IRIDEX($IRIX) 경영진, 주가 59% 급락에도 3개월간 대규모 자사주 매수 행렬

IRIX

2025.06.10 22:41

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요약

IRIDEX($IRIX) 경영진이 주가 59% 급락에도 4-6월 3개월간 대규모 자사주 매수를 지속하며 회사 가치에 대한 강한 신뢰를 표명
2025년 1분기 조정EBITDA 40만달러 흑자 전환과 Novel Inspiration으로부터 1,000만달러 전략적 투자 유치로 현금흐름 개선 가시화
안과 레이저 시스템 특화 기업으로 녹내장·망막 치료 분야에서 견고한 입지와 아시아 시장 성장 잠재력 보유

긍정 요소

경영진 전체의 지속적이고 대규모 자사주 매수로 회사 가치에 대한 강한 내부 신뢰 확인
2025년 1분기 조정EBITDA 흑자 전환과 순손실 대폭 감소로 운영 효율성 개선 가시화
Novel Inspiration 1,000만달러 전략투자와 추가 1,000만달러 옵션으로 성장 자금 확보
안과 레이저 특화 기술과 미국 내 제조 기반으로 관세 리스크 최소화 및 공급망 안정성 확보
고령화와 당뇨병 증가로 인한 안과 질환 시장의 구조적 성장 수혜 기대

부정 요소

주가 12개월간 59% 급락과 나스닥 상장 유지 기준 미달 위험으로 투자자 신뢰도 저하
12개월 기준 매출 증가율 1.1%에 그치며 713만달러 순손실 지속으로 수익성 개선 속도 제한적
주당 순자산 0.05달러로 현재 주가 대비 매우 높은 밸류에이션 부담
운영현금흐름과 잉여현금흐름 모두 마이너스로 현금 소모 구조 지속
의료기기 업계 규제 변화와 보험수가 조정 리스크로 불확실성 상존

전문가

헬스케어 섹터 관점에서 IRIDEX는 틈새 의료기기 시장에서 경쟁력을 보유한 전문 기업으로 평가됩니다. 경영진의 대규모 자사주 매수는 주가 하락이 과도하다는 내부 판단을 반영하며, 조정EBITDA 흑자 전환과 전략적 투자 유치는 긍정적 신호입니다. 다만 여전한 순손실과 현금 소모 구조, 그리고 의료기기 업계의 규제·수가 불확실성은 단기적 제약 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

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06/12/2025	06/12/2025			매도		$

안과용 레이저 시스템 전문업체 IRIDEX($IRIX)가 주가 부진에도 불구하고 경영진의 대규모 자사주 매수 행렬이 이어지면서 투자자들의 관심을 끌고 있다. 지난해 6월 2.41달러에서 올해 6월 0.99달러로 약 59% 급락한 주가와는 대조적으로, 4월부터 6월까지 3개월간 임원진들이 연이어 자사주를 매수하며 회사에 대한 강한 신뢰를 표명하고 있다. 가장 주목할 만한 움직임은 로미오 디존(Romeo Dizon) CFO의 지속적인 매수 행보다. 디존 CFO는 4월 21일부터 6월 10일까지 총 30여 차례에 걸쳐 자사주를 매수했으며, 특히 5월과 6월에는 거의 매일 소량씩 주식을 사들이는 모습을 보였다. 그의 매수 가격대는 0.95달러에서 1.29달러 사이로, 현재 주가 수준에서 지속적으로 투자 가치를 인정하고 있음을 시사한다. 윌리엄 무어(William Moore) 이사 역시 적극적인 매수에 나섰다. 4월 21일과 22일 각각 1만주씩 총 2만주를 매수한 데 이어, 5월에도 1만 7,500주를 추가 매수하며 총 3만 7,500주 이상을 집중 매수했다. 이는 개인이 보유한 신탁을 통한 거래로, 장기적 관점에서 회사 가치에 대한 확신을 보여준다. 패트릭 머서(Patrick Mercer) 사장과 스콧 슈다(Scott Shuda) 이사도 4월 말 각각 7,546주와 21,457주를 매수하며 경영진 전체가 한목소리로 회사의 미래에 베팅하고 있는 상황이다. 1989년 설립된 IRIDEX는 캘리포니아 마운틴뷰에 본사를 둔 의료기술 회사로, 녹내장, 망막 질환, 당뇨성 망막병증 등 시력을 위협하는 안과 질환 치료용 레이저 시스템과 관련 소모품을 개발·제조·판매한다. Cyclo G6 녹내장 치료기, IQ 532/577 망막 치료기, OcuLight 시리즈 등 특화된 제품군을 보유하고 있으며, 전 세계 안과의사, 병원, 수술센터 등을 고객으로 하고 있다. 주가 부진과는 달리 회사의 운영 상황은 개선되고 있다. 2025년 1분기 매출은 1,190만 달러로 전년 동기 대비 0.85% 증가했으며, 조정 EBITDA는 40만 달러 흑자를 기록해 전년 동기 250만 달러 적자에서 290만 달러 개선됐다. 순손실도 170만 달러로 전년 동기 350만 달러에서 크게 줄었다. 특히 주목할 점은 올해 3월 Novel Inspiration으로부터 1,000만 달러의 전략적 투자를 유치하고 추가 1,000만 달러 옵션까지 확보했다는 사실이다. 이 자금은 성장 이니셔티브 지원과 부채 감소에 활용될 예정이며, 회사는 2025년 내 현금 흐름 손익분기점 달성을 목표로 하고 있다. 안과 레이저 시장에서 IRIDEX의 입지는 견고하다. 녹내장 부문에서는 Cyclo G6 제품군과 MicroPulse P3 프로브가 예상을 뛰어넘는 판매를 기록하고 있으며, 망막 부문에서도 IQ 패밀리와 수술용 망막 제품이 강세를 보이고 있다. 지역별로는 인도, 일본에서 성장세를 보이고 중국 시장이 회복되고 있어 아시아·태평양 지역의 성장 잠재력이 크다. 하지만 여전히 해결해야 할 과제들이 있다. 12개월 기준 매출은 4,880만 달러로 1.1% 성장에 그쳤고, 순손실은 713만 달러를 기록했다. 주당순자산은 0.05달러에 불과해 현재 주가가 장부가치 대비 매우 높은 수준에서 거래되고 있다는 점도 부담이다. 5월에는 나스닥 상장 유지 기준 미달 위험도 보고된 바 있다. 그럼에도 불구하고 경영진의 연이은 자사주 매수는 시장이 간과하고 있는 가치가 있다는 강한 신호로 해석된다. 특히 CFO가 거의 매일 소량씩이라도 자사주를 매수하는 행위는 단순한 제스처를 넘어 진정한 확신을 보여주는 것으로 평가된다. 업계 전문가들은 안과 레이저 시스템 시장이 고령화와 당뇨병 증가로 인한 안과 질환 급증으로 지속적인 성장이 예상되는 분야라고 평가한다. IRIDEX가 보유한 특화된 기술과 글로벌 네트워크, 그리고 미국 내 제조 기반은 장기적 경쟁 우위로 작용할 것으로 전망된다. 8월 예정된 2분기 실적 발표는 회사의 현금 흐름 개선 진행 상황과 경영진의 자신감이 실제 성과로 이어지고 있는지 확인할 수 있는 중요한 이정표가 될 것이다. 내부자들의 대규모 매수가 단순한 희망 사항이 아닌 실질적 가치 판단에 기반한 것인지 곧 명확해질 전망이다.

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