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FAT Brands($FAT), 시장가 86% 프리미엄 지불하며 3,120만달러 자사주 매입... 경영진 강한 신뢰 신호

2025.06.09 12:13

$FAT의 주가가 지난 1년간 58% 급락하는 가운데, 회사가 시장가 대비 상당한 프리미엄을 지불하며 대규모 자사주 매입에 나서 투자자들의 주목을 받고 있다. 6월 4일 SEC 공시에 따르면, FAT Brands Inc는 자회사를 통해 약 714만 주를 주당 4.37달러에 매입했다고 발표했다. 이는 총 3,120만 달러 규모의 거래로, 같은 날 종가 2.35달러보다 86% 높은 가격에 자사주를 매입한 것이다. 이러한 프리미엄 매입은 경영진이 현재 주가를 크게 저평가된 것으로 판단하고 있음을 시사한다. FAT Brands는 Round Table Pizza, Fatburger, Johnny Rockets, Fazoli's 등 다양한 브랜드를 운영하는 멀티 브랜드 레스토랑 프랜차이즈 기업이다. 현재 시가총액 약 4,390만 달러의 소형주로, 퀵서비스부터 캐주얼 다이닝까지 폭넓은 외식업계 포트폴리오를 보유하고 있다. 특히 Twin Peaks, Hurricane Grill & Wings 등 차별화된 컨셉의 브랜드들을 통해 다양한 고객층을 타겟하고 있다. 이번 대규모 자사주 매입은 지속적인 내부자 매수 패턴의 연장선상에 있다. 이사 Mark Elenowitz는 5월 30일 1,000주를 주당 2.20달러에 매수했으며, 2024년 8월에는 총 9,200주를 매수하는 등 지속적인 매수 행보를 보였다. 또한 이사 Andrew Wiederhorn도 2024년 11월 1,000주를 매수하는 등 경영진의 지속적인 매수 신호가 이어지고 있다. 하지만 회사의 재무 상황은 여전히 도전적이다. 최근 12개월간 5억 8,270만 달러의 매출을 기록했지만, 2억 560만 달러의 순손실을 기록하며 -33.89%의 마진을 보였다. 특히 1분기 매출은 전년 동기 대비 6.5% 감소한 1억 4,200만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA도 1,820만 달러에서 1,110만 달러로 크게 감소했다. 이러한 재무적 어려움에도 불구하고 FAT Brands는 적극적인 성장 전략을 추진하고 있다. 회사는 2025년 동안 100개 이상의 신규 매장 개점을 계획하고 있으며, 1,000개 이상의 신규 매장 개점 약속을 확보한 상태다. 또한 최근 프랑스 진출을 발표하여 향후 3년간 30개의 Fatburger 매장을 개점할 예정이며, 비트코인을 통한 프랜차이즈 로열티 결제 도입 등 혁신적인 시도도 진행하고 있다. 경영진 재편도 주목할 만하다. 4월 말 Taylor Wiederhorn이 Co-CEO로 임명되어 기존 Co-CEO Ken Kuick과 함께 회사를 이끌게 되었다. 이러한 리더십 변화는 회사의 전환점을 마련하려는 의도로 해석된다. **투자자들은 새로운 경영진이 어떤 변화를 가져올지 면밀히 살펴봐야 할 시점이다.** 회사의 주요 전략 중 하나는 부채 감축이다. FAT Brands는 2025년 7,500만~1억 달러 규모의 자본 조달을 통해 부채 상환에 집중할 계획이다. 또한 Twin Hospitality Group의 분사를 통한 주주가치 제고와 연간 500만 달러 이상의 비용 절감 계획도 추진 중이다. 외식업계 전반의 환경도 고려해야 할 요소다. 인플레이션으로 인한 임금 및 식재료 비용 상승이 지속되고 있으며, 소비자들의 외식 지출 패턴 변화도 업계 전반에 영향을 미치고 있다. 하지만 FAT Brands의 다양한 브랜드 포트폴리오는 이러한 변화에 대한 완충 역할을 할 수 있다는 장점이 있다. 특히 co-branding과 tri-branding 전략을 통해 운영 효율성을 높이고 고객 경험을 개선하려는 시도는 주목할 만하다. 이는 단일 매장에서 여러 브랜드를 함께 운영함으로써 비용을 절감하고 매출을 극대화하려는 전략이다. 국제 확장 계획도 긍정적인 요소다. 프랑스 진출 외에도 다양한 해외 시장 진출을 모색하고 있어, 향후 성장 동력 확보에 도움이 될 것으로 예상된다. **글로벌 확장이 성공할 경우 현재의 저평가 상태는 매력적인 투자 기회가 될 수 있다.** 현재 주가수익비율(P/S)은 0.07로 매우 낮은 수준이며, 이는 시장이 회사의 재무 상황을 매우 부정적으로 평가하고 있음을 보여준다. 하지만 대규모 자사주 매입과 지속적인 내부자 매수는 경영진이 장기적인 회복과 성장에 대한 강한 확신을 가지고 있음을 시사한다. 향후 주목할 요인으로는 다가오는 분기 실적 발표, 부채 감축 진행 상황, 신규 매장 개점 성과, 그리고 국제 확장 계획의 구체적인 진전 등이 있다. 또한 새로운 Co-CEO 체제 하에서의 운영 개선 효과도 중요한 변수가 될 것이다.

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