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Glen Burnie Bancorp($GLBZ) CEO, 연이은 자사주 매수로 '저평가' 확신 표명

2025.06.23 17:07

Glen Burnie Bancorp($GLBZ)이 투자자들의 주목을 받고 있다. 1949년 설립된 이 메릴랜드주 지역은행 지주회사의 CEO가 최근 몇 달간 자사주를 적극적으로 매수하고 있기 때문이다. 특히 주가가 하락세를 보이는 상황에서도 경영진의 매수 행보가 이어지고 있어, 내부자들이 보는 회사의 내재가치에 대한 관심이 높아지고 있다. Glen Burnie Bancorp은 메릴랜드주 Anne Arundel County에서 8개 지점을 운영하는 커뮤니티 뱅크다. 예금 계좌, 주택담보대출, 상업용 부동산 대출, 소비자 대출 등 전통적인 은행 서비스를 제공하며, 온라인 뱅킹과 모바일 앱 등 디지털 서비스도 갖추고 있다. 시가총액 약 1,480만 달러의 소형주로, 지역 경제와 밀접한 관계를 맺고 있는 전형적인 커뮤니티 뱅크다. 내부자 거래 데이터에 따르면, CEO Mark Hanna는 2024년 6월부터 2025년 6월까지 지속적으로 자사주를 매수해왔다. 특히 2025년 5월에는 약 13,826달러 상당의 주식을 대량 매수했고, 6월에도 3,000주를 추가로 매수했다. 이사 Stanford Hess와 임원 Jeffrey Welch도 비슷한 시기에 매수에 나서며 경영진 전반의 매수 행보가 두드러진다. 모든 거래가 매수로만 이뤄진 점도 주목할 만하다. 이러한 내부자 매수는 회사의 현재 주가 수준이 내재가치에 비해 저평가됐다는 경영진의 판단을 반영한다. 실제로 $GLBZ의 주가는 2024년 6월 4.2달러에서 시작해 2025년 1월까지 5-6달러 수준을 유지했지만, 1월 말 급격한 하락 후 현재 4.5-5달러 박스권에서 거래되고 있다. 연초 대비 약 20% 하락한 상태다. 주가 하락의 배경에는 지역은행 전반이 겪고 있는 구조적 어려움이 있다. 연방준비제도의 고금리 정책으로 인해 자금조달비용이 급상승하면서 순이자마진이 크게 압박받고 있다. $GLBZ의 경우 2024년 2분기 자금조달비용이 전년 동기 0.15%에서 1.14%로 급등했고, 순이자마진은 3.44%에서 3.02%로 축소됐다. 이로 인해 2024년 상반기 20만 1,000달러의 순손실을 기록했다. 하지만 경영진의 매수 행보에는 나름의 근거가 있다. 우선 회사의 재무 건전성은 여전히 견고하다. Tier 1 자본비율이 15.5%로 규제 최소 기준을 크게 웃돌고, 부실자산 비율도 0.08-0.09%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있다. 대출 포트폴리오도 18% 이상 성장하며 사업 확장이 계속되고 있다. 특히 밸류에이션 측면에서 매력도가 높다. 현재 주가기준 P/B 비율이 0.71-0.76으로 장부가치보다 저렴하게 거래되고 있다. 지역은행 업계 평균 P/B 비율 1.2를 크게 밑도는 수준이다. 이는 회사의 자산가치 대비 주식이 할인받고 있음을 의미한다. 내부자들의 매수 시점도 전략적이다. CEO Hanna는 주가가 4달러 미만으로 떨어진 2024년 6월과 최근 5-6월 하락 구간에서 집중적으로 매수했다. 이는 단순한 투자가 아닌, 회사의 중장기 가치에 대한 확신을 바탕으로 한 전략적 포지셔닝으로 해석된다. 하지만 투자자들이 주의해야 할 리스크도 있다. 우선 고금리 환경이 지속되면 순이자마진 압박이 계속될 수 있다. 또한 소형주 특성상 거래량이 적어 유동성 위험이 존재한다. 2024년 말 배당도 중단된 상태여서 단기 수익을 추구하는 투자자에게는 매력도가 떨어질 수 있다. 그럼에도 불구하고 내부자들의 지속적인 매수는 긍정적 신호로 받아들일 만하다. 특히 CEO가 자신의 자금으로 주식을 매수한다는 것은 회사의 미래에 대한 강한 확신을 나타낸다. 경영진이 보기에는 현재 주가 수준이 회사의 실질가치보다 낮다는 판단인 셈이다. 향후 투자 시나리오를 보면, 낙관적 경우 금리 하락 사이클이 시작되면 순이자마진 압박이 완화되고 지역은행들의 실적이 개선될 수 있다. 이 경우 현재의 저평가 상태가 해소되면서 주가 회복이 기대된다. 기본적으로는 현재의 박스권 거래가 지속되면서 점진적인 회복세를 보일 것으로 예상된다. 반면 주의해야 할 시나리오는 금리가 예상보다 오래 높은 수준에 머물거나 지역 경제가 악화되는 경우다. 이때는 대출 수요 감소와 부실률 상승으로 실적이 더욱 악화될 수 있다. 또한 소형 지역은행 특성상 경기 변동에 민감하게 반응할 수 있어 주의가 필요하다. 결론적으로 $GLBZ는 단기적으로는 고금리 환경의 어려움을 겪고 있지만, 견고한 재무구조와 저평가 매력, 그리고 경영진의 강한 확신이 뒷받침되는 종목이다. 내부자 매수가 지속되는 상황에서 가치투자 관점에서 고려해볼 만한 기회로 판단된다. 다만 소형주 특성상 변동성과 유동성 위험을 감안한 신중한 접근이 필요하다.