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주가 하락 속 Arq Inc($ARQ) CEO 라스무스, 연속 자사주 매수로 GAC 사업 확장 앞두고 자신감 표명

2025.05.14 20:46

최근 Arq Inc($ARQ)의 최고경영자(CEO) 로버트 라스무스와 최고운영책임자(COO) 제레미 윌리엄슨이 주가 하락세 속에서 연속적인 자사주 매수에 나서 투자자들의 이목이 집중되고 있습니다. 5월 9일과 12일, 라스무스 CEO는 두 차례에 걸쳐 총 5,262주의 주식을 매수했습니다. 5월 9일에는 주당 $3.60에 582주($2,095.20), 이어서 5월 12일에는 주당 $4.00에 4,680주($18,720.00)를 추가 매입했습니다. 이와 함께 윌리엄슨 COO도 5월 12일에 400주를 주당 약 $4.02에 매수($1,608.00)하며 경영진의 자신감을 보여주었습니다. 주목할 점은 라스무스 CEO의 주식이 RER Legacy Investments II LLC를 통해 간접적으로 보유되고 있다는 점입니다. 이번 경영진의 주식 매수는 $ARQ의 주가가 2월부터 지속적인 하락세를 보이던 시점에 이루어졌습니다. 주가는 올해 초 $7.57에서 5월 초 $3.68까지 약 51%가 하락했으며, 최근 약간의 반등세를 보이며 5월 13일 종가 기준 $4.03에 거래되고 있습니다. 이러한 상황에서 최고 경영진이 자사주를 매수한 것은 현재 주가가 기업 가치를 제대로 반영하지 못하고 있다는 내부적 확신을 시사합니다. Arq Inc는 콜로라도 그린우드 빌리지에 본사를 둔 활성탄 및 환경 효율적 탄소 제품 제조업체로, 시가총액 약 1억 5,600만 달러의 소형주(Small Cap) 기업입니다. 회사는 주로 공기, 물, 토양 처리를 위한 분말 활성탄(PAC)과 입상 활성탄(GAC)을 생산하며, 폐수 처리 및 오염 제어와 같은 다양한 산업 응용 분야에 솔루션을 제공하고 있습니다. 최근 발표된 2025년 1분기 실적에서 Arq는 예상을 뛰어넘는 성과를 기록했습니다. 3월 31일로 종료된 분기에 회사는 손익분기점(EPS 0) 수준의 실적을 달성했는데, 이는 애널리스트들이 예상한 주당 2센트 손실을 뛰어넘는 수치입니다. 매출은 전년 동기 대비 25.3% 증가한 2,725만 달러를 기록했으며, 순이익은 20만 3천 달러로 전년 동기 순손실 342만 달러에서 크게 개선되었습니다. 특히 조정 EBITDA는 410만 달러로, 전년 동기 40만 달러 손실에서 흑자 전환에 성공했습니다. 흥미로운 점은 3월 24일에 CTO 조셉 웡, COO 제레미 윌리엄슨, CAO 스테이시아 핸슨, 그리고 다른 임원이 총 2만 588주(약 9만 6,352달러 상당)의 주식을 매도했던 것과 대조적으로, 불과 6주 후에 CEO와 COO가 매수에 나섰다는 점입니다. 3월의 매도는 대부분 2024 Omnibus Incentive Plan에 따라 부여된 제한된 주식 보상과 관련이 있었으며, 이러한 보상은 부여일로부터 1년 후부터 3년 동안 균등하게 가득됩니다. 하지만 5월의 매수는 순수한 시장 거래로 보입니다. Arq는 현재 중요한 사업 확장 국면에 있습니다. 회사는 올해 2분기 말이나 3분기 초에 루이지애나의 Red River 시설에서 GAC의 상업적 생산을 시작할 예정입니다. 이 시설은 회사의 두 번째로 큰 계약을 체결했으며, 이는 향후 매출 흐름을 강화할 것으로 예상됩니다. 또한 회사는 최근 35년 이상의 재무 리더십 경험을 가진 Jay Voncannon을 최고재무책임자(CFO)로 임명했습니다. 애널리스트들은 Arq에 대해 여전히 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 평균 투자 의견은 '매수'이며, 중간 12개월 목표가는 $9.50로 현재 주가보다 약 135% 높은 수준입니다. 애널리스트들은 Arq가 향후 3년 동안 연평균 17%의 매출 성장률을 달성할 것으로 예상하고 있으며, 이는 미국 화학 산업의 평균 성장률 4.1%를 크게 상회하는 수치입니다. 하지만 투자자들은 주가의 지속적인 하락 추세와 경영진의 매수 의도에 대해 신중하게 평가할 필요가 있습니다. 비록 5월 초에 전체 미국 시장이 하락세를 보였지만, Arq 주식의 하락은 일반적인 시장 추세보다 더 심각했습니다. 또한 낮은 부채 비율(8.1%)과 같은 긍정적인 재무 건전성 지표에도 불구하고, 회사는 아직 지속적인 수익성을 입증해야 하는 과제가 남아 있습니다. 결론적으로, Arq의 CEO와 COO의 최근 주식 매수는 현재 주가 수준에서 기업의 장기적 가치와 성장 전망에 대한 경영진의 자신감을 보여주는 강력한 신호로 해석될 수 있습니다. GAC 시설의 상업적 생산 개시와 같은 중요한 사업 이정표가 예정되어 있는 가운데, 투자자들은 앞으로 몇 달 동안 Arq의 실적과 경영진의 추가적인 매매 패턴을 주시할 필요가 있을 것입니다.

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