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Paramount Gold Nevada($PZG), 대주주 25만 달러 매수 신호탄... FAST-41 선정으로 '금광 개발 가속화' 기대

2025.06.20 03:49

Paramount Gold Nevada($PZG)의 대주주 Albert Friedberg가 지난 6월 13일 41만 6천 주를 주당 0.60달러에 매수하며 약 25만 달러(2억 9천만 원)를 투입했다. 이는 현재 주가 수준에서 이뤄진 상당한 규모의 매수로, 내부자가 회사의 미래 가치에 대해 강한 확신을 보인 것으로 해석된다. Paramount Gold Nevada는 네바다와 오레곤 주에 금광 프로젝트를 보유한 귀금속 탐사 개발 회사다. 주력 자산은 네바다 훔볼트 카운티의 Sleeper Gold Project(약 4만 5천 에이커)와 오레곤 말뢰어 카운티의 Grassy Mountain Gold Project(약 8천 3백 에이커)다. 1992년 설립된 이 회사는 현재 탐사 및 개발 단계에 있으며, 프로젝트들을 생산 단계로 발전시키는 것을 목표로 하고 있다. 특히 주목할 점은 Grassy Mountain 프로젝트가 올해 5월 미국 정부의 FAST-41 프로그램에 선정됐다는 것이다. 이 프로그램은 주요 인프라 프로젝트의 허가 절차를 단축하기 위해 만들어진 것으로, 통상 수년이 걸리는 광산 허가 과정을 크게 단축할 수 있는 기회를 제공한다. 이미 3월에는 Grassy Mountain 운영 승인을 확보한 상태다. Friedberg의 이번 매수는 FCMI Parent Co.를 통해 이뤄졌으며, 그는 이 회사와 가족이 통제하는 구조를 통해 PZG 지분을 간접 보유하고 있다. 또한 그가 이사로 있는 Buckingham Charitable Foundation을 통해서도 390만 주를 보유하고 있어, 실질적으로 회사 최대 주주로서의 지위를 유지하고 있다. 주가 측면에서 보면 PZG는 올해 들어 눈에 띄는 상승세를 보였다. 2024년 10월 0.42달러 수준이었던 주가는 2025년 6월 현재 0.60달러 근처에서 거래되며 약 43% 상승했다. 특히 4월 말부터 급등세가 시작됐는데, 이는 FAST-41 프로그램 선정 발표와 시기적으로 일치한다. 현재 주가는 52주 고점(0.65달러) 근처에서 형성되고 있다. 하지만 재무적으로는 여전히 도전적인 상황이다. 2024년 매출은 251만 달러로 전년 18만 달러에서 크게 증가했지만, 순손실은 806만 달러를 기록했다. 이는 탐사 단계 광산 회사의 전형적인 특징으로, 아직 본격적인 생산이 이뤄지지 않고 있기 때문이다. 현재 보유 현금은 214만 달러 수준이며, 부채비율은 45.26%로 적절한 수준을 유지하고 있다. 투자자들이 주목해야 할 긍정적 신호는 내부자 지분율이 21%에 달한다는 점이다. 이는 경영진과 대주주들이 회사의 장기적 성공에 대해 강한 확신을 갖고 있음을 의미한다. 또한 유동비율이 4.30으로 양호해 단기 유동성 문제는 크지 않은 상황이다. 반면 주의해야 할 warning sign으로는 제한적인 현금 보유액과 지속적인 현금 유출을 들 수 있다. 운영 현금흐름이 연간 590만 달러 적자를 기록하고 있어, 추가 자금 조달 없이는 1년 내외의 운영 자금만 확보된 상황이다. 또한 소형주 특성상 거래량이 제한적이고 변동성이 클 수 있다. 낙관적 시나리오에서는 FAST-41 프로그램을 통해 허가 절차가 단축되면서 내년 중 생산 개시 일정을 구체화할 수 있을 것으로 예상된다. 금 가격이 온스당 2,000달러 이상을 유지하고 있는 상황에서 생산이 시작되면 수익성 개선이 기대된다. 애널리스트들의 평균 목표 주가는 1.40달러로 현재 주가 대비 130% 이상의 상승 여력을 제시하고 있다. 가장 가능성 높은 기본 시나리오는 올해 하반기 중 Grassy Mountain 프로젝트의 구체적인 생산 일정이 발표되면서 주가가 단계적으로 상승하는 것이다. 내부자의 지속적인 지분 확대와 FAST-41 프로그램의 진전 상황이 주요 모니터링 포인트가 될 것이다. 리스크 시나리오로는 허가 절차에서 예상치 못한 지연이 발생하거나, 금 가격 급락으로 프로젝트 경제성이 악화되는 경우를 고려해야 한다. 특히 현금 부족으로 인한 추가 자금 조달이 주식 희석을 초래할 가능성도 있다. 종합적으로 PZG는 내부자의 강한 신뢰와 정부 지원 프로그램 선정이라는 긍정적 촉매를 보유하고 있지만, 여전히 탐사 단계 광산 회사의 고유한 리스크를 안고 있다. 대주주의 이번 매수는 회사의 미래 가치에 대한 확신을 보여주는 신호로, 위험 감수 능력이 있는 투자자들에게는 고려해볼 만한 기회로 판단된다.

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