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시스타 메디컬($ICU) CEO, 주가 최저점에서 추가 매수 단행...FDA 혁신 기기 지정에도 현금 소진 우려 여전

2025.05.20 23:11

시스타 메디컬 홀딩(SeaStar Medical Holding)의 최고경영자인 케빈 청(Kevin Chung)이 어제 시장 마감 후 4,500주를 추가 매수했다. 이는 주당 평균 $1.25, 총 $5,625 규모의 매수로, 회사의 주가가 52주 최저점 근처에서 거래되는 시점에 이루어진 거래라 더욱 주목된다. 시스타 메디컬은 장기 부전 및 과염증을 앓는 중환자를 위한 의료기기를 개발하는 상업화 초기 단계의 바이오테크 기업이다. 회사의 핵심 기술인 선택적 세포분리기(Selective Cytopheretic Device, SCD)는 과활성화된 면역 세포를 중화시켜 과염증을 유발하는 사이토카인 폭풍을 방지하는 기술이다. 청 CEO의 이번 매수는 그가 최근 몇 개월간 보여온 일관된 매수 패턴의 연장선이다. 그는 지난해 9월 30일 주당 $4.26에 1,000주($4,258)를, 11월 18일에는 주당 $1.99에 4,250주($8,458)를 매수한 바 있다. 이러한 단계적 매수는 $ICU 주가가 지난 12개월간 86% 이상 하락하는 동안에도 경영진의 회사에 대한 믿음이 흔들리지 않았음을 시사한다. 케빈 청만이 주식을 매수하고 있는 것은 아니다. 이사회 멤버인 존 뉴먼(John Neuman)도 2024년 한 해 동안 세 차례에 걸쳐 총 30,000주를 매수했다. 특히 그는 2024년 6월 10,000주, 8월 10,000주, 12월 10,000주를 각각 매수하며 상당한 규모의 투자를 단행했다. 이런 내부자 매수는 $ICU가 직면한 재무적 도전에도 불구하고 이루어지고 있다. 회사의 최근 재무 데이터에 따르면, 12개월 기준 매출은 $428,000에 불과한 반면, 순손실은 $15.9백만에 달한다. 현금 보유량은 $5.3백만이며, 이는 현재의 분기별 지출 속도를 고려할 때 제한적인 운영 자금으로 평가된다. 그러나 최근의 비즈니스 성과는 긍정적 모멘텀을 보여주고 있다. 5월 14일 발표된 2025년 1분기 실적에서 시스타 메디컬은 예상보다 개선된 성과를 보였다. 회사는 주당 $0.44의 손실(애널리스트 예상 $0.52 손실보다 적음)과 $293,000의 매출(예상 $150,000보다 95% 높음)을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 4배 증가한 수치다. 또한 지난 4월, 시스타 메디컬은 심장 수술을 받는 성인 및 소아 환자의 전신성 염증 반응을 치료하기 위한 SCD 요법에 대해 FDA로부터 두 개의 혁신 기기 지정(Breakthrough Device Designations)을 획득했다. 이 지정은 규제 검토 과정을 가속화하고 시장 진입을 앞당길 수 있는 잠재력을 제공한다. 회사의 주력 제품인 QUELIMMUNE™(패혈증으로 인한 급성 신장 손상을 가진 소아 환자용 SCD 치료제)은 이미 상업적으로 이용 가능하며, 성인 급성 신장 손상 환자를 위한 NEUTRALIZE-AKI는 중요한 임상 시험 단계에 있다. 회사는 이미 5개의 병원 고객을 확보했으며, 여기에는 주요 소아 연구 센터도 포함된다. 그럼에도 시스타 메디컬의 주가는 지난 12개월 동안 고전을 면치 못했다. 2024년 6월 $9.0에서 시작해 2025년 5월 현재 $1.26까지 하락했으며, 시가총액은 약 $12.6백만에 불과하다. 이런 상황에서 임원진의 지속적인 매수는 회사의 펀더멘털에 대한 강한 신뢰를 나타내는 것으로 해석될 수 있다. 애널리스트들은 $ICU에 대해 '매수' 의견을 유지하고 있으며, 중간 12개월 목표가는 $7.00로 현재 주가의 450% 이상 상회하는 수준이다. 그러나 소형 바이오텍 주식에 내재된 높은 변동성과 임상 실패 가능성을 고려할 때, 투자자들은 주의를 기울일 필요가 있다. 시스타 메디컬의 이야기는 초기 단계 바이오텍 기업이 직면하는 전형적인 도전을 보여준다. 한편으로는 혁신적인 기술과 FDA 지정, 그리고 임원진의 신뢰를 보여주는 내부자 매수가 있지만, 다른 한편으로는 제한된 현금, 지속적인 손실, 그리고 상용화의 불확실성이 존재한다. 케빈 청 CEO의 최근 매수는 시스타 메디컬이 주가 하락에도 불구하고 장기적 가치를 창출할 수 있다는 경영진의 믿음을 강조한다. 업계 데이터에 따르면, 시스타 메디컬이 목표로 하는 장기 부전 및 과염증 관련 5가지 초기 적응증의 미국 내 총 시장 규모는 $25억에서 $33억으로 추정된다. 회사가 이 시장의 일부만 확보해도 현재 시가총액을 크게 상회하는 가치를 창출할 수 있다. 내부자들의 지속적인 매수는 이러한 잠재력에 대한 그들의 확신을 반영한다.

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