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아테그리티($ASIC) IPO 직후 이사진 147만달러 동시 매수, 주가 조정 중 투자 기회 신호?

2025.06.18 03:10

아테그리티 스페셜티 인슈어런스($ASIC)가 IPO 직후 보여준 내부자 거래 패턴이 투자자들의 주목을 끌고 있다. 6월 11일 상장 첫날 45% 급등 후 주가가 조정 국면에 접어든 가운데, 4명의 이사진이 동시에 147만 달러 규모의 대량 매수에 나선 것이다. 아테그리티는 중소기업 대상 전문보험(E&S, Excess & Surplus Lines) 분야에서 틈새 시장을 공략하는 보험회사다. 소매업, 부동산, 호스피탈리티, 건설업 등 다양한 업종의 중소기업을 대상으로 상업용 재산보험과 배상책임보험을 제공한다. 2017년 설립 이후 꾸준한 성장을 거듭해온 이 회사는 최근 IPO를 통해 1억 1330만 달러를 조달하며 공개기업으로 전환했다. 가장 눈에 띄는 것은 6월 12일 발생한 내부자 거래다. 로버트 멀튼 이사가 47,058주(약 80만 달러), 존 세노트 주니어 이사가 29,400주(약 50만 달러), 윌리엄 머서 이사가 7,300주(약 12만 달러), 미첼 프레스먼 이사가 2,500주(약 4만 달러)를 각각 주당 17달러에 매수했다. 이는 IPO 공모가와 동일한 가격으로, 4명의 이사가 총 86,258주, 약 147만 달러 규모를 동시에 매수한 것이다. 이 거래가 특히 주목받는 이유는 타이밍에 있다. IPO 첫날 주가가 17달러에서 24.68달러로 45% 급등한 직후, 시장에서는 24달러 수준에서 거래되고 있었지만 내부자들은 IPO 가격인 17달러에 매수할 수 있었다. 이는 회사 경영진이 현재 시장 가격 대비 상당한 저평가 상태라고 판단했음을 시사한다. 실제로 주가 움직임을 보면 이들의 판단이 설득력을 얻고 있다. 상장 첫날 24.68달러를 기록한 후 주가는 24달러(6/12), 23.66달러(6/13), 23.5달러(6/16)로 하락했다가 6월 17일 23.58달러에서 소폭 반등했다. 내부자들이 17달러에 매수한 시점 기준으로는 여전히 38% 이상의 수익률을 기록하고 있는 상황이다. 회사의 재무 건전성도 내부자들의 확신을 뒷받침한다. 부채비율이 0.6%에 불과해 거의 무부채 경영을 하고 있으며, 현금 보유액은 9,208만 달러에 달한다. 최근 12개월 매출은 3억 5,089만 달러, 순이익은 4,750만 달러로 13.62%의 견고한 순이익률을 기록했다. 특히 최근 수익 성장률이 148%에 달해 업계 평균을 크게 상회하고 있다. 존 세노트 주니어 이사의 거래에서 주목할 점은 29,400주가 제한주식단위(RSU) 형태라는 것이다. 이는 향후 3년간 균등 분할로 베스팅되는 조건부 주식으로, 장기적 관점에서 회사 성장에 대한 강한 신뢰를 보여준다. 2025년 6월 미국 시장은 미중 무역협상 진전과 기업 실적 개선 기대감으로 강세를 보이고 있다. 특히 내부자 지분이 높은 성장주에 대한 관심이 증가하고 있는 상황에서, 아테그리티의 내부자 거래는 매우 긍정적인 신호로 해석된다. 하지만 투자자들은 몇 가지 요소를 주의 깊게 살펴봐야 한다. 일평균 거래량이 74만 주 수준으로 대형 투자자들에게는 유동성 제약이 있을 수 있다. 또한 2017년 설립된 비교적 젊은 회사로서 장기 실적 검증이 부족하다는 점도 고려해야 한다. 현재 P/E 비율 24.31배는 보험업계 평균 대비 다소 높은 수준이지만, 148%의 수익 성장률을 감안하면 합리적인 수준으로 평가된다. P/S 비율 3.15배, P/B 비율 2.59배 역시 성장 잠재력을 고려할 때 적정 범위 내에 있다. 전문보험 분야는 대형 보험사들이 회피하는 틈새 시장에서 높은 수익성을 추구할 수 있는 매력적인 영역이다. 아테그리티가 타겟으로 하는 중소기업 시장은 맞춤형 보험 솔루션에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있어 향후 성장 동력이 충분하다. 다가오는 분기 실적 발표에서는 IPO 자금 활용 계획과 인수 확대 전략, 그리고 언더라이팅 실적 개선 여부를 주목해야 한다. 내부자들의 대량 매수가 단순한 IPO 참여를 넘어 장기적 성장 전망에 대한 확신을 반영한다면, 현재 주가 수준은 매력적인 진입 기회가 될 수 있다.