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Murphy USA($MUSA) 신임 이사, 9개월 매도세 깨고 43만달러 매수

2025.05.28 21:34

Murphy USA Inc($MUSA)의 신임 독립 이사 David Haley가 5월 27일 회사 주식 1,000주를 주당 $435.58에 매수하며 경영진의 신뢰를 보여줬다. 이는 지난 9개월간 내부자들의 지속적인 매도세와 대조되는 주목할 만한 움직임이다. Murphy USA는 미국 남동부, 남서부, 중서부 지역에 약 1,761개의 가솔린 스테이션과 편의점을 운영하는 Arkansas 소재 특수 소매업체다. Murphy USA, Murphy Express, QuickChek 브랜드로 연료 판매와 편의점 상품을 취급하며, Casey's General Stores와 함께 미국 주요 가솔린 체인점으로 자리잡고 있다. Haley의 매수는 회사가 어려운 시기를 겪고 있는 상황에서 나왔다. 5월 8일 발표된 1분기 실적에서 매출액은 $45.3억으로 전년 동기 대비 6.6% 감소했고, 애널리스트 전망치 $47.7억을 5% 하회했다. 주당순이익도 $2.63으로 전년 동기 $3.12에서 크게 하락했으며, 시장 예상치 $3.87을 32% 밑돌았다. 이러한 실적 부진으로 주가는 연초 이후 약 8.7% 하락했다. 연료 소매업계는 전반적으로 어려운 환경에 직면해 있다. 월마트의 편의점 사업 확장과 다른 체인점들의 푸드서비스 강화로 경쟁이 심화되고 있으며, 연료 판매량 감소와 마진 압박이 지속되고 있다. Murphy USA의 1분기 소매 연료 마진은 갤런당 23.7센트로 예상치 25.82센트를 하회했고, 연료 판매량도 11억 3,120만 갤런으로 예상치를 밑돌았다. 하지만 회사는 전략적 변화를 추진 중이다. 기존 소형 매장에서 대형 매장으로 전환하며 푸드서비스를 확대하고 있는데, 새로운 대형 매장은 기존 매장 대비 상품 마진이 40% 높고 연료 판매량도 20% 증가하는 성과를 보이고 있다. 또한 금연 제품 등 비연료 상품 카테고리를 확대하며 수익 다각화를 도모하고 있다. 재무적으로는 우려 요소가 있다. 부채비율이 348%로 매우 높고 유동비율이 0.80으로 단기 유동성이 부족한 상황이다. 총 부채는 약 $25.1억에 달하며 현금 보유액은 $4,940만에 불과하다. 그러나 자기자본이익률(ROE)이 65.24%로 매우 높아 자본 효율성은 우수한 편이다. 애널리스트들은 신중한 관점을 유지하고 있다. 4월에 Stephens가 'overweight' 등급과 $530 목표주가로 커버리지를 재개했고, 1월에는 RBC가 목표주가를 상향 조정했다. 현재 애널리스트 컨센서스는 'buy' 등급에 12개월 목표주가 $550이다. 과거 내부자 거래를 보면 2024년 8월 Robert Madison Murphy 이사가 약 $1,550만 상당의 주식을 연속 매도한 이후 대부분의 임원들이 매도 거래를 지속해왔다. 이런 상황에서 Haley의 매수는 경영진 중 일부가 현재 주가 수준에서 회사의 장기 전망에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 시사한다. Murphy USA의 주가는 지난 3년간 71%, 5년간 287%의 강력한 수익률을 기록했으나 최근 1년간은 3% 상승에 그쳤다. 현재 주가수익비율(P/E)은 18.22배로 적정 수준이며, 주가매출비율(P/S)은 0.45배로 낮은 편이다. 향후 전망을 보면 연료 소매업계의 구조적 변화가 지속될 것으로 예상된다. 전기차 보급 확산과 소비자 행동 변화로 연료 수요 감소 압력이 있지만, Murphy USA의 편의점 사업 강화와 대형 매장 전환 전략이 성과를 낼 수 있을지 주목된다. 회사는 분기 배당금을 2% 인상해 주당 $0.50로 설정하며 주주 친화적 정책을 유지하고 있다.

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