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실리오 테라퓨틱스($XLO) 경영진, 주가 급락 중 연속 매수로 '바닥 신호' 점등

2025.06.20 04:10

실리오 테라퓨틱스($XLO)의 경영진이 최근 주가 급락 국면에서 연이어 주식을 매수하며 시장에 강력한 신뢰 신호를 보내고 있다. 이 회사는 종양 내에서만 활성화되는 차세대 면역항암제를 개발하는 임상단계 바이오테크 기업으로, 매사추세츠주 월섬에 본사를 둔 채 2016년 설립되어 현재 시가총액 약 3,520만 달러 규모다. 6월 16일과 17일 이틀에 걸쳐 레네 루소(Rene Russo) 사장과 제임스 섀넌(James Shannon) 이사가 총 10만 6,289주를 7만 3,565달러에 매수했다. 특히 주목할 점은 이들의 매수가가 주당 0.68~0.69달러로, 당시 주가 수준과 거의 일치한다는 사실이다. 이는 현재 가격대에서 주식의 내재가치를 높게 평가한다는 경영진의 확신을 드러낸다. 이러한 내부자 매수는 주가 차트를 보면 더욱 의미심장하다. $XLO 주가는 6월 2일 1.07달러에서 6월 18일 0.66달러까지 38% 급락했는데, 이는 회사가 발표한 5천만 달러 증자 소식이 직접적 원인이었다. 증자 가격이 기존 주가 대비 30% 할인된 수준으로 책정되면서 투자자들의 실망 매물이 쏟아진 것이다. 하지만 경영진은 바로 이 시점에서 자사주를 매수함으로써 현 주가가 과도하게 저평가됐다는 메시지를 전달했다. 실리오 테라퓨틱스의 사업 모델은 기존 면역항암제의 한계를 극복하는 데 초점을 맞춘다. 회사의 핵심 기술인 '마스킹' 플랫폼은 항암제가 종양 부위에서만 활성화되도록 설계해 전신 부작용을 최소화한다. 주력 파이프라인인 XTX101(빌라스토바트)은 현재 2상 임상시험 중으로, 최근 발표된 데이터에서 간 전이가 없는 대장암 환자 중 26% 가량이 반응을 보이며 최대 37주간 지속되는 결과를 나타냈다. 재무적으로는 임상단계 바이오테크 치고는 상당히 안정적인 모습이다. 현재 현금보유액이 8,907만 달러에 달해 2026년 초까지 운영자금을 충당할 수 있다. 특히 올해 2월 애브비(AbbVie)와 체결한 협력계약을 통해 5,200만 달러의 선급금과 최대 21억 달러의 마일스톤 페이먼트 가능성을 확보한 점이 긍정적이다. 연간 매출도 927만 달러로 전년 634만 달러 대비 46% 성장했다. 하지만 주가 흐름은 여전히 험난하다. 2024년 6월 1.05달러에서 출발해 현재 0.66달러까지 내려온 상황으로, 1년간 약 37% 하락했다. 중간에 2024년 10월과 2025년 2월 두 차례 급등이 있었지만 모두 되돌렸다. 특히 2월 애브비 협력 발표로 1.48달러까지 치솟았다가 다시 하락한 패턴은 바이오테크 섹터의 높은 변동성을 보여준다. 애널리스트들은 여전히 낙관적이다. 월스트리트 컨센서스 목표주가는 4달러로 현재 주가의 6배 수준이며, 평균 등급도 '매수'를 유지하고 있다. 2025년 연간 매출 전망치는 2,510만 달러로 전년 대비 200% 이상 성장이 예상된다. 다만 주당순손실은 0.65달러로 여전히 적자 구조다. 내부자 거래 측면에서 추가로 주목할 점은 작년 12월 길리어드 사이언스가 176만 주를 매수한 기록도 있다는 사실이다. 대형 제약회사의 지분 참여와 최근 경영진의 연속 매수는 회사의 기술력에 대한 업계 신뢰도가 높다는 방증이다. 향후 주가 방향성을 좌우할 핵심 변수는 임상 데이터다. 회사는 2025년 ASCO 연례회의에서 추가 데이터를 발표할 예정이며, 하반기에는 새로운 T세포 엔게이저 프로그램의 첫 후보물질도 선정할 계획이다. 특히 XTX202와 XTX301 등 후속 파이프라인의 임상 진전도 주가 상승의 촉매가 될 수 있다. 리스크 요인으로는 바이오테크 섹터 특유의 임상 실패 가능성과 자금 조달 압박이 있다. 최근 증자로 주식 희석이 우려되지만, 동시에 운영 안정성은 크게 개선됐다. 시가총액 3,500만 달러 수준의 나노캐프 바이오테크라는 점에서 유동성 리스크도 고려해야 한다. 결론적으로 $XLO는 혁신적 기술력과 대형 파트너십을 바탕으로 한 성장 잠재력이 큰 반면, 임상단계 특유의 고위험도 내재한 종목이다. 최근 경영진의 연속 매수는 현 주가 수준에서의 투자 기회를 시사하지만, 임상 결과에 따른 극심한 변동성을 감내할 수 있는 투자자에게만 적합하다고 판단된다.

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