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Steven Madden($SHOO) 이사진, 60% 주가 급락 이후 클러스터 매수로 강한 신뢰 신호 보내

2025.05.13 20:51

최근 신발 및 패션 액세서리 브랜드 Steven Madden Ltd($SHOO)의 주가가 급락한 가운데, 회사 이사진들이 주목할 만한 움직임을 보였습니다. 이사 알 페라라(Al Ferrara)와 미첼 클리퍼(Mitchell Klipper)가 5월 12일 각각 4,000주를 매수하며 신뢰 신호를 보낸 것입니다. 이 두 이사의 매수는 $SHOO 주가가 2024년 10월 최고가 $49에서 2025년 4월 최저점 $19.54까지 약 60% 급락한 이후에 이루어졌습니다. 페라라 이사는 약 10만 4천 달러를 투자해 주당 $26.06에, 클리퍼 이사는 약 10만 2천 달러를 투자해 주당 $25.61에 매수했습니다. 이는 회사 이사진 내에서 거의 1년 만에 처음으로 발생한 매수 거래이며, 특히 두 명의 이사가 같은 날 대규모 매수에 나선 '클러스터 매수' 형태라는 점에서 더욱 주목받고 있습니다. 흥미롭게도 같은 날 또 다른 이사인 피터 데이비스(Peter Davis)는 2,200주를 주당 $26.13에 매도하여 약 5만 7천 달러를 회수했습니다. 그러나 데이비스는 이미 올해 3월에도 933주를 매도한 바 있어, 개인적인 자금 필요성에 따른 거래일 가능성이 있습니다. Steven Madden은 1990년 설립된 글로벌 신발 및 패션 액세서리 브랜드로, 캐주얼 신발, 부츠, 샌들부터 핸드백과 의류까지 다양한 제품을 제공하고 있습니다. 회사는 최근 영국 프리미엄 신발 브랜드 Kurt Geiger를 £289백만(약 3억 7천만 달러)에 인수하며 국제 입지를 강화하는 전략적 행보를 보였습니다. 그러나 회사는 도널드 트럼프 대통령의 중국산 제품에 대한 고율 관세 정책으로 인해 심각한 도전에 직면해 있습니다. 지난 11월 경영진은 중국에서 약 40~45%의 제품을 조달하고 있다고 밝히며, 이를 캄보디아, 베트남, 멕시코, 브라질 등으로 이전할 계획을 발표했습니다. 이러한 공급망 재편은 단기적으로 운영 비용 증가를 가져올 수 있으나, 장기적으로는 지리적 다변화를 통한 리스크 감소 효과가 기대됩니다. 최근의 주가 하락에도 불구하고, $SHOO는 지난 5월 7일 예상을 크게 상회하는 1분기 실적을 발표했습니다. 조정 EPS는 60센트로 애널리스트 예상치 45센트를 크게 웃돌았으며, 이 소식에 주가는 하루만에 14% 급등했습니다. 그러나 회사는 관세 불확실성을 이유로 2025년 전체 재무 가이던스를 철회했습니다. 내부자 거래 패턴을 살펴보면, 2024년 6월부터 2025년 3월까지는 주로 이사진과 임원들의 매도 거래가 지배적이었습니다. 2024년 6월 카를라 프리더스(Karla Frieders) 임원이 1만 주를 $44.91에 매도했고, 2024년 9월에는 마리아 테레사 쿠마르(Maria Teresa Kumar) 이사가 8,646주를 $43.99에 매도했습니다. 이러한 매도 흐름은 당시 $40~$45 수준이었던 주가가 고평가되었다는 경영진의 인식을 반영했을 가능성이 있습니다. 그러나 최근의 클러스터 매수는 현 주가 수준에서 경영진이 회사의 가치를 높게 평가하고 있음을 시사합니다. 특히 이 매수가 Kurt Geiger 인수 완료와 긍정적인 1분기 실적 발표 직후에 이루어졌다는 점이 중요합니다. 재무적 측면에서 Steven Madden은 상대적으로 견고한 재무구조를 유지하고 있으며, 2월 실적 발표에서 언급된 2025년 EPS 가이던스는 $2.30~$2.40였습니다. 이는 애널리스트 예상치 $2.58보다 낮았지만, 5월의 1분기 실적 호조는 회사의 기초 체력이 여전히 탄탄함을 보여줍니다. 현재 Steven Madden은 중국과 멕시코 생산 의존도로 인한 비용 압박과 공급망 재편의 도전에 직면해 있습니다. 이것이 올해 주가가 53% 하락한 주요 원인으로 지목됩니다. 그러나 두 이사의 대규모 매수는 이러한 단기적 어려움에도 불구하고 회사의 장기적 전망에 대한 자신감을 보여주는 신호로 해석될 수 있습니다. $SHOO 주가는 5월 12일 $26.41에 마감하며 4월 최저점 대비 약 35% 반등했습니다. 이는 실적 호조와 내부자 매수가 시장 심리에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 시사합니다. 그러나 투자자들은 여전히 중국에 대한 새로운 관세 정책의 범위와 시행 시기, 그리고 $SHOO의 공급망 재편 진행 상황을 면밀히 지켜봐야 할 것입니다. 글로벌 패션 산업 애널리스트들은 Steven Madden이 가진 강력한 브랜드 인지도와 Kurt Geiger 인수를 통한 포트폴리오 확장을 긍정적으로 평가하면서도, 관세 인상과 경기 침체 우려 속에서 소비자 지출이 위축될 가능성에 대해 주의를 기울이고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 최근의 클러스터 매수는 이사진들이 현재의 저평가된 주가가 장기적인 매수 기회를 제공한다고 판단하고 있음을 시사합니다.

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