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Hudson Pacific Properties($HPP) 경영진 7명 집단 매수, 6억달러 증자 속 '바닥 확신' 신호

2025.06.17 00:26

Hudson Pacific Properties($HPP)가 3억 3,500만 달러 시가총액의 소형 부동산 투자신탁(REIT)으로, 최근 6억 달러 규모의 증자 완료와 동시에 경영진 전체가 집단 매수에 나서면서 시장의 주목을 받고 있다. 이 회사는 서부 지역 프리미엄 오피스 빌딩과 스튜디오 부동산을 전문으로 하는 REIT로, 로스앤젤레스와 샌프란시스코 베이 지역의 핵심 상업용 부동산을 보유하고 있다. 특히 할리우드 스튜디오와 테크 기업들이 집중된 지역의 고급 오피스 빌딩 포트폴리오로 유명하지만, 최근 몇 년간 재택근무 확산과 상업용 부동산 시장 침체로 어려움을 겪어왔다. 가장 눈에 띄는 것은 6월 12일 경영진들의 동시 매수 행동이다. CFO Harout Diramerian, COO Andy Wattula, CIO Drew Gordon, EVP Kay Tidwell, EVP Arthur Suazo, EVP Christopher Barton, 그리고 이사 Erinn Burnough까지 총 7명이 같은 날 주당 2.23달러에 집단 매수에 나섰다. 이는 단순한 우연이 아니라 조율된 행동으로 보이며, 경영진들이 현재 주가를 극도로 저평가되었다고 판단하고 있음을 시사한다. 특히 주목할 점은 이 매수가 6억 달러 증자 발표와 정확히 같은 날 이뤄졌다는 것이다. 이미 CEO Victor Coleman은 작년 11월과 12월 두 차례에 걸쳐 각각 5만 주씩 총 10만 주를 매수한 바 있다. 11월 매수 당시 주당 3.53달러, 12월에는 2.87달러에 매수했는데, 현재 주가 2.74달러와 비교하면 12월 매수 시점과 거의 비슷한 수준이다. CEO가 연이어 대량 매수에 나선 것은 회사의 장기적 가치에 대한 강한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. $HPP의 주가는 2024년 7월 6달러 근처에서 현재 2.70달러대까지 무려 55% 이상 하락했다. 2024년 초 4.70달러에서 시작해 7월 고점을 찍은 후 지속적인 하락세를 보였으나, 최근 5월 말 1.86달러 최저점 이후 소폭 반등하고 있다. 이러한 주가 움직임은 상업용 부동산 전반의 어려움을 반영하는 동시에, 과도한 매도로 인한 저평가 가능성도 시사하고 있다. 회사의 실적을 살펴보면 지속적인 적자 상태가 이어지고 있다. 2024년 2분기 주당 33센트 손실, 3분기에는 43센트 손실을 기록했고, 2025년 1분기에도 53센트 손실을 기록했다. 매출도 지속적으로 감소해 2024년 3분기에는 전년 동기 대비 13.4% 감소한 2억 390만 달러를 기록했다. 이는 상업용 부동산 시장의 구조적 변화와 공실률 증가, 임대료 하락 등이 복합적으로 작용한 결과다. 하지만 6월 11일 발표된 6억 달러 증자는 회사의 재무구조 개선에 핵심적 역할을 할 것으로 보인다. 증자 자금은 부채 상환과 일반 기업 목적에 사용될 예정이며, 특히 Cohen & Steers가 3억 달러 규모의 투자 의향을 밝힌 것은 기관투자자들의 신뢰를 보여주는 대목이다. Cohen & Steers는 부동산 투자 전문 자산운용사로, 이들의 대규모 투자는 $HPP의 펀더멘탈에 대한 전문가적 검증을 의미한다. 부동산 REIT 업계 전반을 보면, 연방준비제도의 금리 정책 변화와 상업용 부동산 시장의 회복 시기가 핵심 변수로 작용하고 있다. 현재와 같은 고금리 환경에서는 부동산 투자의 매력도가 상대적으로 떨어지지만, 향후 금리 인하가 시작되면 REIT 섹터 전반에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다. 특히 프리미엄 위치의 부동산을 보유한 회사들은 시장 회복 시 더 큰 혜택을 볼 가능성이 높다. 투자자들이 주목해야 할 점은 현재 주가가 장부가치 대비 상당한 할인을 받고 있다는 것이다. 부동산 REIT의 경우 보유 자산의 실질 가치와 주가 간 괴리가 클 때 저평가 매수 기회가 될 수 있다. 경영진들의 집단 매수는 이러한 저평가 상황에 대한 내부자들의 판단을 보여주는 강력한 신호다. 단기적으로는 증자로 인한 주식 희석 효과와 여전한 실적 부진이 주가 부담 요인으로 작용할 수 있다. 하지만 중장기적으로는 재무구조 개선, 부채 부담 완화, 향후 금리 인하 기대감 등이 긍정적 요인으로 작용할 것으로 보인다. 특히 경영진들의 연이은 매수는 회사가 현재의 어려움을 극복하고 장기적 성장을 이뤄낼 것이라는 내부의 강한 확신을 보여준다. 투자자들은 $HPP의 분기별 실적 개선 여부와 공실률 안정화, 그리고 연방준비제도의 금리 정책 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 현재와 같은 극도의 저평가 상황에서는 작은 변화라도 주가에 큰 영향을 미칠 수 있어, 위험을 감수할 수 있는 투자자들에게는 흥미로운 기회가 될 수 있다.

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