TLYS

80% 급락 틸리스($TLYS), 헤지펀드들이 바닥에서 50만주 ' 쓸어담기' 시작

2025.06.03 23:35

$TLYS(Tillys Inc) 주가가 18개월 만에 80% 이상 급락하며 1달러대로 추락한 가운데, 두 헤지펀드가 주가 바닥에서 공격적인 매수에 나서며 시장의 주목을 받고 있다. 캘리포니아에 본사를 둔 청소년 의류 전문 소매업체 틸리스는 2024년 6월 $5.72에서 출발해 올해 5월 $0.69까지 폭락했다가, 최근 $1.46 수준에서 거래되고 있다. 이는 지속된 실적 부진과 소매업계 전반의 어려움이 복합적으로 작용한 결과다. 회사는 최근 분기 실적에서 주당 45센트 손실을 기록했으며, 매출은 전년 대비 14.9% 감소한 1억 4,729만 달러를 기록했다. 그러나 이런 절망적 상황에서 두 투자 전문 기관이 대량 매수에 나섰다. 먼저 Fund 1 Investments LLC는 2024년 6월말과 7월초 사이 약 50만 주를 평균 $5.40-$5.60에 매수했다. 이 투자사는 Pleasant Lake Onshore Feeder Fund LP를 비롯한 여러 프라이빗 투자 펀드를 대행해 거래했으며, 총 매수 금액은 약 273만 달러에 달했다. 더욱 흥미로운 것은 Shay Capital LLC의 움직임이다. 이 헤지펀드는 $TLYS 주가가 최저점을 기록한 올해 5월 말 집중적으로 매수에 나섰다. 5월 23일부터 30일까지 단 일주일 사이 총 23만 5,285주를 평균 $0.85-$1.14에 매수했으며, 매수 금액은 약 23만 달러였다. 특히 5월 30일 9만 678주를 $1.14에 매수한 것은 해당 일자 거래량의 상당 부분을 차지하는 것으로 추정된다. **스마트 머니의 바닥 매수는 종종 주가 반등의 신호탄 역할을 한다.** 틸리스는 1982년 설립된 서프, 스케이트, 스노우보드 중심의 액션 스포츠 라이프스타일 브랜드를 다루는 소매업체다. 전국에 약 230개 매장을 운영하며 주로 10-20대 젊은층을 타겟으로 한다. Vans, Billabong, Quiksilver, Volcom 등 유명 브랜드를 취급하지만, 최근 몇 년간 온라인 쇼핑 트렌드와 코로나19 여파로 오프라인 소매업계 전반이 어려움을 겪고 있다. 회사의 재무 상황을 보면 시가총액이 약 5,729만 달러로 매우 작은 규모다. 그러나 이는 역설적으로 기관투자자들에게는 매력적인 투자 기회로 비칠 수 있다. 특히 현재 주가 수준에서는 작은 업계 회복이나 구조조정만으로도 큰 수익률을 기대할 수 있기 때문이다. 내부자 거래 측면에서 주목할 점은 CFO Henry Michael이 2024년 6월 주당 $5.01에 5,000주를 매수했다는 사실이다. 경영진의 매수는 보통 회사의 펀더멘털에 대한 확신을 나타내는 신호로 해석된다. 반면 일부 이사들은 같은 시기 지분을 매도했지만, 이는 포트폴리오 다각화 차원으로 분석된다. **경영진과 헤지펀드가 동시에 매수에 나선 것은 우연의 일치가 아닐 가능성이 높다.** 소매업계 전문가들은 현재 $TLYS의 상황을 '전형적인 턴어라운드 후보'로 분류한다. 브랜드 인지도는 여전히 존재하고, 타겟 고객층도 명확하지만 디지털 전환과 비용 구조 개선이 시급한 상황이다. 특히 매장 임대료 재협상과 온라인 채널 강화를 통해 수익성을 개선할 여지가 있다는 분석이다. 현재 애널리스트들의 평균 목표가는 $2.50으로 현재 주가 대비 70% 상승 여력이 있다. 물론 이는 회사가 성공적인 구조조정을 전제로 한 것이다. 애널리스트들은 대부분 '보유' 등급을 유지하고 있지만, 일부에서는 헤지펀드들의 적극적인 매수를 근거로 상향 조정 가능성을 시사하고 있다. 거시경제 측면에서는 2025년 상반기 미국의 무역 갈등과 인플레이션 우려가 소매업계에 부담을 주고 있다. 특히 의류 수입 관세 인상 가능성은 틸리스 같은 중저가 소매업체에게는 추가적인 악재다. 그러나 연방준비제도가 6월부터 금리 인하에 나설 가능성이 높아지면서 소비 심리 회복에 대한 기대감도 있다. **금리 인하 기대감은 소매업계 전반에 훈풍이 될 전망이다.** 단기적으로는 5월 바닥 매수 이후 헤지펀드들의 추가 매수 여부가 주가 방향을 좌우할 것으로 보인다. 특히 Shay Capital의 경우 아직 상당한 매수 여력이 있는 것으로 분석되며, 이들의 향후 행보가 시장의 관심사다. 6개월 내 회사의 2분기 실적 발표와 하반기 홀리데이 시즌 준비 상황이 주요 변곡점이 될 전망이다. 만약 매출 감소 폭이 둔화되거나 비용 절감 효과가 가시화된다면 헤지펀드들의 판단이 옳았다는 평가를 받을 수 있다. 장기적으로는 Z세대 소비 트렌드 변화와 액션 스포츠 시장의 성장 잠재력이 핵심 요소다. 브랜드 정체성은 여전히 강하지만, 디지털 네이티브 세대의 쇼핑 패턴에 맞춘 혁신이 필요한 시점이다. **바닥에서의 스마트 머니 유입은 종종 장기 반등의 시작점이 되어왔다.** 물론 높은 위험을 수반하지만, 현재 밸류에이션 수준에서는 위험 대비 보상이 매력적일 수 있다는 것이 전문가들의 중론이다.

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