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Leslie's Inc($LESL) 이사진, 86% 폭락한 주가에 대규모 매수 단행... 저평가 신호인가 생존 위기인가

2025.05.14 20:09

Leslie's Inc($LESL) 이사회 구성원들이 주가가 역사적 최저점을 기록한 시점에서 대규모 주식 매수에 나섰습니다. 5월 13일 공시된 내용에 따르면, 이사인 John Strain이 150,000주($118,500), Susan Ofarrell이 31,500주($25,200), Maile Naylor가 12,000주($9,960)를 각각 매수했습니다. 특히 주목할 점은 이들 이사진의 평균 매수 가격이 주당 $0.80 수준으로, 이는 회사 주가가 2024년 6월 $5.76에서 86% 이상 하락한 후 이루어진 투자라는 점입니다. 수영장 및 스파 관리용품 전문 소매업체인 Leslie's는 최근 몇 분기 동안 심각한 사업적 도전에 직면해 왔습니다. 2025년 2분기 실적에서 회사는 매출 $177.1백만을 기록해 전년 동기 대비 6.1% 감소했으며, 순손실은 $51.3백만으로 전년 동기 $34.6백만 손실에서 더욱 악화되었습니다. 조정 EBITDA도 -$36.1백만으로, 전년 같은 기간의 -$19.3백만에서 상당히 악화된 모습을 보였습니다. 이러한 재무적 어려움은 시장에서도 그대로 반영되어 주가가 지속적으로 하락했으며, 특히 2025년 2월 18일 Bank of America Global Research가 목표가를 $2.65에서 $1.40으로 대폭 하향하고 투자의견을 '매수'에서 '비중축소'로 낮추면서 주가는 급격히 하락했습니다. 당시 보고서에서 BoA는 "제한된 프리 캐시플로 생성으로 인해 부채 상환 능력이 제한적"이라고 지적했습니다. 그러나 이번 내부자 매수는 2024년 8월 말에서 9월 초에 걸쳐 이루어진 또 다른 대규모 내부자 매수 패턴과 유사합니다. 당시 CFO Scott Justin Bowman이 100,000주($258,000), 임원 John Strain이 120,000주($303,600)를 매수했으며, 여러 이사들도 추가 매수에 참여했습니다. 이후 시장 반응은 단기적으로 긍정적이었으나, 11월 실적 발표에서 회사가 연간 조정 주당 손실을 20~21센트로 예상하면서 주가가 다시 하락 궤도에 접어들었습니다. 이번 내부자 매수의 특이한 점은 주가가 1달러 미만으로 하락한 극도로 평가 절하된 시점에서 이루어졌다는 것입니다. 특히 John Strain의 경우, 8개월 만에 두 번째 대규모 매수를 단행했으며, 이는 회사의 장기적 가치에 대한 강한 신념을 보여주는 신호로 해석될 수 있습니다. Strain은 이전에 임원으로 있다가 현재는 이사로 활동 중인데, 두 건 모두 Strain Family Revocable Trust를 통해 주식을 보유하고 있습니다. Leslie's는 미국 내 1,000개 이상의 매장을 운영하며 풀(pool)과 스파 관리 제품 및 서비스를 제공하는 선도적인 전문 소매업체입니다. 그러나 회사는 최근 불리한 날씨 조건과 소비자 지출 감소로 인해 고객 트래픽과 매출에 타격을 입었습니다. 현재 $163.5백만의 시가총액과 함께 $1.11십억의 높은 부채 수준을 가지고 있어, 재무적 유연성이 제한된 상태입니다. 회사는 2025 회계연도에 대해 매출 $1,304백만~$1,370백만, 순손익 -$10백만~$5백만, 조정 주당순이익 -$0.01~$0.07을 전망하고 있습니다. 이는 여전히 어려운 사업 환경을 반영하지만, 하반기로 갈수록 점진적인 개선을 기대하는 전망입니다. 월스트리트 애널리스트들은 현재 $LESL에 대해 대체로 '보유' 의견을 유지하고 있으며, 중앙값 기준 12개월 목표가는 $2.75로 현재 주가 대비 상당한 상승 여력을 암시합니다. 그러나 실적 개선이 가시화되기 전까지는 주가 회복이 제한적일 수 있습니다. 내부자들의 대규모 매수는 종종 주가가 저평가되었다고 믿는 회사 내부 인사들의 확신을 보여주는 강력한 신호입니다. 특히 클러스터 매수(여러 내부자가 동시에 매수하는 패턴)는 더욱 강력한 신호로 해석되기도 합니다. 그러나 투자자들은 Leslie's의 높은 부채 수준과 지속적인 수익성 악화, 그리고 업계 전반의 도전적 환경을 종합적으로 고려해야 할 것입니다. 결론적으로, Leslie's의 내부자 매수는 회사 내부에서 바라보는 가치와 현재 시장 가격 사이에 상당한 괴리가 있음을 시사합니다. 그러나 이러한 긍정적 신호가 실질적인 재무 성과 개선으로 이어질지는 향후 분기 실적이 중요한 판단 기준이 될 것입니다. 다가오는 여름 시즌이 수영장 산업에 중요한 만큼, 2025년 3분기 실적은 회사의 회복 가능성을 가늠하는 중요한 지표가 될 전망입니다.

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