 16,234주를 약 25만 달러에 추가 매수했습니다.
이는 2024년 11월과 12월 연속 매수 이후 처음 확인된 대규모 매입으로, 4월 초 주가가 17달러에서 15달러 아래로 하락한 시점에 이루어졌습니다.
회사는 2025년 1분기 실적이 예상치에 미달했으며, 주가는 올해 들어 약 7.3% 하락했지만, CEO의 지속적 매수는 회사의 장기적 가치에 대한 자신감을 시사합니다.

긍정 요소

CEO 케네스 켄셀의 지속적인 자사주 매입은 현재 주가가 회사의 내재 가치보다 저평가되어 있다는 경영진의 자신감을 보여줍니다.
2025년 1분기 매출은 전년 동기 대비 증가했으며, 연간 기준 예상 매출은 2억 3,130만 달러에 달합니다.
BDC로서 중견기업 대출 사업은 경기 불확실성 속에서도 상대적으로 안정적인 수익 모델을 제공할 수 있습니다.
내부자들의 클러스터 매수(2024년 11월-12월 및 2025년 5월)는 전통적으로 긍정적인 주가 신호로 해석됩니다.

부정 요소

2025년 1분기 실적은 매출과 EPS 모두 애널리스트 예상치를 하회했으며, Zacks는 #4(Sell) 등급을 부여했습니다.
주가는 2025년 4월 초 급락 이후 회복세가 더딘 상황이며, S&P 500 대비 열위한 성과를 보이고 있습니다.
다음 분기 EPS는 0.47달러로 1분기보다 하락할 것으로 예상되어 단기적 실적 개선 가능성이 불투명합니다.
현재의 경제 불확실성과 금리 환경은 BDC 업종 전반에 도전 요인으로 작용할 수 있습니다.

전문가

BDC 업계의 전문가로서, 뉴빈 처칠의 최근 CEO 매수 행보는 주목할 만합니다. 그러나 현재의 매크로 환경에서 중견기업 대출 부문은 경제 불확실성과 금리 변동성에 직면해 있습니다. 포트폴리오 질과 대출 다각화가 향후 실적의 핵심 변수가 될 것이며, 실적 개선 없이는 경영진의 매수만으로 주가 회복을 기대하기 어려울 수 있습니다.

전일종가

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05/31/2025	05/31/2025			매도		$

뉴빈 처칠 다이렉트 렌딩($NCDL)의 CEO 케네스 켄셀이 주가 급락 이후 추가적인 자사주 매입에 나섰습니다. 5월 13일 SEC 제출 자료에 따르면, 켄셀 CEO는 5월 12일 16,234주를 주당 15.34달러에 매수했으며, 총 투자 금액은 약 24만 9천 달러에 달합니다. 이번 매수는 4월 초 $NCDL 주가가 17달러 선에서 15달러 아래로 급락한 지 약 한 달 만에 이루어졌습니다. 이는 켄셀 CEO가 2024년 11월 말과 12월 초에 연속으로 자사주를 매입한 이후 처음으로 확인된 대규모 매수입니다. 뉴빈 처칠 다이렉트 렌딩은 중견기업을 대상으로 직접 대출 솔루션을 제공하는 비즈니스 개발 회사(BDC)입니다. 이 회사는 주로 시니어 담보 대출, 유니트랜치 론, 제1·2순위 담보 대출, 메자닌 론 등에 투자하며, 견고한 펀더멘털과 성장 잠재력을 갖춘 기업을 대상으로 매력적인 위험 조정 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다. $NCDL의 주가는 2025년 4월 초까지 17달러 선에서 비교적 안정적으로 거래되었으나, 4월 4일을 기점으로 급격히 하락하여 15달러 선으로 떨어졌습니다. 이러한 주가 하락은 1분기 실적 부진과 맞물려 있습니다. 회사는 2025년 1분기에 5,359만 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 증가했지만 Zacks 컨센서스 추정치보다 6.32% 낮은 수치였습니다. 주당순이익(EPS)도 0.53달러로, 예상치 0.57달러에 못 미쳤습니다. 특히 주목할 만한 점은 켄셀 CEO의 반복적인 자사주 매입 패턴입니다. 2024년 11월 27일에는 주당 17.35달러에 20,000주(약 34만 7천 달러)를, 이후 12월 2일에도 주당 17.37달러에 추가로 20,000주(약 34만 7천 달러)를 매수했습니다. 또한 12월 3일에는 회사 임원인 숄 비크네스가 주당 17.27달러에 5,000주(약 8만 6천 달러)를 매입했습니다. 이처럼 경영진의 집중적인 자사주 매입 후에도 주가가 하락했지만, CEO는 다시 한번 주가 하락 시점에 매수에 나서며 회사의 장기적 가치에 대한 자신감을 보여주고 있습니다. 현재 $NCDL에 대한 시장의 평가는 다소 부정적입니다. Zacks Rank #4(Sell)로, 근시일 내 부진한 성과가 예상되고 있습니다. 2025년 초부터 5월 현재까지 $NCDL의 주가는 약 7.3% 하락했는데, 이는 같은 기간 S&P 500의 4.3% 하락보다 더 부진한 성적입니다. 미국 시장 전반은 2025년 초 트럼프 대통령의 관세 정책 등으로 인해 어려움을 겪었으며, 경기 침체와 인플레이션이 동시에 발생하는 '스태그플레이션' 우려도 있었습니다. 그러나 4월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나오며 5월 중순 시장은 반등세를 보였습니다. 이런 환경에서 BDC 업종은 금리 변동과 시장 불확실성에 민감하게 반응하는 경향이 있어 투자자들의 신중한 접근이 요구됩니다. 연간 기준으로 $NCDL의 매출은 2억 3,130만 달러, EPS는 1.96달러로 예상되고 있습니다. 다음 분기 EPS는 0.47달러로 전망되어, 1분기보다 하락할 것으로 예상됩니다. 중견기업 대출 시장의 성장 둔화와 경쟁 심화가 회사의 수익성에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 켄셀 CEO의 지속적인 자사주 매입은 두 가지 관점에서 해석될 수 있습니다. 긍정적으로는 경영진이 현 주가가 회사의 내재 가치보다 저평가되어 있다고 판단하는 강력한 신호로 볼 수 있습니다. 반면, 실적 부진이 지속되는 상황에서의 매수는 주가 방어 성격이 있을 수도 있다는 점도 고려해야 합니다. 투자자들은 $NCDL을 평가할 때 몇 가지 요소를 고려해야 합니다. 첫째, BDC 업종의 특성상 금리 환경과 중견기업 건전성이 핵심 변수입니다. 둘째, 회사의 대출 포트폴리오 질과 다각화 정도가 중요합니다. 셋째, 현재 주가 기준 배당 수익률과 배당 지속 가능성을 검토해야 합니다. 마지막으로, 경영진의 자사주 매입이 장기적으로 기업 가치 향상으로 이어질지 주목할 필요가 있습니다.

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