MLP

AOL 창립자 스티븐 케이스, 마우이 랜드 & 파인애플($MLP) 연이틀 매수로 하와이 부동산 베팅

2025.06.02 21:13

AOL 창립자로 유명한 스티븐 케이스(Stephen Case)가 마우이 랜드 & 파인애플($MLP) 주식을 연이틀 매수하며 시장의 주목을 받고 있다. 케이스는 지난 5월 29일과 30일 양일간 총 2,680주를 약 4만 2천 달러에 매수했으며, 이는 그의 신탁을 통한 간접 보유 형태로 진행됐다. $MLP는 하와이 마우이 섬에서 부동산 개발과 농업 사업을 영위하는 소형주 기업으로, 시가총액이 약 3억 3천만 달러 규모다. 이 회사는 하와이의 프리미엄 부동산 개발과 파인애플 농장 운영을 주력 사업으로 하고 있으며, 독특한 지리적 위치로 인해 제한적인 토지 공급과 높은 진입 장벽을 보유하고 있다. 하와이 부동산 시장의 특성상 외부 투자자들의 접근이 어려워 현지 기업들의 가치가 재평가받을 가능성이 높다는 분석이 나온다. 스티븐 케이스는 1985년 AOL을 공동 창립해 인터넷 초기 시대를 이끈 기업가로, 2001년 AOL과 타임워너의 1650억 달러 합병을 주도했던 인물이다. 현재는 벤처캐피털 회사인 Revolution의 회장으로 활동하며, 워싱턴 DC 외곽 지역의 스타트업 생태계 조성에 주력하고 있다. 그는 특히 지역 기반 투자와 장기적 가치 창출에 정평이 있어, 이번 $MLP 투자도 단순한 재무적 수익보다는 전략적 관점에서 접근했을 것으로 분석된다. $MLP의 주가는 지난 1년간 약 25% 하락세를 보였다. 2024년 6월 $21.16에서 시작해 올해 5월말 $15.88까지 떨어진 상황에서 케이스의 매수가 이뤄졌다. 특히 2024년 7-8월 $23-24대까지 오른 후 지속적인 하락세를 보였고, 트럼프 대선 승리 직후 잠시 $25대를 터치했다가 다시 하락했다. 투자자들은 하와이 부동산 시장의 침체와 관광 산업 회복 지연을 우려했지만, 케이스의 매수는 이러한 우려가 과도할 수 있음을 시사한다. 회사의 최근 실적을 보면 1분기 매출이 3억 7백만 유로, 주당순이익(EPS)이 0.25유로를 기록했다. 순이익은 2760만 유로로 전년 동기 대비 안정적인 수준을 유지했다. 하와이 부동산 개발업체의 특성상 프로젝트 진행 상황에 따라 분기별 실적 변동이 클 수 있지만, 전반적으로는 견고한 기초 체력을 보여주고 있다. 하와이 부동산 시장은 구조적으로 공급 제약이 심한 지역이다. 환경 규제와 원주민 토지권 문제로 새로운 개발이 제한적이며, 이는 기존 보유 토지의 희소가치를 높이는 요인이다. 특히 마우이 섬은 관광 중심지로서 고급 리조트와 주거용 부동산 수요가 꾸준하며, 팬데믹 이후 원격근무 확산으로 부유층의 하와이 이주 수요도 증가하고 있다. 케이스의 투자 패턴을 보면 그는 전통적으로 장기 가치 투자를 선호해왔다. AOL 시절부터 보여준 그의 투자 철학은 '미래 트렌드를 앞서 포착하고 인내심을 갖고 기다리는 것'이었다. 이번 $MLP 투자도 하와이 부동산의 장기적 가치 상승을 내다본 결정으로 풀이된다. 특히 기후 변화로 인한 해수면 상승 우려에도 불구하고 하와이는 여전히 글로벌 부유층들이 선호하는 안전자산 역할을 하고 있다. 소형주 투자 관점에서 보면, $MLP는 시가총액 3억 달러대의 전형적인 스몰캡 종목이다. 이러한 규모의 기업들은 기관투자자들의 관심을 받기 어려워 상대적으로 저평가되는 경우가 많다. 하지만 케이스 같은 유명 투자자의 매수는 시장의 관심을 끌어올리는 촉매 역할을 할 수 있다. 실제로 그의 매수 이후 일부 소형주 전문 투자자들이 $MLP에 관심을 보이기 시작했다는 후문이다. 하와이 경제 전반을 보면 관광업 회복이 예상보다 더디게 진행되고 있지만, 부동산 부문은 상대적으로 탄력성을 보이고 있다. 특히 고급 부동산 시장은 본토 부유층의 수요에 힘입어 가격 하락폭이 제한적이었다. $MLP가 보유한 마우이 섬 프리미엄 토지들은 이러한 트렌드의 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상된다. 앞으로 주목할 요인들로는 우선 하와이 관광업 회복 속도가 있다. 아시아계 관광객 회복이 본격화되면 $MLP의 부동산 개발 사업에도 긍정적 영향을 미칠 것이다. 또한 연방정부의 인프라 투자 계획에 하와이가 포함될 경우 지역 부동산 가치 상승을 견인할 수 있다. 기후 변화 대응을 위한 친환경 개발 프로젝트도 새로운 성장 동력이 될 가능성이 있다. 리스크 요인으로는 자연재해 위험을 들 수 있다. 하와이는 화산 활동과 허리케인, 쓰나미 등의 위험에 노출돼 있어 보험 비용이 높고 개발 비용도 상승할 수 있다. 또한 원주민 토지권 분쟁이나 환경 규제 강화도 사업 진행에 제약 요인이 될 수 있다. 단기적으로는 케이스의 매수 효과로 주가 반등 가능성이 있다. 그의 투자 결정이 알려지면서 다른 투자자들의 관심도 높아질 것으로 예상된다. 6개월 내 $18-20 수준 회복도 가능하다는 분석이 나온다. 장기적으로는 하와이 부동산 시장의 구조적 우위와 케이스의 전략적 비전이 결합돼 더 큰 가치 창출이 가능할 것으로 전망된다.

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