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Mativ Holdings($MATV) CEO, 주가 65% 급락 속 23만 달러 자사주 매수로 턴어라운드 확신 표시

2025.06.02 11:22

Mativ Holdings Inc ($MATV) 경영진이 주가 급락 속에서도 자사주에 대한 강한 확신을 보이며 대규모 매수에 나섰다. 5월 29일 CEO Shruti Singhal은 40,000주를 주당 5.76달러에 매수해 23만 달러 규모의 투자를 단행했으며, 같은 날 이사 Kimberly Ritrievi도 10,000주를 주당 5.88달러에 매수했다. 이번 내부자 매수는 $MATV 주가가 2024년 6월 16달러 수준에서 올해 5월 5.72달러까지 65% 이상 급락한 상황에서 나온 것이어서 더욱 주목된다. 특히 CEO의 23만 달러 규모 매수는 현 주가 수준에서 경영진이 보는 회사의 내재가치를 시사하는 강력한 신호로 해석된다. Mativ Holdings는 조지아주 애틀랜타에 본사를 둔 특수화학 회사로, 여과재, 산업용 네팅, 접착 테이프, 의료용 포장재 등을 제조하는 글로벌 기업이다. 전신인 Schweitzer-Mauduit International에서 2022년 7월 현재 이름으로 변경했으며, 미국, 유럽, 아시아태평양 지역에서 약 5,100명을 고용하고 있다. 여과 및 고급소재 부문과 지속가능 및 접착솔루션 부문으로 나뉘어 운영되며, 건설, 의료, 포장, 그래픽아트 등 다양한 최종 시장에 제품을 공급한다. 그러나 회사는 현재 심각한 재무적 도전에 직면해 있다. 지난 12개월 기준 매출은 19.7억 달러로 3.1% 감소했으며, 순손실은 4억 4,660만 달러에 달해 주당순손실이 8.20달러를 기록했다. 특히 부채비율이 277%에 달해 높은 레버리지가 주요 우려사항이다. 1분기에는 주당 0.14달러 손실을 기록해 애널리스트 예상치인 0.11달러 손실보다도 못한 실적을 보였다. 특수화학 업계는 2024년 말부터 2025년 상반기까지 무역긴장 고조, 원자재 비용 상승, 수요 둔화 등으로 어려운 환경을 겪고 있다. 트럼프 행정부의 관세 정책과 공급망 불안정성이 업계 전반에 부담을 주고 있는 상황이다. 소형주인 $MATV는 이러한 거시경제적 역풍을 더욱 크게 받고 있으며, 시가총액이 3억 1,250만 달러로 1년 전 10억 달러 수준에서 크게 줄어들었다. 하지만 투자자들이 주목해야 할 긍정적 신호들도 있다. 순손실에도 불구하고 운영현금흐름은 9,190만 달러로 양수를 유지하고 있어 사업의 기본 체력은 건재함을 보여준다. 현금보유액 8,400만 달러와 유동비율 2.38은 단기 유동성 측면에서 안정적이다. 또한 기관투자자 지분이 91%에 달해 장기 투자자들의 지지를 받고 있다. 애널리스트들은 $MATV의 턴어라운드 가능성에 대해 조심스럽게 낙관하고 있다. 2025년 주당순이익 전망치는 0.62달러로, 현재의 대폭 손실에서 흑자전환을 예상하고 있다. 2026년에는 0.93달러까지 개선될 것으로 보인다. 목표주가는 13달러로 현재가 대비 127% 상승 여력을 시사한다. 다만 예상 매출성장률 1.6%는 미국 화학업계 평균 4.2%를 하회해 성장성 측면에서는 아쉬움이 있다. 밸류에이션 관점에서 $MATV는 매우 저평가된 상태다. 주가매출비율(P/S) 0.16, 주가순자산비율(P/B) 0.73으로 동종업계 대비 현저히 낮은 수준이다. 기업가치 대비 EBITDA 배수도 8.3배로 적정한 범위에 있어, 재무 개선 시 상당한 리레이팅 가능성을 내포하고 있다. CEO Shruti Singhal은 2023년 취임 이후 운영효율성 개선과 고마진 제품 포트폴리오 확대에 집중해왔다. 이번 대규모 자사주 매수는 그녀의 경영 전략에 대한 확신과 현 주가 수준의 과도한 저평가에 대한 판단을 반영한 것으로 보인다. 과거 내부자 거래 패턴을 보면 경영진의 매수는 대체로 주가 저점과 일치하는 경향을 보여왔다. 향후 주목할 요인으로는 8월 5-11일 예정된 2분기 실적 발표가 있다. 애널리스트들은 주당 0.18달러 흑자를 예상하고 있어, 실제 턴어라운드의 초기 신호를 확인할 수 있을 것이다. 또한 연준의 6월 금리인하 가능성이 70% 이상으로 평가되면서, 고부채 기업인 $MATV에게는 이자부담 경감 효과를 기대할 수 있다. 리스크 요인으로는 277%에 달하는 높은 부채비율이 가장 큰 우려사항이다. 금리 상승 시 이자부담이 급증할 수 있으며, 배당수익률 7%를 유지하기 위한 현금 유출도 부담이다. 무역분쟁 장기화와 원자재 가격 상승도 수익성 회복을 지연시킬 수 있는 요소다. 현재 $MATV는 극도로 저평가된 특수화학주로, 경영진의 강한 확신 표시와 애널리스트들의 턴어라운드 기대가 교차하는 지점에 있다. 고위험-고수익 투자 기회로서, 재무 개선 시 상당한 상승 잠재력을 가지고 있지만 높은 레버리지와 업황 불확실성이라는 리스크도 동반한다.

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