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ProFrac($ACDC) 임원진, 주가 급락 속 3개월간 연속 자사주 매수 – 재무 위기 속 저평가 확신?

2025.05.14 21:43

최근 ProFrac Holding Corp($ACDC)의 주가가 급격히 하락한 가운데, 회사 임원진과 주요 대주주들이 대규모 자사주 매수에 나서며 시장의 이목을 끌고 있습니다. 올해 초 $8 이상을 유지하던 $ACDC의 주가는 4월 초 급락해 $4 대까지 하락했으며, 5월 13일 현재 $5.69를 기록 중입니다. 특히 주목할 점은 주가 하락기마다 내부자들의 집중적인 매수가 이어지고 있다는 사실입니다. 가장 최근인 5월 초순, 임원 Matthew Wilks는 5월 9일부터 13일까지 총 9만 주 이상을 약 42만 달러(약 5.9억원)에 매수했습니다. 매수 가격은 주당 $4.24에서 $4.94 사이로, 현재 주가보다 낮은 수준입니다. 같은 기간 대주주 법인인 THRC Management도 2.4만 주 가량을 추가 매입했습니다. 이번 매수는 올해 들어 여러 차례 진행된 대규모 내부자 매수 행보의 연장선상에 있습니다. 2월 말에는 Matthew Wilks 임원과 대주주 Farris Wilks가 각각 28만 주와 33만 주를 주당 $6.93에 매입했으며, 지난해 8월부터 9월까지는 대주주 THRC Holdings가 무려 300만 주 이상, 총 1,800만 달러(약 252억원) 규모의 대규모 매수를 단행한 바 있습니다. ProFrac Holding Corp은 2016년 설립된 텍사스 기반의 에너지 서비스 기업으로, 유압 파쇄(hydraulic fracturing), 프로판트 생산, 웰 스티뮬레이션 서비스 등을 석유 및 천연가스 업계에 제공하고 있습니다. 최근에는 할리버튼과의 전기 파쇄 기술 관련 소송을 합의로 마무리하며 불확실성을 일부 해소했습니다. 그러나 회사의 재무 상황은 녹록지 않은 모습입니다. 2025년 1분기 실적 발표를 앞두고 애널리스트들은 주당 32센트의 손실과 함께 분기 매출이 전년 대비 13.6% 감소한 5억 2,390만 달러에 그칠 것으로 전망하고 있습니다. 더욱 우려되는 점은 회사의 부채 규모입니다. 1분기 기준 총 부채는 11.5억 달러에 달하는 반면, 현금 및 현금성 자산은 1,600만 달러에 불과해 유동성 우려가 제기되고 있습니다. 이러한 재무적 어려움은 주가에도 반영되어 $ACDC는 1년 전 대비 약 30% 하락했으며, 올해 들어서만 20% 이상 떨어졌습니다. 특히 4월 초에는 $8.33에서 급격히 하락해 4월 8일에는 $4.31까지 추락했습니다. 현재의 주가는 52주 최고치인 $9.75 대비 약 42% 낮은 수준입니다. 내부자 매수 패턴을 자세히 살펴보면, 주가가 크게 하락한 시점에 집중되어 있습니다. 2024년 8월 주가가 $6 대로 하락했을 때 THRC Holdings의 대규모 매수가 시작되었고, 2025년 2월 주가가 $7 대로 하락했을 때와 4월 주가가 $4 대로 급락했을 때도 Wilks 가문과 관련 법인들의 매수가 이어졌습니다. 흥미로운 점은 내부자들의 매수 의지가 현재의 애널리스트 평가와 대조된다는 것입니다. 현재 $ACDC에 대한 월가의 평가는 '매수' 추천이 전무하며, 대부분 '보유' 또는 '매도' 의견입니다. 그럼에도 애널리스트들의 목표주가 중앙값은 $7.25로, 현재 주가보다 약 27% 높게 책정되어 있습니다. 이런 상황에서 내부자들의 지속적인 매수는 회사의 내부 가치에 대한 강한 확신을 보여주는 신호로 해석될 수 있습니다. 특히 에너지 서비스 산업이 최근 무역 정책 불확실성과 관세 우려로 전반적인 압박을 받고 있는 상황에서, 이러한 내부자 매수는 더욱 의미가 있습니다. 4월 말에는 ProFrac과 연관된 기업 Flotek이 모바일 전력 발전 자산을 인수하고 다년 계약을 체결했다는 뉴스가 있었으며, 이는 회사의 장기적 사업 전략과 연관이 있을 수 있습니다. 또한 유가 변동성과 에너지 정책 변화 속에서 회사가 어떻게 포지셔닝할지도 주목할 부분입니다. 투자자 관점에서, ProFrac의 현재 상황은 위험과 기회가 공존합니다. 한편으로는 실적 부진과 높은 부채 수준이 우려되지만, 다른 한편으로는 내부자들의 강한 매수 신호와 현재 주가의 상대적 저평가 가능성이 있습니다. 특히 대주주와 경영진이 수개월에 걸쳐 일관되게 자사주를 매입하는 것은 보통 긍정적인 신호로 간주됩니다. 내부자들은 회사의 운영 상황과 미래 전망에 대해 가장 정확한 정보를 가지고 있기 때문입니다. 그러나 이러한 매수가 즉각적인 주가 반등으로 이어질지는 회사의 실적 개선과 에너지 시장 상황에 달려 있을 것입니다. 결론적으로, ProFrac Holding Corp($ACDC)의 내부자 매수는 현재의 주가가 회사의 실제 가치보다 저평가되어 있다는 내부 인식을 반영할 가능성이 높습니다. 다만 투자자들은 회사의 부채 상황과 실적 개선 여부를 면밀히 관찰할 필요가 있으며, 에너지 산업의 변동성을 고려한 신중한 접근이 요구됩니다.

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