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RXO Inc($RXO) 이사, 주가 55% 하락 시점에 $125,000 규모 주식 매수... Coyote Logistics 인수 후 재무 도전 속 자신감 신호

2025.05.13 20:30

물류 기업 $RXO의 주가가 최근 큰 폭의 하락을 경험한 가운데, 이사회 멤버인 Thomas Szlosek이 상당한 규모의 주식을 매수하면서 투자자들의 이목을 끌고 있습니다. 지난 5월 9일, Szlosek 이사는 주당 평균 $14.41에 총 8,700주를 매입했으며, 이는 금액으로는 약 $125,354에 달합니다. 이번 매수는 $RXO 주가가 52주 최고치인 $31.90(2024년 7월 30일)에서 약 55% 하락한 시점에 이루어져 더욱 주목받고 있습니다. 현재 $16.16(5월 12일 기준)에 거래되고 있는 $RXO 주가는 4월 초 $19.55에서 급격히 하락하여 4월 21일에는 $12.58까지 떨어졌으나, 최근 들어 반등세를 보이고 있습니다. 이러한 상황에서 이루어진 내부자의 매수는 회사의 장기적 가치에 대한 자신감을 보여주는 신호로 해석될 수 있습니다. Szlosek의 이번 매수는 $RXO의 이사회 멤버들이 보여준 일련의 내부자 매수 패턴의 연장선상에 있습니다. 지난해 11월에는 이사회 멤버인 Michelle Nettles가 주당 $27.89에 1,800주를 매수했으며, 2024년 8월에는 대주주인 MFN Partners가 약 1,027만 주를 주당 $20.21의 가격에 총 $2억 750만 규모로 대량 매수한 바 있습니다. $RXO는 2024년 6월 United Parcel Service(UPS)로부터 Coyote Logistics를 10억 2,500만 달러에 인수하기로 발표했으며, 이 거래는 MFN Partners와 Orbis Investments의 투자를 포함한 주식과 부채의 조합으로 자금을 조달했습니다. 8월에는 이 인수를 위한 5억 5,000만 달러 규모의 사모 파이낸싱을 발표했으며, 인수는 2024년 4분기 초에 완료된 것으로 알려졌습니다. 하지만 이러한 전략적 확장에도 불구하고, $RXO의 재무 실적은 어려움을 겪고 있습니다. 2025년 2월 5일, 회사는 예상보다 큰 2,000만 달러의 분기별 손실을 보고했으며, 이로 인해 주가는 하루만에 16.6% 하락했습니다. 이후 4월 4일에는 Oppenheimer가 $RXO의 등급을 '아웃퍼폼'에서 '퍼폼'으로 하향 조정하고 25달러의 목표가를 철회하면서 주가는 더욱 하락했습니다. 가장 최근인 5월 7일에 발표된 2025년 1분기 실적에서 $RXO는 주당 3센트의 조정 손실을 보고했으며, 이는 분석가들이 예상한 주당 2센트 손실보다 큰 수치입니다. 매출은 전년 동기 대비 57% 증가한 14억 3천만 달러를 기록했으나, 이 역시 14억 9천만 달러의 시장 예상치에는 미치지 못했습니다. 회사는 1분기에 3,100만 달러의 순손실을 보고했습니다. 이런 도전적인 재무 상황에도 불구하고, 회사는 Coyote Logistics 인수 이후 상당한 매출 성장을 이루어냈습니다. 특히 LTL(Less Than Truckload) 브로커리지 볼륨은 전년 대비 26% 증가했으며, 라스트마일 서비스는 스톱 성장률에서 24%의 증가를 보였습니다. 그러나 풀 트럭로드 볼륨은 8% 감소하여 전체 브로커리지 볼륨이 전년 대비 1% 하락하는 결과를 가져왔습니다. 현재 물류 산업은 무역 긴장과 경제적 불확실성으로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 2025년 초 트럼프 대통령의 관세 정책은 물류 업계에 영향을 미쳤으나, 최근 미국과 중국이 무역 전쟁을 90일 동안 일시 중단하기로 한 결정은 업계에 일시적인 완화를 제공할 것으로 보입니다. $RXO의 재무 건전성을 살펴보면, 회사는 약 6억 8,500만 달러의 부채와 약 1,600만 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 부채 대 자본 비율은 43.16%로, 회사가 중간 정도의 레버리지를 사용하고 있음을 나타냅니다. 현재 비율은 1.30으로, 단기 의무를 충족시킬 수 있는 위치에 있습니다. 그러나 영업 현금 흐름은 -2,100만 달러로, 사업에서 현금을 창출하는 능력에 대한 우려를 제기합니다. 앞으로 $RXO는 2분기 조정 EBITDA가 3,000만 달러에서 4,000만 달러 사이일 것으로 예상하고 있으며, 브로커리지 총마진은 13%에서 15% 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다. 회사는 또한 Coyote Logistics 통합으로부터 7,000만 달러 이상의 현금 시너지를 실현할 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 맥락에서 Szlosek 이사의 최근 주식 매수는 내부자가 회사의 장기적 가치와 전략적 방향에 대한 신뢰를 보여주는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 그러나 투자자들은 회사가 직면한 재무적 어려움과 업계의 불확실성을 고려할 때 신중한 접근이 필요합니다. 현재 5개의 브로커리지는 $RXO에 '매수' 등급을, 13개는 '보유' 등급을, 3개는 '매도' 등급을 부여하고 있으며, 중간 12개월 목표가는 $20로 현재 가격보다 약 23% 높은 수준입니다. $RXO의 주가는 최근의 하락세에도 불구하고 지난 1년간 약 20.78%의 상승률을 보였지만, 연초 이후로는 30.29% 하락했습니다. 투자자들은 $RXO의 실적 개선과 Coyote Logistics 통합으로 인한 시너지 효과를 주시할 필요가 있으며, 특히 향후 분기 실적 발표와 경영진의 가이던스가 중요한 지표가 될 것입니다. Szlosek 이사의 매수는 내부적으로 회사의 미래에 대한 자신감이 있다는 신호이지만, 시장의 불확실성과 회사의 재무적 도전을 고려할 때 투자자들은 균형 잡힌 시각을 유지하는 것이 중요합니다.