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아카리 테라퓨틱스($AKTX) 사장, 70% 급락 후 바닥권에서 내부자 매수 단행

2025.06.23 01:08

아카리 테라퓨틱스($AKTX)의 아비저 가스라이트왈라(Abizer Gaslightwala) 사장이 6월 17일 1만 5천 주를 주당 1.20달러에 매수하며 1만 8천 달러를 투자했다. 이는 주가가 지난 1년간 약 70% 급락한 상황에서 나온 경영진의 강력한 신뢰 표시로 해석된다. 아카리 테라퓨틱스는 런던에 본사를 둔 임상단계 바이오테크 회사로, 항체-약물 결합체(ADC) 기술을 통한 암 치료제와 자가면역질환 치료제 개발에 특화되어 있다. 회사의 핵심 기술인 PH1 페이로드는 암세포의 RNA 스플라이싱을 억제해 세포 사멸을 유도하고 면역 반응을 자극하는 혁신적 메커니즘을 가지고 있다. 주력 파이프라인인 AKTX-101과 AKTX-102는 각각 고형암을 표적으로 하는 ADC 후보물질들이다. 이러한 차별화된 기술력으로 인해 최근 인도에서도 PH1 ADC 페이로드 관련 특허를 획득하며 글로벌 지적재산권을 확대하고 있다. 이번 내부자 매수는 여러 관점에서 주목할 만하다. 첫째, 매수 시점이 주가 1.12달러 근처의 바닥권이라는 점이다. 주가는 2024년 7월 4.40달러 고점 대비 75% 이상 하락한 상태였다. 둘째, 사장급 임원의 직접 매수로 경영진의 회사 전망에 대한 확신을 보여준다. 셋째, 현재 인사이더 지분율이 이미 34-38%에 달하는 상황에서 추가 매수를 단행했다는 것은 상당한 의미를 갖는다. 투자자들은 주가가 1.20달러 아래로 떨어질 때 경영진의 매수 의지를 참고점으로 활용할 수 있을 것이다. 회사의 재무 상황은 전형적인 임상단계 바이오테크의 특징을 보인다. 현재 매출은 없으며 지난 12개월간 약 1,790만 달러의 순손실을 기록했다. 다만 부채비율이 8.5%로 매우 낮아 재무 레버리지 위험은 크지 않다. 문제는 현금 보유액이 258만 달러에 불과해 운영 현금 소모율을 고려할 때 추가 자금 조달이 필요한 상황이라는 점이다. 이는 유동비율 0.16이라는 수치에서도 확인되는 단기 유동성 우려다. 하지만 긍정적 변화들도 주목된다. 올해 초 760만 달러 규모의 사모펀딩을 완료했고, 5월에는 마크 F. 쿠빅(Mark F. Kubik)을 종양학 사업개발 책임자로 영입하며 사업개발 역량을 강화했다. 특히 인도 암 발병률 증가 추세와 맞물려 해당 지역에서의 특허 획득은 향후 시장 진출의 발판이 될 수 있다. FDA로부터 지리적 위축증 치료제 PAS-nomacopan에 대한 긍정적 사전 IND 피드백을 받은 것도 파이프라인 다각화 측면에서 의미가 있다. 투자 관점에서 볼 때, 현재 주가 1.12달러는 장부가치 대비 1.3-1.7배 수준으로 임상단계 바이오테크 치고는 합리적 평가를 받고 있다. 애널리스트들의 1년 목표가는 약 7달러로 현재 주가 대비 6배 이상의 상승 여력을 제시하고 있다. 다만 이는 임상 진전과 파트너십 체결 등이 전제된 낙관적 시나리오다. 주요 위험 요소로는 임상시험 실패 가능성, 자금 조달 실패로 인한 희석 위험, 그리고 대형 제약회사와의 경쟁 심화를 들 수 있다. 반면 기회 요소는 독창적 ADC 기술의 임상 성공 가능성, 글로벌 암 치료제 시장의 지속적 성장, 그리고 M&A나 라이선싱을 통한 가치 실현 잠재력이다. 향후 주목할 포인트는 8월 18-22일 예정된 실적 발표와 파이프라인 업데이트, 그리고 추가 자금 조달 계획이다. 투자자들은 경영진의 매수 신호를 긍정적으로 해석하되, 임상단계 바이오테크 특유의 높은 변동성과 위험을 충분히 고려해야 한다. 특히 현금 소모율 대비 보유 현금의 충분성을 지속적으로 모니터링하는 것이 중요하다.

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