IRIX

IRIDEX($IRIX), 주가 최저점서 경영진 12만달러 집중매수...CFO 32차례 체계적 매수로 턴어라운드 확신 드러내

2025.06.16 17:50

IRIDEX Corporation($IRIX)는 캘리포니아 마운틴뷰에 본사를 둔 안과용 레이저 시스템 전문 의료기기 회사로, 녹내장과 당뇨성 망막병증 같은 심각한 안과 질환 치료용 장비를 개발, 제조, 판매하고 있다. 1989년 설립된 이 회사는 전 세계 안과의사들과 병원, 수술센터를 대상으로 Cyclo G6, IQ 시리즈, OcuLight 등의 레이저 콘솔과 관련 소모품을 공급하며, 약 93명의 직원을 보유하고 있다. 투자자들이 지금 당장 주목해야 할 이유는 명확하다. 주가가 1년간 60% 급락해 1달러 아래로 떨어진 상황에서, 경영진이 2025년 4월부터 6월까지 집중적으로 자사주를 매수하고 있기 때문이다. 특히 Romeo Dizon CFO는 거의 매일 주식을 사들이는 이례적인 패턴을 보이고 있으며, 이는 10b5-1 사전 계획 매매를 통한 체계적 접근이다. 내부자 거래 데이터를 자세히 살펴보면, CFO는 4월 21일부터 6월 13일까지 총 32차례에 걸쳐 약 1만 2천 주를 매수했다. 매수 단가는 주로 0.95달러에서 1.29달러 사이로, 현재 주가 0.94달러와 거의 일치한다. William Moore 이사는 William M. Moore Trust와 Patricia A. Moore Trust를 통해 간접적으로 총 12만 7천 주를 매수해 약 11만 달러를 투입했다. Patrick Mercer 사장도 소규모지만 지속적으로 매수에 참여했다. 이런 내부자 매수 클러스터가 특별한 이유는 타이밍이다. 주가가 2025년 3월 19일 0.79달러로 최저점을 기록한 직후부터 경영진의 매수가 본격화됐다. 이는 단순한 우연이 아니라 회사의 턴어라운드 전망에 대한 경영진의 강한 확신을 시사한다. 실제로 IRIDEX의 최근 실적은 개선 신호를 보이고 있다. 2025년 1분기 매출은 1,190만 달러로 전년 동기 1,180만 달러 대비 소폭 증가했으며, 순손실은 170만 달러로 전년 동기 350만 달러 손실 대비 절반 이상 줄었다. 더 중요한 것은 조정 EBITDA가 40만 달러 흑자로 전환된 점이다. 이는 전년 동기 250만 달러 적자와 극명한 대조를 이룬다. 운영비용 절감 효과도 뚜렷하다. 1분기 운영비용은 530만 달러로 전년 동기 780만 달러 대비 32% 감소했다. 인력 감축과 재량 지출 축소가 주효했다. 총 매출 총이익률도 42.5%로 전년 동기 37.9% 대비 4.6%포인트 개선됐다. 제품별로는 녹내장 제품 매출이 전년 동기 대비 8% 증가한 320만 달러를 기록했다. MP3 프로브와 G 프로브의 강력한 판매가 가격 인상에도 불구하고 성장을 견인했다. 망막 제품은 660만 달러로 3% 감소했지만, 이는 PASCAL 시스템 판매 부진을 IQ 제품군과 수술용 망막 시스템이 상쇄한 결과다. 회사는 3월에 Novel Inspiration으로부터 1,000만 달러의 전략적 투자를 유치해 부채 일부를 상환하고 현금 포지션을 724만 달러로 강화했다. 부채비율은 77.34%로 관리 가능한 수준이며, 유동비율은 1.95배로 단기 유동성에는 큰 문제가 없다. 경영진은 2025년 중 현금흐름 균형점 달성과 지속 가능한 수익성 확보를 목표로 제시했다. 운영 개선과 비용 통제를 바탕으로 한 구체적 계획이다. 또한 글로벌 고객 기반을 활용한 전략적 파트너십, 유통 협약, 소규모 인수합병을 통해 제품 포트폴리오 확장을 검토 중이다. 투자자들이 확인해야 할 구체적 지표는 다음과 같다. 긍정적 신호로는 월별 조정 EBITDA 흑자 지속, 녹내장 제품군의 두 자릿수 성장률 유지, 현금 소모율 월 100만 달러 이하 유지 등이 있다. 반대로 주의해야 할 경고 신호는 분기 매출 1,100만 달러 이하 하락, 총 매출 총이익률 40% 미만 하락, 현금 포지션 500만 달러 이하 감소 등이다. 시나리오별 전망을 살펴보면, 낙관적 시나리오에서는 2025년 하반기 분기별 흑자 전환과 함께 주가가 2-3달러 수준으로 회복할 가능성이 있다. 기본 시나리오는 연말까지 현금흐름 균형점 달성으로 주가가 1.5-2달러 범위에서 안정화되는 것이다. 리스크 시나리오로는 예상보다 느린 회복으로 추가 자금 조달 필요성이 대두되면서 주가가 0.5달러 이하로 하락할 수 있다. 현재 상황을 종합하면, IRIDEX는 전형적인 턴어라운드 스토리의 초기 단계에 있다. 주가 최저점에서 경영진의 대규모 매수가 이뤄지고 있고, 실제 운영 지표도 개선되고 있다. 시가총액 1,580만 달러의 소형주인 만큼 변동성과 유동성 위험은 있지만, 성공적 턴어라운드 시 상승 폭도 클 수 있다. 위험을 감수할 수 있는 투자자라면 8월 초 2분기 실적 발표를 앞두고 포지션 검토를 고려해볼 만하다.

뉴스가 발행되면 알림으로 받아보실 수 있어요