NVCT

누백티스 파마($NVCT), 내부자 백만 달러 매수 vs 공매도 20% 대립 구조... 임상 결과가 승부처

2025.06.26 03:38

누백티스 파마($NVCT)는 뉴저지주에 본사를 둔 임상단계 바이오의약품 회사로, 암 치료 분야의 정밀의학 개발에 특화되어 있다. 특히 NXP800(백금 내성 난소암 치료제)과 NXP900(고형암 치료제) 두 개의 주요 파이프라인을 보유하고 있으며, NXP800은 FDA로부터 희귀의약품 지정을 받아 개발 가속화의 발판을 마련했다. 최근 6개월간 가장 주목할 만한 움직임은 대주주와 경영진의 지속적인 주식 매수다. 특별히 에메랄드 힐 벤처스를 통해 간접 지분을 보유한 찰스 모세리-말리오는 2024년 12월부터 2025년 6월까지 총 35만 주 이상을 매수하며 1백만 달러 넘게 투자했다. 2025년 2월 한 번에 24만 주(120만 달러)를 매수한 것이 가장 대규모 거래였으며, 가장 최근인 6월에도 3만 주 이상을 추가 매수했다. 론 벤츠어 회장 역시 2024년 11월과 12월에 걸쳐 2만 4천 주를 매수했고, 엔리케 포라도수 임원도 2천 주를 매수하는 등 경영진 전반에서 매수 행동이 나타났다. 흥미로운 점은 이들의 매수가 주가가 10달러 대에서 5달러 대로 급락한 2024년 11월 이후 집중되었다는 것이다. 내부자들이 주가 하락을 매수 기회로 판단했음을 시사한다. 현재 주가는 7.74달러로 52주 최저점 4.44달러에서 74% 상승한 상태다. 2025년 들어서는 연초 5.39달러에서 시작해 3월 중순 10.46달러까지 상승했다가 다시 조정을 받으며 현재 수준에 머물고 있다. 이는 바이오텍 특유의 높은 변동성을 보여주지만, 동시에 내부자들의 지속적인 매수가 주가 지지선 역할을 하고 있는 것으로 해석된다. 재무적으로는 전형적인 임상단계 바이오텍 회사의 특징을 보인다. 아직 매출이 없어 분기마다 4~5백만 달러의 손실을 기록하고 있지만, 2025년 2월 1천 550만 달러 규모의 자금 조달을 완료해 2027년 1분기까지 운영자금을 확보했다. 현재 보유 현금은 약 3천만 달러로 당분간 자금 부족 우려는 없다. 특히 주목할 점은 내부자 지분율이 46.9%에 달한다는 것이다. 이는 경영진과 주주 이익이 높은 수준으로 일치되어 있음을 의미한다. 반면 기관투자자 지분은 9.9%에 그쳐 아직 월스트리트의 본격적인 관심을 받지는 못하고 있다. 임상 진행 상황을 보면, NXP800은 현재 1b상 임상시험이 진행 중이며 백금 내성 ARID1a 변이 난소암이라는 구체적인 타겟을 가지고 있다. NXP900은 1a상 임상에서 250mg/일 용량까지 용량제한독성 없이 안전성을 확인했으며, 클리브랜드 클리닉과의 전임상 연구에서는 타그리소와의 병용요법 가능성도 확인했다. 그러나 시장의 시각은 여전히 신중하다. 공매도 비중이 유동주식의 19.5%에 달하며, 커버링에 필요한 일수도 16일로 상당히 높다. 이는 상당한 약세 심리가 존재함을 의미한다. 월스트리트 젠은 최근 등급을 '보유'로 하향 조정했지만, 루시드 캐피털 마켓은 18달러 목표주가로 '매수' 등급을 신규 부여하는 등 분석가 의견도 엇갈린다. 향후 주요 관찰 포인트는 8월 예정된 실적 발표와 임상시험 중간 결과 발표다. 특히 NXP800과 NXP900의 임상 데이터가 기대치를 충족하느냐가 주가 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 것이다. 내부자들의 지속적인 매수는 긍정적 신호이지만, 높은 공매도 비중은 여전한 시장 회의론을 반영한다. 투자자 입장에서는 내부자 매수와 시장 회의론 사이의 간극에 주목해야 한다. 만약 임상 결과가 긍정적으로 나온다면 공매도 포지션의 커버링으로 인한 급등 가능성이 있지만, 실패 시에는 상당한 하락 압력을 받을 수 있다. 현재 시점에서는 위험 대비 보상의 관점에서 신중한 접근이 필요하다.