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InnovAge Holding($INNV) 경영진, 수익성 부진에도 $15만 대규모 주식 매수로 주가 반등 견인

2025.05.23 21:23

InnovAge Holding Corp($INNV)의 주가가 5월 들어 강한 반등세를 보이는 가운데, 회사 고위 임원들의 대규모 주식 매수가 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다. 지난 5월 9일부터 13일까지 불과 나흘 동안 마이클 스카브로(Michael Scarbrough) 사장은 총 33,000주를 평균 $3.72에 매수했습니다. 총 투자 금액은 약 $122,890에 달합니다. 스카브로 사장의 이번 매수는 주가가 4월 말부터 하락세를 멈추고 상승 전환한 시점에 이루어졌습니다. 이에 더해, 리차드 조레틱(Richard Zoretic) 이사 역시 5월 16일부터 23일까지 약 일주일간 연속적으로 주식을 매수했습니다. 조레틱 이사는 총 5,938주를 평균 $4.14에 매입하며 약 $24,625를 투자했습니다. 이는 스카브로 사장의 매수 직후 이어진 추가적인 내부자 매수로, 경영진의 회사에 대한 믿음을 강화하는 신호로 해석됩니다. 주목할 점은 이러한 내부자 매수가 회사의 1분기 실적 발표 직후 이루어졌다는 것입니다. InnovAge는 5월 6일 2025년 1분기(3월 31일 종료) 실적을 발표했는데, 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 $218.14백만으로 애널리스트 예상치인 $214.09백만을 상회했습니다. 그러나 주당 손실은 8센트로, 예상 손실 1센트보다 크게 부진했습니다. InnovAge는 노인을 위한 통합 케어 서비스인 PACE(Program of All-Inclusive Care for the Elderly) 프로그램을 운영하는 헬스케어 기업입니다. 콜로라도 덴버에 본사를 둔 이 회사는 콜로라도, 캘리포니아, 뉴멕시코, 펜실베이니아, 플로리다, 버지니아 등 여러 주에서 PACE 센터를 운영하고 있습니다. 재무 데이터를 살펴보면, InnovAge는 지속적인 매출 성장에도 불구하고 수익성 측면에서는 여전히 어려움을 겪고 있습니다. 지난 12개월간 약 $831.68백만의 매출을 올렸지만, 같은 기간 $31.23백만의 순손실을 기록했습니다. 회사의 현금 보유액은 $101.73백만으로 양호한 수준이며, 총 부채는 $105.39백만입니다. 이러한 상황에서 최근의 내부자 매수는 현 주가가 저평가되어 있다는 경영진의 판단을 반영할 가능성이 높습니다. 실제로 $INNV의 주가는 2024년 7월 중순 $6 이상에서 2025년 4월 초 $2.8 수준까지 하락한 후, 5월 들어 상승세로 전환해 현재 $4 수준에서 거래되고 있습니다. 회사의 매출 성장은 노인 인구 증가와 통합 케어 서비스에 대한 수요 확대라는 장기적 트렌드에 기반하고 있습니다. 특히 InnovAge는 향후 3년간 연평균 10~11%의 매출 성장을 전망하고 있어, 이는 미국 헬스케어 산업의 평균 성장률인 7% 수준을 상회하는 수치입니다. 반면, 수익성 개선은 여전히 중요한 과제로 남아 있습니다. 회사는 콜로라도 지역의 약국 인수, 입원 환자 관리 개선, 운송비 절감 등 다양한 비용 효율화 이니셔티브를 추진하고 있습니다. 또한 신규 PACE 센터 오픈에 따른 초기 손실(2025년 1분기 $3.5백만)은 장기적 성장을 위한 투자로 볼 수 있습니다. 한편, 지난해 9월과 11월에는 니콜 담아토(Nicole Damato) CLO가 총 13,553주의 주식을 매도했습니다. 이는 당시 주가가 $5.95~$6.54 수준이었던 점을 고려할 때, 현재보다 상당히 높은 가격에서의 매도였습니다. 이러한 과거 매도와 최근의 매수를 비교하면, 현재 주가 수준에서 경영진이 가치를 발견하고 있음을 시사합니다. 최근 월가 애널리스트들은 $INNV에 대해 평균적으로 '보유' 의견을 유지하고 있으며, 12개월 목표가는 $5.50로 현재 주가 대비 약 37% 상승 여력을 시사합니다. 그러나 강한 매수 추천은 없는 상황입니다. 투자자들은 InnovAge의 매출 성장세가 언제 수익성 개선으로 이어질 것인지에 주목할 필요가 있습니다. 특히 2026년 메디케어 및 메디케이드 상환율이 확정되면 회사의 장기적 수익성에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 현재 InnovAge는 헬스케어 섹터 내에서 독특한 위치를 차지하고 있으며, 노인 인구의 지속적 증가는 장기적 성장 동력을 제공할 것으로 보입니다. 최근의 내부자 매수는 회사의 펀더멘털과 미래 전망에 대한 경영진의 자신감을 보여주는 중요한 신호로 해석할 수 있습니다. 경영진이 자사 주식에 직접 투자한다는 것은 일반적으로 회사 가치에 대한 강한 믿음을 시사하기 때문입니다.