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374Water($SCWO) 경영진 vs 대주주 엇갈린 행보...Stephen Jones 이사 최근 9만주 추가 매수 '주목'

2025.05.27 20:08

폐수 처리 기술 전문기업 374Water Inc($SCWO)에서 흥미로운 내부자 거래 패턴이 관찰되고 있다. 대주주의 지속적인 지분 매도와 경영진의 집단 매수가 동시에 일어나면서 시장의 관심이 집중되고 있다. $SCWO는 노스캐롤라이나주 더럼에 본사를 둔 산업 기술 회사로, 독자적인 AirSCWO(초임계수산화) 기술을 통해 하수 슬러지, 음식물 쓰레기, 유해 폐기물 등을 처리하는 솔루션을 제공한다. 특히 PFAS(과불화화합물) 등 '영원한 화학물질'을 99.9999% 이상 파괴할 수 있는 기술력으로 주목받고 있으며, 미국 국방부, 에너지부, 연방항공청 등 정부기관과 민간 기업들이 주요 고객이다. 최근 6개월간의 내부자 거래를 분석하면 극명한 대조를 보인다. 대주주인 Yaacov Nagar는 2024년 10월 29일부터 2025년 3월 27일까지 총 150만 달러 이상의 지분을 매도했다. 특히 2024년 11월 한 달 동안만 약 80만 달러어치를 집중 매도하여 시장의 우려를 샀다. 주당 평균 매도 가격은 $1.77에서 $0.41까지 하락세를 보였다. 하지만 이와는 정반대로 경영진들은 신뢰의 표시를 보였다. 2024년 11월 18일, 놀랍게도 7명의 경영진이 동일한 날짜에 주당 $1.25에 집단 매수를 단행했다. James Michael Vanderhider 이사가 25만 주(31만2500달러)로 가장 큰 규모를 매수했고, Chris Gannon 사장이 12만 주(15만 달러), Richard Davis 이사가 4만 주(5만 달러)를 각각 매수했다. CFO Adrienne Anderson과 다른 이사들도 1만~3만2천 주씩 매수에 참여했다. 가장 주목할 만한 것은 Stephen Jones 이사의 최근 매수 행보다. 그는 2025년 5월 20일과 22일 두 차례에 걸쳐 약 9만 주를 주당 $0.30-0.32에 매수했다. 이는 현재 주가 수준에서 이뤄진 거래로, 경영진의 강한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. $SCWO의 주가는 지난 1년간 큰 변동성을 겪었다. 2024년 6월 $1.16에서 시작해 9월 중순 $1.75까지 상승했지만, 이후 급락하여 현재 $0.30대에서 거래되고 있다. 이는 약 75%의 하락폭으로, 소형주 특유의 높은 변동성을 보여준다. 재무적으로 $SCWO는 전형적인 성장 단계 기업의 모습을 보인다. 최근 12개월 매출은 67만3270달러로 전년 대비 72.3% 증가했지만, 여전히 1411만 달러의 순손실을 기록했다. 다행히 688만 달러의 현금을 보유하고 있으며 부채비율이 5%에 불과해 재무 안정성은 양호한 편이다. 유동비율도 4.07로 단기 유동성에는 문제가 없다. 회사의 성장 동력은 점점 강화되는 환경 규제에서 나온다. EPA가 PFAS 규제를 강화하고 국방부가 AFFF(수성막포형성포) 파괴 프로젝트를 확대하면서 $SCWO의 기술에 대한 수요가 증가하고 있다. 실제로 노스캐롤라이나주로부터 최대 2만9000갤런의 PFAS 함유 AFFF 파괴 계약을 수주했으며, 캘리포니아 오렌지카운티 위생구역에도 업그레이드된 AirSCWO 시스템을 배치할 예정이다. 최근 전 CEO와의 고용 분쟁이 해결되면서 기업 지배구조도 안정화됐다. 또한 Raj Melkote를 신임 CTO로 영입하고 독립이사진을 강화하는 등 상업화 가속을 위한 조직 정비도 완료했다. 애널리스트들은 여전히 'Buy' 등급을 유지하고 있으며, 12개월 목표 주가를 $2.50으로 제시했다. 이는 현재 주가 대비 약 8배 상승 여력을 의미한다. 회사는 향후 2년간 연평균 247% 성장을 전망하고 있어, 미국 기계장비 업계 평균 성장률 2.9%를 크게 상회한다. 하지만 투자자들은 주의할 점들도 있다. 높은 P/S 비율(63.87배)은 현재 매출 대비 과도한 밸류에이션을 시사한다. 또한 영업현금흐름이 마이너스 1158만 달러로 지속적인 현금 소모가 우려된다. 향후 성장 자금 조달을 위한 추가 주식 발행 가능성도 배제할 수 없다. 그럼에도 불구하고 $SCWO는 환경 기술 분야에서 독특한 위치를 차지하고 있다. PFAS 파괴 기술의 진입 장벽이 높고, 규제 강화로 시장 수요가 급증하고 있어 장기적 성장 잠재력은 충분하다. 경영진의 집단 매수와 최근 이사의 추가 매수는 내부자들이 회사의 미래를 긍정적으로 보고 있다는 강력한 신호로 해석된다.

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