FGBI

퍼스트 개런티 뱅크셰어스($FGBI), 내부자들 140만달러 대량매수로 저평가 신호... 주가순자산비율 0.48배

2025.07.01 20:10

루이지애나와 텍사스를 기반으로 하는 지역은행 퍼스트 개런티 뱅크셰어스($FGBI)의 내부자들이 올해 주가 급락기에 대규모 매수에 나서며 시장의 주목을 받고 있다. 이 회사는 1934년 설립된 전통적인 지역 상업은행으로, 루이지애나주 해먼드에 본사를 두고 상업부동산 대출부터 소비자 금융서비스까지 다양한 금융상품을 제공하고 있다. 가장 눈에 띄는 움직임은 3월 말 주가가 연중 최저점 근처에서 거래되던 시점에 집중된 내부자들의 대량 매수다. 윌리엄 후드 이사는 3월 31일 주당 8.47달러에 98,460주를 매수해 총 83만 3,956달러를 투입했고, 같은 날 에드가 스미스 3세 이사도 동일한 규모의 매수를 단행했다. 브루스 맥애널리 이사 역시 20만 8,489달러 상당을 매입하는 등, 단일 거래일에만 총 140만 달러가 넘는 내부자 매수가 이뤄진 것으로 확인됐다. 이러한 내부자들의 행동은 시장 타이밍 측면에서 매우 의미깊다. $FGBI는 2024년 12월 14.70달러 고점을 기록한 후 지속적인 하락세를 보이며 3월에는 6.68달러까지 떨어졌는데, 바로 이 시점에서 경영진들이 대규모 매수에 나선 것이다. 특히 주목할 점은 이들 대부분이 배당재투자계획을 통한 자동 매수가 아닌 직접적인 현금 매수를 선택했다는 사실이다. 내부자 거래 패턴을 자세히 살펴보면 더욱 흥미로운 점들이 드러난다. 맥애널리 이사는 6월 30일에도 추가로 30,865주(25만 달러 상당)를 매수했고, 로버트 워커 이사는 5월에 추가 매수를 진행하는 등 지속적인 매수 의지를 보여주고 있다. 이는 단순한 일회성 매수가 아닌 체계적인 투자 전략임을 시사한다. 회사의 최근 실적 발표는 내부자들의 확신에 어느 정도 근거를 제공한다. 1분기 실적에서 주당순이익은 예상치를 크게 하회했지만(-0.54달러 vs 0.17달러 예상), 매출은 5,682만 달러로 예상치 2,790만 달러를 크게 상회하며 놀라운 성장세를 보였다. 이는 은행의 핵심 사업이 견고하게 성장하고 있음을 보여주는 신호로 해석된다. 재무 건전성 측면에서도 긍정적인 요소들이 확인된다. 회사는 6억 1,867만 달러의 현금을 보유하고 있어 충분한 유동성을 확보하고 있으며, 주가순자산비율(P/B ratio)이 0.48에 불과해 장부가치 대비 상당한 할인가에 거래되고 있다. 또한 향후 주가수익비율(Forward P/E)이 9.28로 예상되어 현재의 높은 후행 P/E(63.5) 대비 매력적인 밸류에이션을 제시하고 있다. 애널리스트들은 내년 주당순이익이 37% 성장할 것으로 전망하고 있으며, 이는 0.89달러에서 1.22달러로의 개선을 의미한다. 이러한 전망이 실현된다면 현재 주가 수준에서 상당한 상승 여력이 있다고 판단된다. 그러나 투자자들이 주의깊게 살펴봐야 할 리스크 요인들도 존재한다. 자산 건전성 악화에 대한 우려가 제기되고 있으며, 최근 분기 실적에서 나타난 수익성 변동성은 여전히 해결해야 할 과제다. 또한 지역은행이라는 특성상 연방준비제도의 금리 정책 변화와 지역 경제 상황에 민감하게 반응할 수 있다. 현재 시장 상황을 고려할 때, $FGBI는 전형적인 가치 투자 기회를 제공하고 있다. 내부자들의 대규모 매수는 경영진이 회사의 내재가치를 현재 주가보다 훨씬 높게 평가하고 있음을 의미하며, 강력한 현금 포지션과 매출 성장세는 이러한 판단에 뒷받침을 제공한다. 다만 수익성 개선이 지속될 수 있을지에 대해서는 7월 22일 예정된 2분기 실적 발표를 통해 확인이 필요하다. 투자자들은 내부자 매수가 완벽한 매수 신호는 아니지만, 현재와 같이 대규모이고 지속적인 패턴을 보일 때는 심각하게 고려해볼 만한 투자 기회임을 인식해야 한다. 특히 현재 주가가 장부가치의 절반 수준에서 거래되고 있다는 점은 downside 리스크를 제한하는 안전마진을 제공한다고 볼 수 있다.