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ON24($ONTF) 임원 매도 vs 기관 매수 엇갈린 신호, 주가 24% 반등에도 갈림길

2025.05.28 22:21

온라인 이벤트 및 웨비나 플랫폼 전문업체 ON24 Inc($ONTF)가 투자자들 사이에서 엇갈린 시각을 보이고 있다. 최근 내부자 거래 현황을 보면 임원진의 지속적인 주식 매도와 기관투자자들의 적극적인 매수가 동시에 진행되면서 상반된 신호를 보내고 있다. 2024년 6월부터 시작된 임원진의 매도 행렬은 여전히 계속되고 있다. Sharat Sharan 사장은 5월 22일과 23일 양일간 총 37,674주를 약 20만 4,678달러에 매도했으며, Steven Vattuone CFO와 James Blackie CRO, Jayesh Sahasi CTO 등 핵심 임원진도 지속적으로 보유 지분을 줄여나가고 있다. 이들의 매도는 대부분 제한주식 베스팅과 관련된 세금 납부 목적이지만, 1년 가까이 지속되는 패턴은 내부 전망에 대한 의문을 제기한다. 반면 외부 투자자들은 정반대의 행보를 보이고 있다. 3월부터 본격적인 매수에 나선 Lynrock Lake LP는 연일 대량 매수를 이어가며 누적 매수 규모가 상당한 수준에 달했다. 특히 Cynthia Paul은 5월 들어서만 5차례에 걸쳐 총 149,452주를 약 82만 달러에 매수하며 적극적인 투자 의지를 드러냈다. 이는 현재 주가 수준을 저평가로 보는 시각을 반영한다. ON24는 기업용 온라인 이벤트, 웨비나, 가상 환경 플랫폼을 제공하는 회사로, 코로나19 팬데믹 기간 중 폭발적 성장을 경험했으나 현재는 정상화 과정에서 어려움을 겪고 있다. 주요 고객사에는 포춘 500대 기업들이 포함되어 있으며, 마케팅, 세일즈, 기업 커뮤니케이션 등 다양한 용도로 플랫폼이 활용되고 있다. 최근 실적을 살펴보면 매출 감소 추세가 지속되고 있다. 2025년 1분기 매출은 3,473만 달러로 전년 동기 대비 7.9% 감소했으며, 이는 4분기 연속 매출 하락을 의미한다. 다만 주당순손실 1센트는 애널리스트 예상 3센트 손실보다 양호한 수준이었다. 회사는 팬데믹 특수 종료 후 고객사들의 예산 축소와 대면 이벤트 복귀로 인한 구조적 변화에 직면해 있다. 주가는 2024년 7월 6.74달러를 고점으로 하락세를 보이며 4월 중순 4.46달러까지 급락했으나, 최근 5.53달러까지 반등하며 회복 조짐을 보이고 있다. 이는 약 24%의 상승폭으로, 저가 매수 관심이 증가하고 있음을 시사한다. 애널리스트들의 평균 목표주가는 7-8달러 수준으로 현재 가격 대비 상당한 상승 여력이 있다는 평가다. 시가총액 약 2억 650만 달러의 소형주인 ON24는 성장주에서 가치주로 투자 관점이 변화하는 과도기에 있다. 높은 기술력과 기업 고객 기반을 보유하고 있지만, 시장 환경 변화에 따른 적응이 관건이다. 임원진의 지속적인 매도는 단기 전망에 대한 우려를 반영하지만, 기관투자자들의 적극적인 매수는 장기 가치에 대한 신뢰를 보여준다. 현재 상황에서 투자자들은 회사의 비즈니스 모델 전환 역량과 시장 점유율 방어 능력을 주의 깊게 관찰해야 할 것으로 보인다.

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