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America's CAR-MART($CRMT) 내부자들의 '완벽한 타이밍' - 9개월 만에 30% 수익 실현

2025.06.18 22:39

America's CAR-MART Inc($CRMT)는 미국 중남부 지역을 중심으로 중고차 소매 판매와 자동차 금융 서비스를 제공하는 전문업체다. 아칸소주에 본사를 둔 이 회사는 주로 저신용 고객들을 타겟으로 한 'Buy Here, Pay Here' 모델을 통해 중고차 판매와 자체 금융 서비스를 결합한 사업을 운영하고 있다. 약 150여 개의 딜러십을 통해 연간 5만 대 이상의 중고차를 판매하며, 자동차 대출 포트폴리오 관리도 핵심 수익원 중 하나다. 최근 $CRMT 주변에서 벌어지고 있는 내부자 거래 패턴은 투자자들에게 흥미로운 시그널을 제공하고 있다. 특히 주가가 급락했던 2024년 9월과 최근 회복세를 보인 2025년 6월 사이의 거래 행태는 경영진의 회사 전망에 대한 확신을 엿볼 수 있는 중요한 단서다. 가장 주목할 만한 움직임은 2024년 9월 19일에 발생했다. 당시 주가가 $43까지 급락한 상황에서 대주주 Adam Peterson과 여러 이사진들이 총 4,500만 달러가 넘는 대규모 매수에 나섰다. Peterson은 혼자서만 3,500만 달러 규모의 매수를 단행했고, 이사 Jonathan Buba도 1,000만 달러를 투입했다. 이는 회사 시가총액(약 3억 9,200만 달러) 대비 상당한 규모로, 내부자들의 강한 확신을 보여주는 신호로 해석된다. 주가 데이터를 살펴보면 이들의 판단이 적중했음을 알 수 있다. 2024년 9월 $40대 초반까지 떨어졌던 주가는 12월 들어 $50대로 회복됐고, 2025년 6월에는 한때 $57까지 상승하기도 했다. 이는 내부자들의 매수 시점 대비 약 30% 이상의 수익률을 의미한다. 흥미롭게도 최근 들어서는 반대 방향의 거래가 관찰되고 있다. 2025년 6월 9일부터 11일까지 Adam Peterson이 총 870만 달러 규모의 매도를 실시했다. 매도 가격은 주당 $55.49-$56.92로, 9개월 전 $43에 매수했던 것과 비교하면 상당한 차익을 실현한 셈이다. 다만 이는 전체 보유 지분의 일부에 해당하는 것으로 보이며, 완전한 포지션 청산이라기보다는 부분적 차익실현으로 해석하는 것이 합리적이다. $CRMT의 사업 환경을 고려하면 내부자들의 이런 거래 패턴이 더욱 의미 깊게 다가온다. 중고차 판매업계는 경기 민감도가 높고, 특히 저신용 고객 대상 금융 서비스는 경제 불확실성 시기에 리스크가 증가하는 특성을 갖고 있다. 실제로 회사의 최근 실적을 보면 매출이 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있다. 2024년 6월 발표된 분기 실적에서는 전년 대비 6.1% 매출 감소를 기록했고, 2024년 12월에도 4% 감소를 나타냈다. 하지만 수익성 측면에서는 개선 조짐이 보이고 있다. 2024년 12월 분기 실적에서는 주당 61센트의 조정 순이익을 기록해 전년 동기 4.30달러 손실에서 크게 개선됐다. 이는 회사가 어려운 시장 환경 속에서도 비용 구조 개선과 운영 효율성 제고에 성과를 내고 있음을 시사한다. 애널리스트들의 평가는 여전히 신중한 편이다. 현재 컨센서스 등급은 '보유(Hold)'이며, 12개월 목표 주가는 $49로 설정되어 있다. 이는 현재 주가 수준과 비슷한 수준으로, 큰 상승 여력을 기대하기는 어려운 상황임을 의미한다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 앞으로의 내부자 거래 패턴과 분기별 대출 포트폴리오의 건전성이다. 만약 Peterson을 비롯한 주요 내부자들이 추가적인 대규모 매도에 나선다면 이는 주가에 부정적 압력으로 작용할 가능성이 높다. 반대로 현재 수준에서 매도가 멈추고 다시 매수 신호가 나타난다면 이는 추가 상승의 발판이 될 수 있다. 또한 중고차 시장의 회복세와 금리 환경 변화도 중요한 변수다. 연준의 통화정책 변화가 소비자 대출 수요와 회사의 자금조달 비용에 직접적인 영향을 미치기 때문이다. 최근 발표된 2억 1,600만 달러 규모의 자산유동화증권(ABS) 발행 완료는 자금 조달 다각화 측면에서 긍정적으로 평가할 수 있다. 결론적으로 $CRMT는 현재 과도기적 상황에 놓여 있다. 내부자들의 과거 매수는 바닥 타이밍에 대한 탁월한 판단력을 보여줬지만, 최근 매도는 단기적 과열 우려를 반영하는 것으로 해석된다. 투자자들은 $45-50 구간에서의 지지 여부와 내부자들의 추가 거래 동향을 면밀히 관찰하면서 접근하는 것이 바람직하다.

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