ALTG

Alta Equipment Group($ALTG) 이사진, 주가 급락에도 연속 매수...부채비율 2천% 넘는 위험한 베팅?

2025.06.02 22:34

$ALTG(Alta Equipment Group) 주식이 지난 1년간 극심한 변동성을 보이는 가운데, 최근 이사진의 연속 매수 행동이 시장의 주목을 받고 있다. 현재 주가 $4.75 수준에서 거래되고 있는 이 산업장비 렌탈 회사는 2024년 7월 $10.60대 고점 이후 55% 이상 급락한 상태다. 미시간주 리보니아에 본사를 둔 알타 이큅먼트는 미국과 캐나다 전역에서 지게차, 건설장비, 크레인 등 산업장비의 판매, 렌탈, 부품 공급 및 서비스를 제공한다. 1984년 설립된 이 회사는 제조업, 식음료, 자동차, 건설업 등 다양한 산업군에 서비스를 제공하며 연 매출 18억 6천만 달러(약 2조 5천억원) 규모를 기록하고 있다. 하지만 높은 부채비율(2,213%)과 7,410만 달러(약 1천억원)의 순손실로 인해 재무적 압박을 받고 있는 상황이다. 그런 가운데 최근 내부자 거래 동향은 흥미로운 신호를 보내고 있다. 앤드류 스터더트(Andrew Studdert) 이사는 5월 29일과 30일 연속으로 총 1만주를 매수했다. 주당 평균 $4.80에 매수한 이번 거래 규모는 약 4만 8천 달러(약 6천 5백만원)에 달한다. 스터더트 이사는 이전인 2024년 8월에도 주가가 $5.65일 때 1만주를 매수한 바 있어, 주가 하락기에 지속적인 매수 의지를 보여왔다. 더 주목할 만한 움직임은 2024년 7-8월 대주주 밀 로드 캐피털(Mill Road Capital III)의 대량 매수였다. 이 투자회사는 7월 10일부터 8월 2일까지 약 35만주를 매수하며 총 313만 달러(약 42억원)를 투입했다. 당시 주가가 $8-10대를 오가던 시점이었으나, 이후 주가는 지속적으로 하락했다. 투자자들은 이러한 패턴을 두고 내부자들의 판단과 시장 현실 사이의 괴리를 지적하기도 한다. 알타 이큅먼트가 속한 산업장비 렌탈 업계는 최근 건설업 둔화와 금리 상승의 영향을 받고 있다. 특히 자본집약적 특성상 높은 부채비율을 가진 기업들이 어려움을 겪고 있는데, 알타의 경우 부채 대 자기자본 비율이 2,213%에 달해 업계 평균을 크게 상회한다. 이는 금리 변동과 경기 침체에 취약한 구조를 의미한다. 그럼에도 불구하고 회사의 기초 현금흐름은 견고한 편이다. 지난 12개월간 레버리지드 자유현금흐름이 6,425만 달러(약 860억원)를 기록해 영업활동을 통한 현금 창출 능력은 유지하고 있다. 또한 약 4.8%의 배당수익률을 제공하며 소득투자자들에게 어필하고 있다. 이러한 요소들이 내부자들의 매수 근거가 될 수 있다는 분석이다. 최근 실적 발표에서도 엇갈린 신호가 나타났다. 2025년 1분기 조정 주당손실은 65센트로 애널리스트 예상치를 하회했고, 매출도 전년동기대비 4.2% 감소한 4억 2천 3백만 달러를 기록했다. 하지만 다양화된 고객기반과 서비스 포트폴리오는 여전히 경쟁우위 요소로 평가받고 있다. 월가 애널리스트들은 여전히 신중한 낙관론을 유지하고 있다. 현재 평균 목표주가는 $9.60으로 현재 주가 대비 100% 이상의 상승여력을 제시하고 있으며, 컨센서스 등급은 '매수'를 유지하고 있다. 이는 구조조정과 부채 축소가 성공할 경우 상당한 회복 가능성이 있다는 판단으로 해석된다. 앞으로 주목할 요인으로는 8월 중 예정된 2분기 실적 발표와 회사의 구조조정 성과가 있다. 특히 부채 축소 노력과 수익성 개선 여부가 주가 회복의 핵심 변수가 될 것으로 전망된다. 또한 건설업계 회복 신호와 금리 정책 변화도 업종 전반에 영향을 미칠 수 있다. 현재 $ALTG는 높은 위험과 높은 잠재수익을 동시에 가진 전형적인 터닝어라운드 스토리로 평가된다. 내부자들의 지속적인 매수는 긍정적 신호이지만, 높은 부채비율과 지속적인 손실은 여전히 주요 리스크 요인이다.