VSTS

베스티스($VSTS) 70% 급락 속 키스 마이스터 950만달러 바닥매수, 구조조정 신호탄인가

2025.05.28 22:54

유니폼 렌탈 업체 $VSTS가 심각한 주가 급락 속에서도 저명한 액티비스트 투자자의 공격적인 매수세가 포착되며 시장의 주목을 받고 있다. 베스티스는 2025년 들어 70% 이상 폭락하며 투자자들에게 큰 충격을 안겼지만, 코벡스 매니지먼트(Corvex Management)의 창립자 키스 마이스터(Keith Meister)가 5월 한 달간 약 950만 달러 규모의 대규모 매수에 나서며 바닥 매수 신호를 보내고 있다. 베스티스는 기업용 유니폼 렌탈 및 세탁 서비스를 제공하는 업체로, 병원, 호텔, 레스토랑, 제조업체 등 다양한 산업 고객들에게 서비스를 제공한다. 주요 경쟁사로는 신타스(Cintas), 유니퍼스트(UniFirst) 등이 있으며, 이들과 함께 미국 유니폼 렌탈 시장에서 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 그러나 회사는 최근 수개월간 매출 감소와 수익성 악화로 인해 극심한 어려움을 겪고 있다. 가장 최근 발표된 2025년 1분기 실적에서 베스티스는 주당 5센트 손실을 기록하며 애널리스트 예상치 14센트 이익을 크게 밑돌았다. 매출 역시 6억 6,525만 달러로 전년 동기 대비 5.7% 감소했으며, 이는 시장 예상치 6억 9,000만 달러를 상당폭 하회하는 수준이었다. 더욱 충격적인 것은 회사가 2025년 전체 가이던스를 철회한다고 발표한 점으로, 이는 향후 실적 전망이 극도로 불투명함을 시사한다. 이러한 실적 발표 직후 주가는 하루 만에 27% 급락하며 6달러대로 떨어졌다. 그러나 이런 절망적인 상황 속에서도 키스 마이스터의 움직임은 예사롭지 않다. 그는 5월 8일부터 28일까지 총 1,872,022주를 매수하며 약 950만 달러를 투입했다. 특히 주목할 점은 그의 매수가 주가 하락에도 불구하고 지속적으로 이뤄졌다는 것이다. 5월 23일에는 377,277주를 주당 평균 5.89달러에, 5월 27일에는 109,008주를 6.05달러에, 5월 28일에는 314,390주를 6.03달러에 각각 매수했다. 투자 전문가들이 이를 '바닥 매수' 신호로 해석하는 이유다. 마이스터는 월스트리트에서 20년 이상 활동한 베테랑 액티비스트 투자자로, 골드만삭스 출신으로 2010년 코벡스 매니지먼트를 설립했다. 그는 과거 듀폰, 컴캐스트, 윌리엄스 컴퍼니즈 등에서 성공적인 액티비스트 캠페인을 펼쳤으며, 특히 기업 구조조정과 자산 매각을 통한 가치 창출에 탁월한 능력을 보여왔다. 베스티스에 대한 그의 투자 역시 단순한 재무적 투자가 아닌 경영 개선을 통한 기업가치 제고 전략의 일환으로 해석된다. 실제로 마이스터는 2024년 6월 베스티스 이사회에 합류한 후 회사 지분을 꾸준히 늘려왔다. 코벡스 매니지먼트는 현재 베스티스 발행주식의 12.9%를 보유하고 있어 주요 주주로 자리잡았다. 이는 그가 단순한 투기적 투자가 아닌 장기적 관점에서 회사의 근본적 변화를 추진할 의지가 있음을 보여준다. 유니폼 렌탈 업계는 경기 민감도가 상대적으로 낮은 안정적인 사업 모델을 가지고 있다. 기업들이 경기 침체기에도 직원 유니폼은 필수적으로 필요하기 때문이다. 또한 높은 진입장벽과 고객 전환비용으로 인해 기존 업체들이 시장 지배력을 유지하기 쉬운 구조다. 베스티스 역시 이런 업계 특성상 근본적인 사업 모델 자체에는 큰 문제가 없다는 것이 전문가들의 분석이다. 다만 회사는 코로나19 팬데믹 이후 고객 기반 변화와 운영 효율성 저하 문제에 직면해 있다. 특히 팬데믹으로 인한 재택근무 확산과 일부 산업의 구조적 변화가 유니폼 수요 감소로 이어진 것으로 분석된다. 또한 인플레이션에 따른 운영비용 상승을 고객에게 전가하는 데 어려움을 겪으면서 마진이 압박받고 있다. 한편 베스티스는 M&A 타겟으로도 지속적인 관심을 받고 있다. 2024년 9월 프랑스 유니폼 업체 엘리스(Elis)가 인수 제안을 했으나 무산된 바 있으며, 최근에는 어드벤트 인터내셔널(Advent International), 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management) 등 사모펀드들이 인수 관심을 보이고 있다고 전해진다. 현재 주가 수준에서는 인수 프리미엄을 고려할 때 상당한 매력이 있다는 것이 업계 평가다. 재무적으로 베스티스는 여전히 현금 창출 능력을 보유하고 있다. 비록 최근 분기 손실을 기록했지만, 역사적으로 안정적인 현금흐름을 창출해왔으며 부채 수준도 관리 가능한 범위 내에 있다. 다만 매출 감소 추세가 지속될 경우 유동성 문제가 발생할 수 있어 단기적인 실적 개선이 필요한 상황이다. 시장에서는 마이스터의 대규모 매수가 향후 구조조정이나 자산 매각 등 근본적인 변화의 신호탄일 가능성을 제기하고 있다. 그의 과거 행보를 볼 때 경영진 교체, 비핵심 자산 매각, 운영 효율성 개선 등의 방안을 통해 주주가치 제고에 나설 가능성이 높다. 실제로 액티비스트 투자자들의 개입으로 기업가치가 크게 상승한 사례들이 많아 투자자들의 기대감도 높아지고 있다. 단기적으로는 2분기 실적 발표가 주요 관전 포인트가 될 전망이다. 회사가 가이던스를 철회한 만큼 실적 개선 신호가 나타날지 여부가 주가 반등의 열쇠가 될 것으로 보인다. 또한 마이스터가 이사회에서 어떤 구체적인 개선 방안을 제시할지도 주목된다. 장기적으로는 유니폼 렌탈 업계의 구조적 성장성과 베스티스의 시장 지위를 고려할 때 현재 주가는 과도하게 저평가되었다는 시각이 우세하다. 특히 M&A 가능성까지 감안하면 상당한 상승 잠재력이 있다는 분석이다. 다만 단기적인 실적 개선 없이는 추가 하락 위험도 배제할 수 없어 신중한 접근이 필요하다는 것이 전문가들의 조언이다.